摘要：9月30日的A股市场，存储芯片板块彻底火了——江波龙涨超18%，聚辰股份、佰维存储封死涨停，兆易创新、香农芯创等一众龙头跟涨，板块成交额直接冲破500亿元。这波行情绝非偶然，海外市场早已提前预热：美光突然暂停所有存储产品报价，一周后重启报价时直接涨了20%-3

9月30日的A股市场，存储芯片板块彻底火了——江波龙涨超18%，聚辰股份、佰维存储封死涨停，兆易创新、香农芯创等一众龙头跟涨，板块成交额直接冲破500亿元。这波行情绝非偶然，海外市场早已提前预热：美光突然暂停所有存储产品报价，一周后重启报价时直接涨了20%-30%，闪迪也紧随其后上调价格10%以上，连西部数据、铠侠等国际巨头的股价都连夜大涨。

更关键的是，这轮涨价潮背后藏着产业变革的大逻辑。AI服务器单台存储容量是普通服务器的8-10倍，英伟达Blackwell平台甚至把SSD配置从64TB升级到96TB，需求端正呈指数级爆发。而三星、美光却在主动减产DDR4等传统产品，把产能转向HBM等高利润领域，直接造成供需缺口达20%。与此同时，长江存储294层3D NAND稳定量产，长鑫存储HBM2样品送样华为，国产存储正在从配角向主角逆袭。在这场“量价齐升+国产替代”的盛宴中，10大A股龙头已各就各位，主导权的争夺刚刚拉开序幕。

设计是存储芯片的“大脑”，国内龙头早已跳出中低端竞争，在细分领域做到全球领先。

1. 澜起科技

提到存储接口芯片，澜起科技是绕不开的龙头。它的DDR5接口芯片全球市占率高达36.8%，2025年上半年净利润直接飙到11.12亿元，毛利率稳定在60.44%。更厉害的是技术前瞻性，支持12800 MT/s速率的DDR5第二子代套片已经量产，单颗价格是DDR4的3倍，还拿下了华为50万颗AI SSD芯片的订单，PCIe 5.0芯片在AI服务器的渗透率超40%。作为JEDEC国际标准的参与者，它的技术壁垒可不是短期能撼动的。

2. 兆易创新

国产NOR Flash的“一哥”非兆易创新莫属，全球市占率18.5%，车规级产品早就通过AEC-Q100认证，稳稳进入特斯拉、比亚迪的供应链。2025年Q3某头部车企的车载存储订单占比直接冲到45%，车规级收入同比涨了40%。现在它又往DRAM领域发力，自研的LPDDR5芯片进入华为昇腾供应链，还和长江存储签了15亿元的年框架协议，从单一品类往多元布局走，成长路径越来越清晰。

3. 北京君正

这是车载存储的隐形冠军，收购矽成后，车载DRAM全球市占率达到19%，适配特斯拉FSD、英伟达Orin这些高端平台，单车价值量能有150美元。2025年上半年营收22.49亿元，车载存储收入占比升到65%，比亚迪智能座舱的存储模组订单更是暴增300%。它的存算一体芯片X2000还导入了DeepSeek大模型服务器，在AI边缘计算领域又打开了新空间。

4. 百维存储

专攻存储解决方案的百维存储，已经站稳了头部供应链。华为Mate系列、小米旗舰机里都有它的产品，企业级SSD通过了阿里云计算中心的测试，2025年上半年这块业务收入同比涨了180%。它不贪多求全，聚焦手机、PC和AI服务器三大场景，靠着精准定位拿到了不少稳定订单。

封测是国产存储的优势领域，尤其是在HBM这个AI时代的“必争之地”，国内龙头已经能和国际巨头掰手腕。

5. 长电科技

长电科技的HBM封装技术已经摸到了全球第一梯队，8层堆叠良率超99%，比三星还高几个百分点。松山湖的晶圆级封测基地今年量产，专攻HBM和Chiplet，月产能2万片，还独家接了SK海力士HBM3E的封测订单，2025年这块收入预计能超50亿元。收购晟碟后，它的存储封测市占率从12%涨到25%，正朝着百亿营收目标冲。

6. 通富微电

通富微电是英伟达、AMD的“御用封测商”，FCBGA封装支持16层NAND堆叠，良率98%，2025年光英伟达的HBM相关订单就超30亿元。和AMD的合作更深度，Zen5 CPU、MI350 AI GPU的封装订单未来三年累计能有150-180亿元。南通基地新增的2万片/月FCBGA产能刚投产，直接承接了AMD半数以上的增量需求。

7. 深科技

作为长鑫存储的“铁杆搭档”，深科技的DDR5封测市占率国内第一，月封装能力8000万颗，几乎包揽了长鑫的主流订单。2024年净利润9.3亿元，同比涨了44.33%，今年上半年AI服务器专用内存模组批量交付，相关收入又增了67%。它的优势在于产能稳定，能跟上下游厂商的扩产节奏。

材料和设备曾是国产存储的“卡脖子”环节，如今已有龙头企业实现突破，把产业链的“命门”握在了自己手里。

8. 雅克科技

雅克科技是HBM材料的“隐形冠军”，全球仅3家能做的HBM封装用low-α球硅填料，它不仅能做，还拿到了三星、SK海力士的长单。宜兴基地450吨新产能还没投产就被订满，毛利率高达59.09%。收购的UP Chemical能供应1b制程DRAM的前驱体，成都的电子粉体项目Q4投产，成本比日本产品低30%，球形二氧化硅的国产化替代空间超50亿元。

9. 江波龙

江波龙是模组领域的“全能选手”，旗下Lexar品牌全球独立存储市占率第二，2025年上半年营收101.96亿元。它最聪明的是“两条腿走路”：消费级市场稳住基本盘，企业级市场猛冲——上半年企业级收入暴增666%，AI服务器存储方案已经量产，海外子公司Zilia的收入也涨了40%。按照这个节奏，企业级业务占比很快能冲到30%。

10. 香农芯创

香农芯创走了“分销+自研”的特色路，作为SK海力士HBM3的独家代理商，代理份额超70%，和阿里、腾讯签了两年长单，单季度营收同比涨243%。自主品牌“海普存储”的DDR5模组通过了浪潮认证，传输带宽6400Mbps，2025年自研业务收入占比升到30%，还中标了“东数西算”的SSD项目，转型路径特别清晰。

当前全球存储芯片市场规模即将突破1380亿美元，中国市场就占5500亿元，但国产替代率才18%，对比工信部提出的2025年70%目标，还有巨大的提升空间。从竞争格局看，设计端的澜起、兆易掌握了细分定价权，封测端的长电、通富在HBM领域反超，材料端的雅克打破垄断，全产业链替代的格局已经初步形成。

但要拿到主导权，还有几道坎要跨。技术上，三星12层HBM3E已经通过英伟达认证，SK海力士在研发16层产品，长鑫存储的HBM3要2026年才量产，代差还存在。政策上，美国对半导体设备的管制没放松，长江存储、长鑫存储的设备进口和维护还得盯紧。价格上，要是渠道非理性囤货退潮，可能引发短期回调，这也是需要警惕的风险。

这轮存储芯片的爆发，不是短期资金炒作的昙花一现，而是产业周期、技术突破和国产替代三重逻辑的扎实叠加。从长江存储全球市占率从1%涨到8%，到长鑫存储与国际主流代差缩小至1代以内，再到HBM领域实现量产突破，国产存储已经从“单点突围”走到了“全产业链协同”的新阶段。

美国的制裁反而倒逼产业链加速整合，大基金三期超500亿元的资金投向，工信部的专项研发补贴，都给了国产替代坚实的支撑。未来3-5年，随着技术持续突破和产能释放，国产存储大概率能在更多细分领域拿到主导权。

对投资者来说，与其追涨杀跌炒概念，不如盯着那些真有东西的龙头：技术壁垒高的（比如澜起、雅克）、绑定核心客户的（比如通富、深科技）、现金流稳健的（比如兆易、江波龙）。这些企业，才是国产替代浪潮中最确定的受益者。

来源：125号