摘要：数量有点多，如果再要求截至2025年6月30日，内部员工持有金额超200万元，则剩下84只，多份额仅保留A类，则是83只基金，下面简单展示一下数据。

上一篇文章写的是《上半年被机构、内部员工同时加仓的增强指数型基金》，既然开了头，就连续写几篇吧。

本文写上半年被机构、内部员工同时加仓的偏股混合型基金，拉了一下数据，有328只（多份额分开计算）。

数量有点多，如果再要求截至2025年6月30日，内部员工持有金额超200万元，则剩下84只，多份额仅保留A类，则是83只基金，下面简单展示一下数据。

一、机构、内部员工同时加仓

83只基金按照基金规模合并值由大到小排序如下。

数据来源：妙想Choice，截至2025年9月26日，历史业绩不预示未来走势

最后一列是截至2025年6月30日内部员工持有金额，可以看到乔迁的兴全商业模式LOF被内部员工持有5150万元、范妍的富国稳健增长混合A被内部员工持有4131万元、朱红裕的招商核心竞争力混合A被内部员工持有3361万元、刘晟的中庚价值领航混合被内部员工持有4781万元、杨锐文的景顺长城公司治理混合被内部员工持有5158万元……都被持有相对较多，且杨锐文的景顺长城公司治理混合当前规模仅5.0亿元。

二、基金经理超额总回报排名

83只基金，剔除Choice未显示任期超越基准回报的（只1只），剔除任期超越基准回报为负的（未跑赢业绩基准），则剩下67只基金。

67只基金按照基金经理任期超越基准回报由高到低排序如下，其中杜猛上任时间5191天，超越基准回报高达651.02%排名第一。超越基准回报超100%的基金经理名字被我标红了——其中冯炉丹上任时间只有747天，农冰立上任时间只有815天，陈韫中上任时间只有558天，大概率都是近期爆发力比较猛的。

数据来源：妙想Choice，截至2025年9月26日，历史业绩不预示未来走势

能上榜的基金经理大概率都是机构相对认可、内部员工也认可的。

三、基金经理日均超额回报排名

设定基金经理任职天数为A，任期超越基准回报为B，按照C=A/B排名如下，可以看成日均超额回报由高到低，不过需要结合基金经理上任时间来看这个排名，任职时间越长的含金量越高，所以杜猛上任5191天，日均超额回报0.1254%含金量应该是最高的吧。

数据来源：妙想Choice，截至2025年9月26日，历史业绩不预示未来走势

四、基金经理上任三年以上

最后，我拍脑袋再给两个条件，要求基金经理上任满三年（1095天），基金规模合并值小于50亿元，则满足条件的只剩下28只，依然按照C值由大到小排序如下：日均超额回报超0.03%的基金名字被我标红了。

挑选榜单前几只基金简单展开一下，请大家关注我用红框框圈起来的一些地方，自己体会哈。我重点展开基金经理2025年中报的投资运作分析和对下半年的展望。

4.1、刘健维-易方达科融混合

数据来源：WIND，截至2025年9月26日，历史业绩不预示未来走势

数据来源：WIND，截至2025年6月30日，重仓股展示不构成投资建议

本基金上半年延续了积极的投资策略，维持较高仓位运行，对行业和个股配置也进行了调整和优化。

以人工智能为代表的新兴成长板块仍然是我们重点研究和投资的领域。

上半年人工智能行业的投资逻辑发生了较大变化，一季度市场担心行业需求的持续性以及算力的通缩压力，但二季度随着模型能力的提升以及应用端的爆发，市场对前期悲观预期进行了大幅修正。

在此过程中我们也对组合配置进行了动态调整，在二季度产业逻辑发生积极变化时增配了海外算力板块。

其他成长领域， 我们择机配置了一些基本面向好的军工、新能源以及医药个股。

上半年我们也阶段性配置了一些投资风险收益比高的港股资产，获得了一定超额。

人工智能板块的短期大幅波动，也提醒我们成长投资中既要关注中短期业绩和估值的匹配，也要重视中长期投资逻辑的变化。

展望下半年，我们认为权益市场依然具备一定投资机会：

市场总体估值水平不高，如果流动性环境和盈利预期持续改善，市场具备较强向上动能。

人工智能依然是我们研究和投资的重点领域。

每一次大的产业浪潮都会带来权益市场的重大投资机会，过去半年在模型能力的持续提升下，一些应用实现了爆发式增长，未来算力、终端和应用有望相互促进。

除了科技领域，我们也关注新能源、 国防军工、创新药等领域的投资机会。

4.2、栾江伟-中信建投轮换混合A

数据来源：WIND，截至2025年6月30日，重仓股展示不构成投资建议

2025年上半年基金持仓的行业集中度和个股集中度仍然较为分散。

2季度末持仓较多板块是创新药、半导体、食品饮料、纺织服装、珠宝首饰等，其他板块持仓比例较低。

春节后，市场在DeepSeek和宇数机器人带动下，算力和机器人相关个股持续上涨，4月初，市场受贸易争端影响，单个交易日出现显著的跌幅，之后进入具有投机性质的资金主导的快速轮动行情，多个板块短期内都曾经领涨市场，新消费、固态电池、创新药、军工、可控核聚变、人脑工程、稳定币、稀土、光模块、pcb、油气、深海经济、半导体等多个主题板块轮番表现。

对于规模较大基金来说，基金买入和卖出冲击成本很大，很多短期热门板块投资机会无法参与，只能根据行业景气度布局中长期机会。

近期市场对反内卷关注度大幅提升，我们也认为反内卷对部分低于成本销售的行业非常有必要，周期股可能有阶段性机会。

3季度中美贸易谈判可能阶段性取得进展，有望短期提升市场情绪。

预计市场未来仍然会保持快速轮动行情。

鉴于市场上涨和下跌幅度均可控，主要指数大概率中长期窄幅波动可能性较大，而行业、主题指数波动幅度会较大，活跃个股波动幅度会更大。

由于中长期看，股市系统性风险不大，未来仓位会比过去几年保持的低仓位有所提升，保持中性偏高仓位，继续维持景气度投资逻辑，兼顾股价位置和估值。

4.3、黄珺-中银主题策略混合A

数据来源：WIND，截至2025年6月30日，重仓股展示不构成投资建议

上半年股票市场指数小幅上涨，但结构性投资机会十分明显，在投资策略上，基于对市场的相对乐观，我们保持了稳定的较高仓位，在投资风格风格上也保持均衡的成长风格，成长类与消费类均有配置，此外对于业绩基准中权重较大的金融行业也给予重视。

在成长方向，我们依然看好科技类的AI与先进制造类的机器人，但机器人的发展短期落地不如AI行业，今年是机器人产业趋势的元年，但却不是相关上市公司业绩落地的元年，我们后续持续关注机器人行业的进展，目前在成长方向我们优先均衡配置了AI相关的公司。

另外，在成长方向中军工行业也有结构性的投资机会。

在大消费类公司的配置中，我们主要看好游戏、新兴消费类与医药相关公司。

权益方面，三季度来看，我们继续看好分母端因素对市场的驱动，无风险利率与股市风险溢价的降低将继续引发居民与非银机构对权益资产配置的提升，中长期资金有望进一步入市，预计微观 资金面将保持充裕。

在抢出口效应减弱以及国内信用周期收敛的背景下，三季度国内经济增长动能 可能边际下滑，但整体保持平稳。

短期市场在流动性的支撑下有望维持高位震荡，后续伴随美联储 重启降息以及中美谈判协议的进一步达成，市场在经历震荡后有望进一步上涨。

预计企业盈利延续筑底走势，下半年增速边际小幅回升。

对于下半年的权益市场，我们依然保持相对乐观的态度，将保持稳定的较高仓位。

在经济基本面相对平稳的状态下，产业结构呈现出较多热点效应，包括 AI、机器人、创新药与新消费等行业，我们将继续积极参与其中的投资机会，努力为投资者创造回报。

4.4、韩创-大成产业趋势混合A

数据来源：WIND，截至2025年6月30日，重仓股展示不构成投资建议

今年上半年国内经济展现出较好的韧性，市场也在稳步抬升。

在一系列供给端政策调整，以及需求端政策逐步发力之后，预计未来市场仍将有较好表现。

5、董季周-泰信中小盘精选混合

数据来源：WIND，截至2025年9月26日，历史业绩不预示未来走势

重仓股全在科创板688***，前十大集中度高达94.52%，全部在计算机、电子行业，锐度是特别高的。

数据来源：WIND，截至2025年6月30日，重仓股展示不构成投资建议

上半年市场平稳上涨，行业轮动较快，行业层面，有色金属和银行领涨；市场整体呈现增量博弈特征，风格上小盘成长占优。

产业趋势上，AI发展如火如荼，LLM模型技术能力不断迭代提升，而模型的调用成本呈现指数级下降，AI发展已经看到企业投入和产出的正反馈，TO B/C的商业闭环正在逐步形成，我们认为“云”+“端”侧AI正逐步嵌入进我们工作和生活。

组合聚焦科技成长，底层逻辑依然优选细分行业的领军企业，对竞争格局、壁垒和市值空间深度考量，组合聚焦在数字Soc芯片、应用软件、数模混合芯片和特种半导体四个方向，本半年度持仓平稳，依旧保持了高集中度。

展望后市，我们认为经济稳步复苏，市场流动性充裕，海外需求稳定并且关税冲击可控，可以积极把握结构性机会。

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风险提示哈，所有筛选的数据都是历史数据，且有一定的滞后性，但投资是看未来，不确定性的东西比较多，以上数据的含金量大家自己体会，感兴趣的还可以看看2025年基金中报，基金经理本人是否持有基金，篇幅关系我就不展开了。

以上是我的投资思考，不一定对。做个记录方便未来反思、错得明白，谨供大家参考。当是抛砖引玉，大家可以在评论区参与讨论。

本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据，基金有风险，投资需谨慎。

风险提示：本文所有内容仅为个人观点与思考记录，基于公开信息及主观分析，旨在分享交流，不构成任何形式的投资建议或决策依据。市场有风险，投资需谨慎。文中提及的行业趋势、公司案例或数据结论，均可能存在信息滞后、认知偏差或未预见的变动因素，读者应结合自身情况独立判断。本人不对任何因参考本文内容而产生的直接或间接投资结果负责，亦不承担由此引发的法律责任。请务必理解：投资决策是个人行为，盈亏自负。

来源：阡陌说一点号