摘要：不是新品翻车，也不是口味踩雷，是自家后院起火——国资、经销商、代工厂、宗家大小姐，四方人马把账本摊在太阳底下，谁多拿了一毛，谁少给了一瓶，全被放大镜照着。

“娃哈哈”三个字，最近像被放进搅拌机，搅得嗡嗡响。

不是新品翻车，也不是口味踩雷，是自家后院起火——国资、经销商、代工厂、宗家大小姐，四方人马把账本摊在太阳底下，谁多拿了一毛，谁少给了一瓶，全被放大镜照着。

一句话：这壶水，烧开了，盖子自己跳。

先说钱。

审计组把2019到2024的代工合同翻了个底朝天，发现宏胜偷偷玩“双计费”：先收一道代工费，再收一道品牌使用费，五年累计多划走1.2亿。

桶装水最惨，独占67%，相当于每十桶里就有六桶半被薅了羊毛。

更离谱的是，这1.2亿没回流娃哈哈，直接进了宏胜口袋，而宏胜78%股权挂在宗馥莉名下。

国资股东拍桌子：拿我的品牌，赚我的市场，还薅我的利润？

于是甩出新议案——想继续用“娃哈哈”仨字，可以，按市场价交租，一年3.8亿，先交再说话。

董事会投票，过半数举手赞成，大小姐当场脸色比AD钙奶的瓶子还绿。

经销商那边更炸。

28个省的大佬联名举报，说宏胜推新品“娃小宗”时，话术暧昧：“同线同标同源”。

结果北京、广州市场监管上门一抽，配方对不上，指标差一截。

经销商群里直接开骂：拿娃哈哈的旧情，卖娃小宗的冷饭，把咱们当接盘侠？

有人甩出进货单，去年一次打款800万，现在仓库里“娃小宗”堆到天花板，日期旧得能当月饼。

维权群一天刷千条，表情包全是“退钱”。

火还烧到个人。

严学峰，原娃哈哈桶装水一把手，年初被纪委留置，最新通报：虚增成本从最初说的“千万级”飙到8000万，阴阳合同铺满6条产品线。

老婆名下五套房被查封，包括杭州西溪一套190平大平层，邻居说上周还看到有人搬钢琴，这周就贴封条。

留置点里，他交代得比直播带货还快：宏胜要利润，他就敢把成本吹成气球；宗馥莉要数据，他就敢把亏损涂成口红。

一句话：领导指哪，他打哪，现在枪口调转，先打自己脚面。

市场端更魔幻。

娃哈哈纯净水市占率从18.7%掉到15.2%，只花了半年。

对手乐坏了，农夫山泉线下海报直接写“喝真的纯净水，别喝家族内斗水”。

诡异的是，天猫旗舰店突然冒出一股“怀旧风”，AD钙奶周销量暴涨300%，评论区清一色：“小时候的味道，别倒。

”

有人一次下单100排，留言：不为喝，为撑场子。

情怀成了临时救心丸，可药效能持续多久，没人敢打赌。

行业大佬们也没闲着。

中国饮料工业协会悄悄开闭门会，议题只有一行字：以后代工费怎么晒才不被骂。

据说新规要求：关联交易必须单列，价格必须公示，利润必须对半砍。

律师圈算过账，一旦“娃哈哈”商标按市场价收租，宏胜一年净利得蒸发30%，如果宗馥莉不肯割肉，品牌可能被国资收回，宏胜瞬间从金鸡变落汤鸡。

这案子要是落地，中国快消行业最大品牌授权重组就诞生，以后“贴牌”两个字，谁再玩暧昧，先交3.8亿学费再说。

看热闹的人问：到底谁错了？

说大小姐贪心，可她只是按股权分钱；说国资小气，可人家守的是国库；说经销商冲动，可仓库压货是真金白银；说严学峰活该，可他不过是条被钓上来的鱼。

每个人都站在自己逻辑里，拼成一张看上去谁都委屈、其实谁都越界的拼图。

饮料江湖，水一直混，只是过去盖得紧，现在盖子跳了，大家才发现：原来混水里的鱼，不止一条。

接下来剧情怎么跑？

三条线：

一是国资硬收商标，宏胜利润骨折，宗馥莉要么大出血，要么另起炉灶；

二是经销商诉讼落地，娃小宗被迫改名，宏胜失去最大外部现金流；

三是严学峰案牵出更大合同黑洞，审计组继续扩线，果汁、茶饮料板块跟着地震。

无论哪条线先炸，终端货架上的红色娃哈哈，都可能先被自家火烤得褪色。

消费者能做的，大概只有一件事：想怀旧赶紧买，AD钙奶要是哪天换包装，味道还是不是童年，谁也不敢保票。

来源：儒雅叶子9mmrw1