摘要：9 月 29 日，港交所网站显示，百利天恒已向港交所递交 IPO 申请。本次 IPO 联席保荐人为 Goldman Sachs、J.P. Morgan、CITIC Securities。此前，百利天恒已于 2023 年 1 月在上交所科创板上市。

9 月 29 日，港交所网站显示，百利天恒已向港交所递交 IPO 申请。本次 IPO 联席保荐人为 Goldman Sachs、J.P. Morgan、CITIC Securities。此前，百利天恒已于 2023 年 1 月在上交所科创板上市。

百利天恒的发展可以分为下面三个阶段。

第一阶段：创立与成长期（1996 年至 2010 年）

百利天恒的历史可以追溯至 1996 年，当时百利天恒的董事长、总经理兼首席科学官朱义博士创立了百利药业。经过多年努力，百利天恒在复杂仿制药和中成药领域形成了专业知识积淀。其仿制药及中成药业务的产品组合覆盖麻醉、肠外营养、抗感染、儿科等治疗领域。同时，在乳状注射剂、泡腾制剂等特殊制剂方面，该公司也积累了丰富的研发、生产和营销经验，并形成了具竞争力的产品组合。

过往业绩记录期间，百利天恒的收入来自于销售超过 100 种规格的 31 种获批药品，其中包括 26 种仿制药产品及 5 种中成药产品。这些产品收入在为百利天恒的创新药物开发提供资金方面发挥着至关重要的作用。

第二阶段：战略转型期（2010 年至 2014 年）

为实现长期增长和改善患者疗效，百利天恒于 2010 年做出进军创新药业务的战略决策，并开始自主开发创新药。为支持此转型，百利天恒将仿制药及中成药业务的大部分收入重新投入于创新药研发。

2014 年，百利天恒在美国西雅图成立 SystImmune，以主导从 0 到 1 的疗法创新及新药管线的发现；同年，百利天恒开始自主研发双特异性抗体和 ADC。SystImmune 也是百利天恒全球临床开发和未来全球市场商业化的先锋。

根据招股书，经过在美国的十年努力，百利天恒已构建起了：

1) 创新 ADC 药物研发平台，成功研发包括 iza-bren 在内的已进入临床阶段的 9 条 ADC 创新候选药物管线，并已开展了约 70 项临床研究，其中包括 16 项中国关键性注册临床试验、3 项全球关键性注册临床试验及 16 项一线 II 期癌症临床试验；

2) 多特异性 T 细胞衔接器平台，成功研发包括 GNC-077 在内的已进入临床阶段的四条 GNC 创新多特异性抗体药物管线，并已开展 15 项临床研究；

3) 创新 ARC 药物研发平台，成功研发已递交 IND 的潜在全球首创 ARC 药物 BL-ARC001。

第三阶段：大量投资于发现及开发创新肿瘤药物（2014 年至今）

自 2014 年起，发现及开发创新药物一直是百利天恒的业务重点。2022 年、2023 年、2024 年以及截至 2025 年上半年，百利天恒的候选创新药物研发开支分别占总研发开支的 85.9%、92.9%、96.5% 及 98.4%。

百利天恒投入大量的资源开发 ADC、双特异性以及多特异性抗体药物，包括于 2014 年建立起 SEBA 平台及 HIREADC 技术平台，于 2015 年建立起 GNC 多特异性平台。

目前，百利天恒拥有全球首创且唯一进入临床 III 期开发阶段的 EGFR×HER3 双抗 ADC，以及迄今为止全球首创且唯一进入临床开发阶段的四个多特异性抗体。基于在抗体和 ADC 平台的技术优势，百利天恒迅速构建起全球领先的 HIRE-ARC 平台，并开发出已递交 IND 申请的全球潜在 FIC 的 ARC 药物。

百利天恒位于美国及中国的双研发中心由经验丰富的专业团队组成，专注于药物发现、临床前开发、CMC、临床开发及监管事务。截至 2025 年 6 月 30 日，百利天恒在美国及中国的研发团队由 1360 名成员组成，占员工总数的约 48.2%。

2023 年 12 月，百利天恒与 BMS 订立全球战略许可及合作协议，共同开发及共同商业化 iza-bren（EGFR×HER3 双抗），据此，BMS 同意向本集团支付 8 亿美元首付款且总对价最高达 84 亿美元。

财务收入方面，2024 年，百利天恒总收入 58.21 亿元，其中 91.6% 来自与 BMS 签订的许可及合作协议所产生的许可费收入，8.4% 来自仿制药及中成药销售。2025 年上半年，百利天恒总收入为 1.7 亿元。

截至目前，百利天恒的所有创新候选药物仍处于新药申请、临床或临床前开发阶段，尚未有新药获批上市。

来源：新浪财经