摘要：据了解：雅化集团拥有锂和民爆双主业。锂产业方面，拥有锂矿山和锂盐生产基地，与多个矿产资源签有包销协议。民爆产业规模名列前茅，持续保持优势地位，将延伸产业链并拓展相关业务。
2025年5月16日，雅化集团披露接待调研公告，公司于5月13日接待国金证券、中信建投、财通资管、创金合信、永诚资管5家机构调研。
公告显示，雅化集团参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书郑璐，证券事务代表张龙艳。调研接待地点为四川雅化实业集团股份有限公司会议室、线上会议。
据了解：雅化集团拥有锂和民爆双主业。锂产业方面，拥有锂矿山和锂盐生产基地，与多个矿产资源签有包销协议。民爆产业规模名列前茅，持续保持优势地位，将延伸产业链并拓展相关业务。
公司 2024 年度业绩同比上升，主因是锂盐产线建设及协同作用、民爆业务拓展及成本下降、降本增效活动。现有锂盐综合产能 9.9 万吨，推进项目建成后 2025 年底将达近 13 万吨。
公司锂资源保障体系多元，已建成的津巴布韦锂矿项目原矿处理能力可观，外购矿也能满足需求。锂盐客户多为头部企业，长单客户营收占比高。海外矿服业务已布局多地，未来将加大拓展力度。还通过碳酸锂期货套期保值对冲风险。
调研详情如下：
一、公司双主业介绍
(一)锂产业
公司于2013年通过参股国理公司进入锂产业,专业从事锂矿山开采和精选、锂资源采购、锂盐产品研发、生产制造、销售与贸易。公司目前拥有四川李家沟锂矿和优质的津巴布韦卡玛蒂维锂矿两个锂矿山;三个高品质的锂盐产品生产基地,即雅安锂业、四川国理、兴晟锂业;与Pilbara、DMCC、Atlas等多个矿产资源签署了包销协议,为公司锂产业提供了稳定的锂资源保障。公司将在锂业资源端、冶炼端和客户端做好充分匹配,以满足锂产业未来的可持续发展。
(二)民爆产业
公司是中国最早建立的化工企业之一,现拥有工业炸药许可产能26余万吨、工业雷管许可产能近9000万发、工业导爆索和塑料导爆管许可产能1亿余米,产能规模处于行业前列,品种、规格齐全。公司顺应民爆行业产业政策发展要求,加快行业并购整合、拓展矿服业务和全面推行电子雷管,持续保持行业优势企业地位。截至2024年,公司民爆生产总值位于行业第四,其中电子雷管产销量已连续多年位列行业第一。公司将不断延伸民爆产业链,紧跟西部大开发政策,拓展四川、新疆、西藏、内蒙、云南、贵州等重点工程和矿山业务,践行“一带一路”国际化发展战略,积极拓展海外矿服业务,为民爆业务带来新的业绩增长点。
二、公司2024年度业绩同比上升的原因
公司2024年度实现归属于上市公司股东的净利润2.57亿元,同比上升539.36%,业绩同比上升的主要原因是:报告期内公司锂盐长协客户订单需求稳定,产线逐步建设投产,同时公司发挥总体产、供、销协同作用,购销资源实现了较好的匹配;公司发挥民爆业务产能及市场区位优势,在产能有效释放的同时积极拓展爆破业务,而硝酸铵等主要原辅材料价格有所下降,助力公司民爆业务的盈利增长;此外,公司通过降成本等专项活动加强了生产运营各环节管控,提高了效率,有效实现了降本增效。
三、公司锂盐综合产能情况公司现有锂盐综合产能9.9万吨,包括氢氧化锂产能6.3万吨,碳酸锂产能3.6万吨。公司正在推进雅安锂业三期锂盐生产线建设项目,预计到2025年年底公司锂盐综合产能将达到近13万吨。
四、公司锂资源保障情况
公司目前已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局,构建了稳定的锂资源保障体系。自控矿方面,公司在津巴布韦的Kamativi锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成,目前可以达到年230万吨原矿处理能力,产品已陆续运回国内用于生产;外购矿方面,公司主要通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权,通过签订长期协议等方式获得锂矿包销权,如澳洲Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas等资源,上述锂资源能够满足公司锂盐产能的生产所需。
五、公司锂盐合作客户情况
公司高品质锂盐产品在行业中具有一定影响力,受到国内外众多头部客户的青睐。公司锂盐客户以签订长期协议为主,国外包括TESLA、LGES、LGC、SKON、松下等企业,国内包括宁德时代、振华、厦钨、瑞翔、五矿新能等企业。截至2024年,公司头部客户营收占比达到90%。公司锂盐产线的建设,亦匹配这些长单客户未来的需求,有助于未来锂盐产能的充分释放。
六、海外矿服业务发展情况
公司经过多年的经验积累,已具备强大的并购整合能力和海外扩张能力,已搭建起完善的海外投资并购、国际贸易、国际合作发展平台,目前在新西兰、澳洲、非洲均有产业布局。未来,公司将依托在民爆领域的成本及效率优势、扎根于津巴布韦和澳洲的区位优势,加大在非洲和澳洲区域民爆业务的拓展力度,实现海外矿服业务快速发展。
七、商品期货及衍生品套期保值业务情况
2024年,公司通过碳酸锂期货套期保值,对冲了一部分因锂盐产品价格波动造成的风险。未来,公司将根据生产经营计划及碳酸锂期货价格情况择机开展套期保值业务,以降低产成品、原材料市场价格剧烈波动可能对公司经营带来的影响。
本次沟通会未涉及公司未公开披露的相关信息。
来源：金融界
