摘要：这是一个非常热门且具有前瞻性的投资主题。全面盘点“可控核聚变概念股”，需要从不同层面和产业链角度进行分析。

这是一个非常热门且具有前瞻性的投资主题。全面盘点“可控核聚变概念股”，需要从不同层面和产业链角度进行分析。

重要提示：投资前必读

可控核聚变是一项仍处于实验和工程验证阶段的前沿技术，商业化和规模化应用预计还需要数十年时间。相关公司的投资属于极高风险、长周期、高不确定性的范畴，带有强烈的主题投资和风险投资色彩。股价波动可能极大，请务必谨慎评估自身风险承受能力。

一、 核心逻辑与产业链划分

投资可控核聚变，不仅仅是投资“那个建造反应堆的公司”。整个产业链可以分为以下几个层次，越往上游，当前的可预见性和业绩关联度可能越高。

特点：这是当前最务实、业绩关联度最高的环节。无论最终哪种技术路线获胜，这些基础材料和关键部件都是必需的。它们可能已经应用于其他高精尖领域（如半导体、航空航天），并因此产生稳定收入。

投资逻辑：投资的是“卖铲子的人”，确定性相对更高。

特点：直接参与国内外重大核聚变项目（如ITER、CFETR）的建设，或与初创公司合作，提供工程总包、核心设备制造等。

投资逻辑：受益于国家重大科技项目和研发投入，有明确的订单和收入。

特点：主要是私营聚变能源公司。这类公司绝大多数未上市，处于风险投资阶段。少数通过SPAC等方式上市的公司，股价波动性极大，且目前几乎没有营业收入。

投资逻辑：高风险高回报，赌的是技术路线的成功和未来的行业垄断地位。

二、 概念股大盘点

以下盘点包含A股、港股和美股的相关公司，并按其所在产业链环节进行分类。

（一）上游：材料与部件供应商（“卖铲子”的逻辑）

这是当前市场关注的重点，因为业务相对实在。

钨、钼等难熔金属：面对亿度高温等离子体，反应堆第一壁材料需要极高的耐高温和抗辐射性能。

相关A股：

厦门钨业：国内钨制品龙头，在核聚变用高性能钨材方面有技术储备和研发。

中钨高新：中国五矿旗下钨业平台，同样涉及高端钨材。

洛阳钼业：全球领先的钼生产商，钼也是重要的高温合金元素。

目前主流的托卡马克装置需要强大的磁场来约束等离子体，这依赖于高性能的超导磁体。

相关A股：

西部超导：国内高性能低温超导材料（如NbTi、Nb3Sn）龙头，直接参与中国聚变工程实验堆（CFETR）和国际热核聚变实验堆（ITER）项目的超导磁体用超导线材的研发与供应，是A股市场中概念最纯正的公司之一。

永鼎股份：主营光缆电缆，也有超导业务板块，曾参与超导聚变实验装置的供应。

需要微波、中性束等系统将等离子体加热到上亿度。

相关A股：

国光电气：专注于真空技术、微波技术，其产品可能应用于核聚变装置的微波加热系统（如回旋管）。

炬光科技：高功率半导体激光器供应商，其技术可能应用于某些聚变装置的激光加热或诊断系统。

反应堆是极其复杂的超高真空装置。

相关A股：

百甲科技：近期因宣布与一家能源公司合作开展核聚强（聚变）结构件项目而受到关注，是较为直接的概念股。

（二）中游：装置建设与参与者

相关A股：

中国核建：承担国内外核工程项目建设，作为大型工程承包商，未来有可能参与聚变堆的建设。

中国一重：大型铸锻件和压力容器制造商，有能力制造聚变装置所需的大型关键部件。

久立特材：生产工业用不锈钢管，曾为ITER项目提供管道材料。

中广核矿业（1164.HK）：虽然主营铀矿，但其母公司中广核集团已成立研究院跟进聚变技术发展，存在主题关联性。

（三）下游：聚变研发主体（高风险探索）

这类公司主要在美股市场，且风险极高。

特点：MIT分校孵化的明星公司，获得了谷歌、比尔·盖茨等的投资。其高温超导磁体技术路线备受瞩目。目前未上市。

TAE Technologies

特点：采用场反转位形技术，已获得谷歌等大量投资，致力于开发基于氢硼聚变的反应堆。目前未上市。

Helion Energy：与微软签署了世界上第一份聚变发电购电协议，目标在2028年发电。但未上市。

总结与投资策略建议

核心建议：

可控核聚变是能源的终极梦想，其投资过程注定是漫长且充满波折的。保持理性，做好研究，是参与这个宏大叙事的前提。

来源：尼克投资