摘要：我第一反应是：娃哈哈这口老井，终于有人下去摸底了。

“87家监事头衔，一周全卸，严学峰这是在拆雷，还是在跑路？

”——看到这条消息，我第一反应是：娃哈哈这口老井，终于有人下去摸底了。

别急着喊“宫斗”。

先把时间线捋直：立案通报刚挂网，工商系统就跟打地鼠一样，哐哐注销。

可还有100多家公司，他名字仍挂在那，像没撕干净的价签。

说明啥？

有人想切割，又怕切太狠出血，干脆先剪边边角角，留主体当挡箭牌。

这种“半退”操作，混过国企的人都懂：面子上干净，里子还能遥控。

真正扎手的是那20亿关联交易。2019-2022，宏胜饮料年年从娃哈哈嘴里抢食，增速35%，比卖水本身还赚钱。

更离谱的是，9家停工老厂的设备，连夜打包进宏胜新基地，国资股东签字栏空空荡荡。

设备搬家不用走流程？

我问过前国资审计的朋友，他冷笑：只要账上做成“租赁”，资产就能“飞”一会儿。

飞多久？

飞到纪委敲门。

宏胜原本打算这个月搞“焕新计划”，把老娃哈哈经销商一勺烩，转成自己独家代理。

算盘打得精：品牌还是娃哈哈，渠道却姓宏胜。

现在计划卡壳，经销商群里一夜安静，谁也不敢先站队。

有杭州做瓶装包材的老哥跟我吐槽：“以前怕没订单，现在怕订单来了，货款回不来。

”一句话，整条供应链都开始自备现金，怕成了下一个“被审计对象”。

离岸公司那条线更暗。

宏胜海外收入三年从8%飙到23%，钱绕去香港再回来，像给资金洗了个热水澡。

审计组现在把财务系统整个镜像搬走了，听说连备份硬盘都贴封条。

懂行的知道，只要比对离岸公司采购价和内地销售价，差价部分就是“自选刑期”。

严学峰是不是终点，没人敢打保票，但宏胜的CFO最近已经两周没在朋友圈晒跑步打卡。

市国资委那份“自查通知”下得也巧，标题平淡无奇，却点名“混合所有制企业”。

文件传到娃哈哈，据说宗馥莉当场拍了桌子：“查就查，别拿我们当典型。

”她原定的30亿新零售投放，现在银行授信卡在半道，利率比年初抬了120个基点。

资本闻到火药味，跑得比谁都快，港股IPO的承销商悄悄把材料改成“观望”状态。

一句话，水还没烧开，锅盖已经掀了。

最受伤的是品牌。

娃哈哈三个字，过去是“童年滤镜”，现在成了“瓜田门票”。

超市导购跟我说，上周妈妈辈还指名要AD钙奶，这周改买养乐多，理由一句：“怕出事。

”品牌价值评估机构内部已把娃哈哈下调一档，只是没公开。

真等到报告落地，损失的可不只是面子，是每年几十亿的授信额度。

事情走到这儿，已经不只是“某个人被查”的老套剧情，而是把混合所有制的老伤撕给你看：国资、民企、家族、离岸，四方牌桌，筹码混成一堆。

严学峰是不是大鱼不好说，但他身后那张网，足够让所有人脚底发凉。

接下来两个月，等审计组放话，谁的名字下一个被钉在通报里，我们等着看。

水落石出之前，先别急着喝娃哈哈，让子弹再飞一会儿。

来源：沐南财经