摘要：作为国家创新型企业，以岭药业凭借专利中药领域的深厚积累与持续创新，稳居中国医药工业百强榜前列。2025年上半年，这家拥有30余年发展历程的企业交出了一份亮眼答卷：归属于上市公司股东的净利润6.69亿元，同比增长26.03%；扣非后净利润6.41亿元，同比增长2

作为国家创新型企业，以岭药业凭借专利中药领域的深厚积累与持续创新，稳居中国医药工业百强榜前列。2025年上半年，这家拥有30余年发展历程的企业交出了一份亮眼答卷：归属于上市公司股东的净利润6.69亿元，同比增长26.03%；扣非后净利润6.41亿元，同比增长27.08%。在营收面临挑战的背景下，公司依托成本优化与研发创新，实现盈利能力显著提升，彰显出强劲的发展韧性与成长潜力。

一、公司根基：30年深耕创新，构建 “三驾马车” 产业格局

以岭药业成立于1992年，30余年来始终以“络病理论”为核心驱动力，在中药创新领域持续突破。截至目前，公司累计承担“973”“863”计划、国家重大新药创制等国家级、省部级科研项目数十项，荣获1项国家科技进步一等奖、1项国家技术发明二等奖、4项国家科技进步二等奖等6项国家级重大科技成果大奖，手握国内外药品发明专利500余项，有效专利总量达870项（含中药有效专利484项）。

在业务布局上，以岭药业已形成 “专利中药 + 化生药 + 健康产业” 协同发展的格局：

专利中药是核心支柱，拥有17个专利中药品种，覆盖心脑血管、呼吸、内分泌等8大临床疾病系统，其中11个品种进入 2024 版国家医保目录，5个品种（通心络胶囊、参松养心胶囊、连花清瘟胶囊/颗粒、芪苈强心胶囊、津力达颗粒）入选2018版国家基本药物目录，临床价值与市场认可度双重领先；

化生药是增长新引擎，遵循 “转移加工 - 仿制药双注册 - 专利新药全球销售” 战略，已成为国内制剂出口欧美规范市场的重要企业，2025年还荣获 “最佳客户满意度 CDMO 企业奖”；

健康产业则聚焦消费端需求，推出通络心脑、养精抗衰、连花呼吸健康等系列产品，2025 年上半年核心产品多次蝉联电商平台销售 TOP 榜，会员总量达 65.69 万人，其中活跃会员 38.63 万人，为品牌增长注入新活力。

二、业务亮点：核心产品线领跑行业，多领域突破见成效

2025 年上半年，以岭药业实现营业收入 40.40 亿元，各业务板块表现可圈可点，尤其核心中药产品线持续巩固行业领先地位。

1. 中药板块：三大领域稳居头部，市场份额持续提升

以岭药业的中药产品以 “临床疗效确切、循证医学验证” 为核心优势，在多个细分领域占据头部位置：

心脑血管领域：通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊三大专利中药，覆盖缺血性心脑血管病、心律失常、心力衰竭三大核心适应症，实现心血管事件链系统性干预。2024 年中国公立医疗市场中成药心血管疾病内服用药 TOP10 中，这三款产品分别位列第 4、5、6 位，市场份额依次为 6.97%、6.18%、4.98%，合计占比达 18.13%，较 2015 年的 13.64% 显著提升，突破了心血管单病种防治的国际瓶颈；

呼吸系统领域：连花清瘟胶囊 / 颗粒作为应用络病理论研发的专利新药，是我国应对呼吸道病毒传染性公共卫生事件的代表性药物。2024 年该产品稳居国内公立医疗市场中成药感冒用药第一位，市场份额高达 20.74%，远超第二名（感冒清热颗粒，8.50%）；

内分泌领域：津力达颗粒针对 2 型糖尿病，具有保护胰岛 β 细胞、改善胰岛素抵抗等作用，2024 年市场份额从 2015 年的 4.42% 提升至 14.10%，位居行业第二，成为糖尿病治疗领域的重要中药选择。

2. 化生药板块：国际化与创新并进，管线持续扩容

在化生药领域，以岭药业的 “齐步走” 战略成效渐显：

合同转移加工：产品已出口英国、加拿大、澳大利亚等多个国家和地区，是国内制剂出口欧美规范市场的规模企业；

仿制药注册：针对美国市场持有 15 个 ANDA 产品批文且全部上市，同时在全球 53 个国家递交注册申请，在危地马拉、智利等国获得 9 个批件；国内已有 13 个产品通过一致性评价，3 个美国 ANDA 产品通过共线生产获国内批文；

创新药研发：多个化学新药推进顺利，2025 年 7 月自主研发的 1 类新药 “G201-Na 胶囊” 获批临床，该药物针对辅助生殖中的 “控制性超促排卵” 需求，口服给药、药效更优，填补了国内外同类口服制剂的空白。

3. 健康产业板块：消费端破圈，品牌影响力升级

2025 年上半年，以岭健康板块表现亮眼：怡梦植物饮料入选第七届 iSEE 创新品牌百强榜，怡梦、津力达、晚必安等核心产品多次霸榜电商平台销售 TOP 榜及成长 TOP 品牌榜单；截至 6 月底，健康产业累计沉淀会员 65.69 万人，其中深度品牌会员 5.56 万人，不仅推动 “以岭健康” 母品牌认知度提升，更构建了消费端与企业的深度链接。

三、盈利密码：成本优化 + 研发驱动，现金流彰显经营韧性

2025 年上半年，以岭药业盈利能力的提升，源于 “降本” 与 “增效” 的双重发力：

成本端：受部分中药材价格持续回落影响，公司营业成本同比下降 23.89%，带动整体毛利率较上年同期提升 6 个百分点至 59.52%。其中，心脑血管类产品毛利率提升 12.77 个百分点至 65.54%，呼吸系统类产品毛利率提升 5.22 个百分点至 70.90%，核心业务盈利空间大幅拓宽；

管理端：内部实施提质增效措施，进一步优化运营效率；

现金流端：经营活动产生的现金流量净额高达 8.32 亿元，同比激增 214.97%，既反映出公司回款能力强劲，也凸显其在产业链中的议价优势，为后续发展提供充足资金保障。

研发投入是以岭药业长期盈利的 “基石”。2025 年上半年，公司研发投入 3.99 亿元，占营业收入比重达 9.87%，显著高于行业平均水平。高研发投入不仅转化为丰富的专利储备（上半年新增国内发明专利 6 项、国际发明专利 6 项），更推动在研管线持续扩容：

中药领域：芪防鼻通片已获批上市（用于过敏性鼻炎），芪桂络痹通片、半夏白术天麻颗粒、小儿连花清感颗粒等4个新药进入申报阶段，柴芩通淋片、参蓉颗粒等5个品种处于 II 期临床，研发重点覆盖大呼吸、内分泌、消化、妇科儿科等领域，未来将新增10个以上品种；

化生药领域：苯胺洛芬注射液已申报生产，3 个1类创新药进入临床阶段，多个1类新药处于临床前研究。凭借强劲的研发实力，以岭药业在2025年“中国中药研发实力排行榜TOP50”中位列第2位，创新能力获行业高度认可。

四、行业机遇：中药迎黄金发展期，龙头优势持续巩固

当前，中药行业正处于“政策+需求+技术”三重驱动的黄金发展期：政策层面，2025年3月国务院发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，明确支持中药创新药研发、推进产业国际化；需求层面，我国60岁以上人口占比超20%，心血管疾病、糖尿病等慢性病发病率上升，中药在慢病管理与康复中的优势愈发凸显；技术层面，行业正从 “传统经验型”向“理论+科技+循证”现代化模式转型，推动产品标准化与临床价值认可。

对于以岭药业而言，随着高基数、高社会库存等不利因素逐步消散，公司将凭借三大核心优势巩固行业地位：一是“络病理论”带来的理论创新壁垒，为中药研发提供独特指导；二是“专利中药+化生药+健康产业”的全产业链布局，实现多板块协同增长；三是高研发投入与国际化实践，持续拓宽增长边界。未来，通过优化成本结构、拓展适应症、加速新品上市，以岭药业有望进一步巩固龙头优势，在中药行业的黄金发展期中实现长期价值增长。

来源：中国企业家日报