摘要：“订单，决定着企业的生死！”这句在商业领域广为流传的箴言，在竞争激烈程度堪称“红海”的汽配行业中，显得尤为振聋发聩。汽配行业，作为汽车产业的关键支撑环节，其竞争的激烈程度超乎想象。在这个庞大的市场里，无数企业为了争夺有限的订单而拼尽全力。因为只有保证订单的高速

“订单，决定着企业的生死！”这句在商业领域广为流传的箴言，在竞争激烈程度堪称“红海”的汽配行业中，显得尤为振聋发聩。汽配行业，作为汽车产业的关键支撑环节，其竞争的激烈程度超乎想象。在这个庞大的市场里，无数企业为了争夺有限的订单而拼尽全力。因为只有保证订单的高速增长，汽配厂商才有可能实现规模经济。规模经济意味着生产成本的降低和运营效率的提升，通过大规模生产，企业可以分摊固定成本，从而降低单位产品的成本，提高利润空间。同时，规模经济还能带来采购成本的下降、技术创新的加速等一系列优势，使企业在降本增效的道路上迈出坚实的步伐。只有如此，企业才能在行业红海中存活下来，并闯出一片属于自己的天地。

回首汽配市场的发展历程，曾经，国际厂商占据着绝对的主导地位。博世、采埃孚等国际汽配巨头，凭借着悠久的历史、先进的技术和强大的品牌影响力，几乎垄断了市场上的大部分订单。它们在全球范围内建立了完善的供应链体系和销售网络，产品覆盖了汽车的各个零部件领域，从发动机管理系统到底盘控制系统，从安全气囊到传感器，无所不包。国内汽配企业在当时面临着巨大的压力，技术落后、品牌知名度低、市场份额小等问题困扰着它们的发展。

然而，时代的车轮滚滚向前，汽车行业迎来了智能化转型的重大机遇。随着人工智能、大数据、物联网等新兴技术的快速发展，汽车不再仅仅是一种交通工具，而是逐渐演变为一个移动的智能终端。这一变革为国产汽配供应商带来了前所未有的发展契机。德赛西威、华阳集团、均胜电子等国产企业敏锐地捕捉到了这一趋势，纷纷加大在智能化领域的研发投入，积极布局新产品、新技术。

德赛西威，作为国产汽配供应商中的佼佼者，其斩单能力令人眼前一亮。2024年年报显示，公司新项目订单年化销售额突破270亿元，同比增长超10%。这一数据不仅体现了德赛西威在市场上的强大竞争力，更反映了其在智能化转型方面的成功。

2025年1—4月，德赛西威座舱域控装机量更是直接以18.8%的市占率碾压博世，高居榜首，且订单预期有增无减。这一成绩的取得，标志着德赛西威在智能座舱领域已经占据了领先地位，成为了国产汽配企业崛起的典型代表。

同样是知名供应商，为何德赛西威能在汽车智能化转型之际闯出一片天呢？借用董事长高大鹏的话，德赛西威能突出重围的关键，就在六个字“顺势、合力、有为”。这六个字看似简单，实则蕴含着深刻的战略智慧。

“顺势而为”听着简单，真正实施起来却没有几家企业能做到。这需要管理层具备足够敏锐的洞察力，能够准确把握行业发展趋势及市场需求，并及时做出调整。德赛西威脱胎于中欧电子，曾得到过飞利浦、西门子、大陆集团等国际厂商的支持。这种“多血统基因”使其自出生就能够从国际化的高度前瞻行业发展大势。它不仅能够接触到国际先进的技术和管理经验，还能深入了解全球市场的需求和竞争态势，为自身的发展奠定了坚实的基础。

2014年开始，德赛西威就展现出了卓越的市场洞察力和战略眼光。当时，国内SUV市场正处于快速崛起的阶段，消费者对SUV车型的需求日益增长。德赛西威敏锐地捕捉到了这一趋势，陆续绑定了长城哈弗H6、传祺GS4、宝骏560等热门SUV车型。通过与这些知名车企的合作，德赛西威不仅为自身产品提供了广阔的市场空间，还借助车企的品牌影响力和销售渠道，提升了自身的品牌知名度和市场占有率。这一战略举措使其成功抓住了2017年SUV爆发红利，营收突破50亿，在行业内一战成名。

不过，真正让德赛西威崛起，与国内众多汽车供应商拉开差距的转折点是2015年押注理想电动车。在那个新能源车还只是“概念”的年代，大多数企业对新能源车的发展前景持观望态度，甚至存在质疑。然而，德赛西威却看中了其未来巨大的发展潜力。它认为，随着环保意识的增强和能源结构的调整，新能源车必将成为未来汽车行业的发展方向。这次押注让德赛西威较早地实现了座舱域控制器的量产，成功搭上了智能驾驶的“快班车”。座舱域控制器作为智能座舱的核心部件，能够实现多种功能的集成和协同控制，为用户提供更加便捷、智能的驾乘体验。德赛西威在这一领域的率先布局，使其在智能座舱市场占据了先机。

从2020年到2024年，德赛西威的业绩呈现出爆发式增长。公司营收从67.99亿增长至276.18亿；净利润从5.18亿增长至20.05亿，年复合增长率分别高达42%、40%，业绩增速远超华阳集团、均胜电子等同行。这一系列数据充分证明了德赛西威战略决策的正确性和前瞻性。

其实，论起点，均胜电子也在2015年成立均胜智联入局智能领域，华阳集团更是早在2012年就选择研发HUD智能产品。那为何如今业绩增速差距如此之大呢？只能说，入局只是达到了及格线，关键在于后期的专注研发和资源高效整合。德赛西威通过精准的战略布局和果断的决策，真正实现了“流水的车企，铁打的德赛”，在激烈的市场竞争中脱颖而出。

不同于均胜电子、华阳集团的多产品线并行，德赛西威几乎将全部资源押注智能座舱和智能驾驶两类产品。这种专注的战略决策使得德赛西威能够集中精力，在核心领域进行深入研发和创新，打造出具有竞争力的产品。

从2020年到2024年，德赛西威在智能座舱和智能驾驶领域的研发投入从7.01亿逐年增加至22.56亿，研发费用率始终维持在10%左右的较高水平，远高于均胜电子、华阳集团。高额的研发投入为德赛西威的技术创新提供了坚实的保障。公司拥有一支高素质的研发团队，其中包括众多具有丰富经验和创新能力的工程师和技术专家。他们不断探索新技术、新方法，致力于提升产品的性能和质量。

在智能座舱领域，德赛西威不断推陈出新。2018年至2024年的短短6年间，就成功迭代量产了四代智能座舱产品。每一代产品都在功能、性能和用户体验上有了显著的提升。例如，早期的智能座舱产品主要实现了基本的娱乐和导航功能，而后续的产品则逐渐集成了语音识别、手势控制、人脸识别等先进的交互技术，为用户提供了更加便捷、智能的操作体验。同时，产品的显示效果、音响质量等方面也有了很大的改善，使得用户在车内能够享受到高品质的视听盛宴。

2025年初，公司又成功落地基于高通骁龙座舱至尊版平台的第五代智能座舱产品G10PH，研发效率这块没的说。G10PH采用了目前最先进的3nm制程芯片，这种芯片具有更高的性能和更低的功耗，能够为智能座舱提供强大的计算能力。同时，该产品将当下炙手可热的大模型技术融入座舱内，使得座舱能够更加智能地理解用户的需求和意图。GPU、NPU相关性能直接较上代飙升3倍、12倍，主打一个迎合市场，让座舱真正“懂”用户。例如，用户可以通过自然语言与座舱进行交流，座舱能够准确理解用户的指令，并提供相应的服务，如查询天气、播放音乐、导航等。此外，座舱还能够根据用户的习惯和偏好，自动调整座椅、温度、灯光等设置，为用户提供个性化的驾乘体验。

除了专注研发，德赛西威还很会选合作伙伴。在智能驾驶领域，芯片是核心部件之一，其性能直接影响到智能驾驶系统的稳定性和可靠性。早在2018年，公司为提前卡位智能驾驶市场，就在一众芯片公司中果断选择执行力更强的英伟达，成为其在全球合作的5家一级供应商之一。英伟达作为全球领先的芯片制造商，在人工智能和图形处理领域具有强大的技术实力。与英伟达的合作，使德赛西威能够获得先进的芯片技术和解决方案，为其智能驾驶产品的研发提供了有力的支持。

之后，德赛西威又成功与较早进入自动驾驶板块的高通搭上线。高通在通信和芯片领域具有深厚的积累，其产品广泛应用于智能手机、物联网等领域。与高通的合作，进一步提升了德赛西威智能座舱产品的性能和竞争力。强强联合的结果就是德赛西威智能座舱产品高速迭代，始终领先市场。

如此高竞争力产品毫无疑问让公司得到了国内外知名车企的青睐，客户朋友圈从传统的哈弗、传祺快速扩张到比亚迪、小鹏、奇瑞等新势力车企，订单水到渠成。与这些知名车企的合作，不仅为德赛西威带来了稳定的订单和收入，还提升了公司的品牌知名度和市场影响力。同时，通过与车企的紧密合作，德赛西威能够更好地了解市场需求和客户反馈，进一步优化产品设计和性能，实现互利共赢。

对比均胜电子的并购战略，德赛西威不需要担心高额商誉风险。并购虽然可以在短期内快速扩大企业的规模和市场份额，但也存在着诸多风险，如文化融合困难、管理成本增加、商誉减值等。德赛西威通过自主研发和与合作伙伴的强强联合，用更安全的方式就得到了领先同行的技术，一步步拓宽客户朋友圈，最终在汽车智能化转型节点成功突围。

市场需求的变动总是出乎人意料的，汽配供应商们刚享受新能源汽车红利没几年，智驾平权、车企自研的潮流又让其进入由价格战引发的“大洗牌”中。

一边，消费者追求高性价比，希望在更低价位的车型上享受到高端车型专属的智驾功能。

随着生活水平的提高和消费观念的转变，消费者对汽车的智能化配置要求越来越高，但同时又不愿意支付过高的价格。这就要求汽配供应商在保证产品质量和性能的前提下，降低成本，提供更具性价比的产品。

另一边，车企想要进一步掌握核心技术，纷纷砸钱自研产品。

为了提升自身的竞争力，许多车企开始加大在智能驾驶领域的研发投入，试图掌握核心技术，减少对外部供应商的依赖。这些都在慢慢侵蚀汽配供应商的生存和利润空间。就连现任博世中国区总裁都表示，从前和客户的价格谈判每年只需一次，现在却变成了“一直在谈”，如此背景下，德赛西威也不可避免会受到影响。

先看盈利能力，2020年—2025年第一季度，德赛西威毛利率虽然从23.39%微降到20.52%，但净利率在规模效应的作用下反而增长了1个百分点。这说明目前价格战对公司利润的挤压还不太严重，更多压力可能给到营运效率上。规模效应是指随着生产规模的扩大，单位产品的成本会逐渐降低，从而提高企业的利润空间。德赛西威在近年来实现了业绩的快速增长，生产规模不断扩大，这使得公司在采购原材料、生产制造等方面具有更强的议价能力和成本控制能力。虽然毛利率有所下降，但净利率却能够保持稳定甚至增长，体现了公司较强的盈利能力和抗风险能力。

然而，营运效率方面却存在着一些问题。2020年—2024年，德赛西威应收账款总额从19.27亿增长至96.04亿，应收账款周转天数也从原来的90.39天延长到了109.31天，资金周转速度明显变慢。应收账款的增加意味着公司需要更多的资金来维持运营，因为应收账款不能及时收回，会导致公司的现金流紧张。

这就使得德赛西威不得不增加存货储备以维持运营，2024年，德赛西威存货余额已高达36.96亿，对比2020年扩张了3倍，由存货上涨导致的减值损失已高达2.9亿。存货的增加不仅会占用大量的资金，还会增加存货管理的成本和风险，如存货过期、损坏等问题。

同时注意到，2024年，德赛西威存货与应收账款这种不易变现资产占总资产的比重高达62%，货币资金总额仅剩下7.75亿。这都给德赛西威的现金流造成一定压力。现金流是企业生存和发展的生命线，如果现金流出现问题，企业可能会面临资金链断裂的风险，影响正常的生产经营活动。

短期现金流问题的解决其实并不难。2024年，德赛西威就开始计划通过定增募集43.99亿元资金用于未来产能扩张，若募资顺利，公司的财务状况或将得到改善。定增募资是一种常见的融资方式，通过向特定投资者发行股票，筹集资金用于企业的发展。德赛西威计划将募集资金用于产能扩张，这不仅可以提高公司的生产能力，满足市场对产品的需求，还可以进一步降低单位产品的成本，提高企业的竞争力。同时，资金的注入也可以缓解公司的现金流压力，改善财务状况。

而面对智驾平权和车企自研带来的长期挑战，德赛西威也并不是毫无准备。

一方面，公司快人一步推出业内首个基于高通SA8775P的舱驾一体方案，对比传统方案能降低至少20%的系统成本，有效保证了公司利润。

舱驾一体方案是将智能座舱和智能驾驶功能集成在一个系统中，通过共享硬件资源和软件算法，实现功能的协同和优化。这种方案不仅可以降低系统的成本，还可以提高系统的性能和可靠性。德赛西威推出的基于高通SA8775P的舱驾一体方案，采用了先进的芯片技术和算法，能够实现高效的数据处理和智能决策，为用户提供更加安全、便捷的驾乘体验。同时，降低系统成本也有助于公司在价格战中保持竞争力，保证公司的利润空间。

另一方面，德赛西威正针对性地布局国际化战略增加自身砝码。

针对东南亚市场，公司充分发挥当地合作伙伴的优势，规避地区政治压力，做到快投快产。东南亚市场具有巨大的发展潜力，但同时也存在着政治不稳定、文化差异等问题。德赛西威通过与当地合作伙伴的合作，可以利用合作伙伴的本地资源和经验，更好地了解市场需求和文化特点，规避政治风险，快速建立生产基地和销售网络，实现快速投产和市场拓展。

针对欧洲市场，德赛西威更看中供应链安全，进而规避地缘风险。欧洲是全球汽车工业的重要发源地，拥有众多知名的汽车制造商和供应商。然而，欧洲市场也存在着地缘政治风险，如贸易保护主义、英国脱欧等。德赛西威通过加强供应链管理，建立多元化的供应链体系，降低对单一地区或供应商的依赖，确保供应链的稳定和安全。同时，公司还积极与欧洲当地的企业和科研机构合作，开展技术研发和创新，提升自身在欧洲市场的竞争力。

针对北美地区，德赛西威则更注重培养自身业务的不可替代性，稳扎稳打。北美市场是全球最大的汽车市场之一，竞争也非常激烈。德赛西威通过提供高品质、个性化的产品和服务，满足北美市场消费者的需求，培养客户的忠诚度。同时，公司还加强在北美市场的研发投入，不断提升产品的技术含量和性能，使自身的业务具有不可替代性。通过稳扎稳打的战略，德赛西威在北美市场逐渐站稳脚跟。

或许对大部分汽配供应商来说，海外布局是在“不出海，就出局”背景下不得已的选择，德赛西威则不同。早在2011年，公司就已经开始陆续在欧洲、北美、东南亚等各个区域建立业务机构了，13年的海外布局让德赛西威在如今行业变动之际更具韧性。长期的海外布局使德赛西威积累了丰富的国际市场经验，建立了完善的海外销售网络和服务体系，培养了一支具有国际化视野和跨文化交流能力的团队。这些优势使得德赛西威在面对行业变动和国际市场竞争时，能够更加从容地应对，保持稳定的发展。

总的来看，行业变动给德赛西威带来的财务压力只是暂时的，舱驾一体、提前出海等布局都让公司有足够的底气在大洗牌中“活下来”。德赛西威凭借着敏锐的市场洞察力、坚定的长期主义战略、专注的研发精神、正确的合作伙伴选择以及前瞻性的国际化布局，在汽车智能化转型的浪潮中脱颖而出，成为了汽配行业的领军企业。未来，随着汽车行业的不断发展和变革，德赛西威将继续秉承创新、合作、共赢的理念，不断提升自身的核心竞争力，为全球汽车用户提供更加优质、智能的产品和服务，在汽配行业的舞台上书写更加辉煌的篇章。

来源：史海峰山东