摘要：“中际旭创冲高回落，三花智控触及跌停”——近期AI产业链部分标的的剧烈调整，让不少投资者慌了神：这条贯穿全年的主线是不是要彻底退潮了？有人匆忙割肉离场，生怕被套在高位；也有人紧盯盘面，伺机抄底布局。其实，拨开短期波动的迷雾，产业趋势与资金动向早已给出答案。

“中际旭创冲高回落，三花智控触及跌停”——近期AI产业链部分标的的剧烈调整，让不少投资者慌了神：这条贯穿全年的主线是不是要彻底退潮了？有人匆忙割肉离场，生怕被套在高位；也有人紧盯盘面，伺机抄底布局。其实，拨开短期波动的迷雾，产业趋势与资金动向早已给出答案。

先破后立：调整不是退潮，是估值的“挤泡沫”

当前AI板块的调整，本质是“短期情绪退热”与“长期趋势坚定”的阶段性背离，绝非产业逻辑的逆转。

从市场信号看，调整具有明显的结构性特征。近期走弱的多是前期涨幅过大、缺乏业绩支撑的标的，如卧龙电驱单日放量跌停，背后是短期动量资金的加速撤离[__LINK_ICON]。但与此同时，AI板块的基本面韧性未减：2025年一季度板块营收同比增长28%，利润增速更是达到32%，核心资产的盈利动能依然强劲。这种“业绩增、股价调”的分化，恰恰是估值回归理性的健康信号。

更关键的是，产业底层逻辑正在持续强化。工信部明确表态“发展人工智能是必答题而非选择题”，并即将出台“人工智能+制造”专项行动方案，从芯片攻关到场景应用全面发力。尤其是“中国版CUDA”算力生态的突破，让国产GPU实现CUDA代码无缝迁移，性能对标国际主流水平，彻底打破了海外垄断。技术突破与政策加码形成共振，为AI板块提供了坚实的支撑。

三大核心主线：从“算力基建”到“应用爆发”的布局窗口

短期调整反而打开了布局空间，后市可重点关注三大高确定性方向，它们分别对应AI产业发展的“过去、现在与未来”。

1. 算力基建：国产替代的“压舱石”

算力是AI发展的基石，而国产替代的加速推进正在重塑行业格局。随着“中国CUDA”生态突破，中科曙光、寒武纪等企业构建的自主可控算力体系，已在医疗、工业等场景实现落地。中际旭创等光模块龙头更是凭借800G产品的强需求，与英伟达、微软签订长单，机构预测其利润增速将超60%。

这类标的的核心逻辑是“技术突破+需求放量”：一方面，国产芯片、光模块等核心部件逐步实现从“可用”到“好用”的跨越；另一方面，大模型训练、智算中心建设带来持续的算力需求。当前板块估值经过调整后，已与业绩增速形成合理匹配，具备长期配置价值。

2. 垂直应用：商业化落地的“爆发点”

如果说算力是“引擎”，那垂直应用就是“车轮”，AI产业已从模型创新转向应用落地的加速期。2025年全球AI市场中应用端占比已升至52%，成为最大增长点，其中三大场景最具爆发力：

- AI+医疗：AI-CDSS系统将CT阅片时间从15分钟缩短至30秒，政策明确支持81个应用方向，推想医疗等企业商业化进程加速，2028年市场规模有望达976亿元。

- 智能驾驶：L3级自动驾驶法规落地，北京明确车企承担主要责任，比亚迪、极氪等车企进入准入试点，2025年L2+渗透率将突破65%，华为ADS 4系统已实现130km/h自主变道。

- AI+制造：“人工智能+制造”专项行动即将实施，智能工厂可使生产效率提升25%以上，预测性维护等技术已在制造业广泛应用。

这些领域的标的已摆脱“纯概念炒作”，SaaS收费、保险分成等盈利模式清晰，业绩增长具备强确定性。

3. 人形机器人：未来产业的“新蓝海”

作为AI技术的集大成者，人形机器人正迎来成本与政策的双重拐点。核心部件成本暴跌90%，关节电机从2018年的5万元降至2025年的500元，同时重庆、北京等多地出台支持政策，医疗与家政成为主攻场景。

产业链的成熟度持续提升：绿的谐波的减速器、鸣志电器的伺服电机已实现批量供货，宇树科技等企业即将提交上市申请，强脑科技获得Pre-B轮融资。机构预测，全球市场规模将从2025年的379亿元飙升至2030年的1692亿元，这一赛道有望诞生下一批龙头企业。

结语：跳出短期波动，锚定产业本质

股市的短期波动从来不由情绪决定，而是由产业趋势锚定方向。AI板块的调整不是退潮，而是“洗去浮尘”的蓄力过程——洗掉的是缺乏业绩支撑的炒作泡沫，留下的是具备技术壁垒与商业化能力的核心资产。

后市操作无需纠结于“是否抄底”，而应聚焦“选对方向”：算力基建是稳扎稳打的“基本盘”，垂直应用是业绩兑现的“主阵地”，人形机器人是着眼未来的“潜力股”。只要产业趋势不变，那些真正扎根技术、深耕场景的企业，终将在波动后迎来价值重估。

来源：擦肩而过