摘要：奢侈美妆巨头雅诗兰黛Estée Lauder 正以一次前所未有的瘦身行动回应资本市场的压力。在完成新一届高管团队搭建的同时，公司提交给美国证券交易委员会的文件披露，2025财年高管团队的年度目标薪酬总支出同比下降28%。

时尚商业Daily / 2025年9月26日

雅诗兰黛陷入低谷防御战。

据时尚商业快讯，奢侈美妆巨头雅诗兰黛Estée Lauder 正以一次前所未有的瘦身行动回应资本市场的压力。在完成新一届高管团队搭建的同时，公司提交给美国证券交易委员会的文件披露，2025财年高管团队的年度目标薪酬总支出同比下降28%。

其中，前总裁兼首席执行官傅懿德Fabrizio Freda的薪酬缩水73%，新任CEO的待遇较前任减少约50%，首席品牌官Jane Hertzmark Hudis的工资下调5.56%。对于一家长期以高管激励闻名的美妆集团而言，这样的罕见的降幅折射出管理层在业绩低迷与股价下跌中的集体妥协。

不过，雅诗兰黛未公布中国市场高管以及其他员工的薪酬调整幅度。

财报显示，雅诗兰黛在截至2024年6月30日的2025财年第四季度净销售额为28.3亿美元，同比下滑1%，净亏损3.26亿美元，较上年同期进一步扩大。全年净销售额158.1亿美元，同比减少2%，全年净亏损则达到6.9亿美元。

拖累主要来自旅游零售复苏不及预期，亚洲尤其是中国与韩国的免税业务疲软，核心护肤品增长受限，另外欧美市场高端消费需求放缓，竞争加剧，部分市场的库存压力限制了新品投放。

与之形成对比的是，竞争对手欧莱雅在2025财年初仍保持稳健增长，尤其在高端化妆品和电商渠道的表现凸显差距。

除了高管降薪，雅诗兰黛在今年2月宣布，将于2025财年裁减约3%至5%的全球员工，即2000至3000人，预计每年节省4.5亿至5亿美元。这一裁员计划与削减薪酬一脉相承，旨在通过控制成本来缓冲业绩压力，为战略调整赢得时间。

业内人士指出，裁员与降薪对一家定位奢侈美妆的企业而言极具象征意义，这不仅是成本控制，更是对外释放的信号，公司正在积极自救，并愿意牺牲短期利益稳住基本盘。

雅诗兰黛的困境背后，是整个行业竞争格局的变化。与欧莱雅相比，雅诗兰黛在数字化与直面消费者领域反应偏慢，对亚洲旅游零售的依赖更高，导致其抗风险能力不足。

未来几个季度，投资者将密切关注其中国与亚太市场的回暖速度，以及是否能孵化出小棕瓶或海蓝之谜级别的新爆款，另外，电商和社交媒体渠道的转型成果也是关键。

可以说，雅诗兰黛正在打一场低谷防御战，高管降薪与全球裁员，是痛苦的选择，目的是为战略转型争取窗口期。然而，真正决定这家奢侈美妆巨头未来走向的，仍是能否重建增长引擎，在行业洗牌中找回竞争优势。

来源：新浪财经