摘要：当A股市场还在纠结于消费复苏的持续性、新能源赛道的估值修复时，半导体板块却在本周悄然走出了独立强势行情。截至本周收盘，半导体板块（以中证半导体指数为例）单周涨幅达12.3%，大幅跑赢沪深300指数的1.2%和创业板指的2.5%，成为全市场最耀眼的“明星板块”。

01 半导体板块领涨：多重逻辑共振下的“技术性牛市”

当A股市场还在纠结于消费复苏的持续性、新能源赛道的估值修复时，半导体板块却在本周悄然走出了独立强势行情。截至本周收盘，半导体板块（以中证半导体指数为例）单周涨幅达12.3%，大幅跑赢沪深300指数的1.2%和创业板指的2.5%，成为全市场最耀眼的“明星板块”。

这波领涨行情的底层逻辑，绝非偶然，而是政策、周期、技术、资金四大维度的共振结果：

（1）政策面：国家意志下的“硬核支持”

半导体作为“大国重器”，其自主可控程度直接关系到国家产业链安全。近期，《新一代信息技术产业高质量发展行动计划（2025-2028年）》正式落地，明确提出“到2028年，半导体设备国产化率突破60%”的目标。与此同时，国家大基金三期的募资进展进入关键阶段，市场预计超千亿元的资金将重点投向半导体设备、材料等“卡脖子”领域。

以光刻机领域为例，上海微电子的28nm国产光刻机已进入客户端验证阶段，一旦量产，将打破荷兰ASML的垄断格局。政策的“有形之手”正为半导体设备行业的崛起铺就康庄大道。

（2）行业周期：全球库存拐点与需求复苏

从全球半导体周期来看，2024年下半年以来，北美半导体设备制造商出货额同比降幅持续收窄，2025年二季度已实现由负转正，这意味着全球半导体行业的库存周期正式进入“主动补库存”阶段。

下游需求端，智能手机领域，华为Mate70系列搭载的国产麒麟芯片引发换机潮，带动国内晶圆厂的代工需求；汽车领域，智能驾驶的普及推动车规级芯片产能扩张，据中汽协数据，2025年国内汽车半导体市场规模将突破1500亿元；AI领域，大模型训练对高算力芯片的需求，让台积电、中芯国际等晶圆厂加速先进制程扩产，进而拉动半导体设备的采购需求。

（3）技术面：国产替代的“从0到1”突破

在半导体设备的核心领域，国内企业正实现一个个“零的突破”：

• 刻蚀设备：中微公司的5nm刻蚀机已进入台积电供应链，全球市占率超20%；

• 薄膜沉积：北方华创的PECVD设备在逻辑芯片和存储芯片产线的渗透率持续提升；

• 检测设备：精测电子的晶圆检测设备已通过长江存储的验证，打破海外企业垄断。

这些技术突破不仅提升了国内半导体产业链的自主可控性，更让相关企业在全球市场具备了竞争力，成为板块上涨的“硬核支撑”。

（4）资金面：聪明资金的“提前布局”

从资金流向来看，本周北向资金净买入半导体板块87.5亿元，其中北方华创、中微公司、韦尔股份分别获净买入15.2亿、12.8亿、9.6亿元。与此同时，公募基金在二季报中对半导体设备板块的持仓比例环比提升3.2个百分点，社保基金更是在多家半导体设备龙头中现身前十大流通股东。

资金的敏锐嗅觉，早已捕捉到板块的景气度拐点。

02 半导体设备ETF易方达：为何成为资金“吸金池”？

在半导体板块普涨的背景下，半导体设备ETF易方达（代码：516800） 本周规模激增50.3亿元，年内规模已突破200亿元，成为全市场规模最大的半导体设备主题ETF。其“吸金”能力背后，是市场对半导体设备赛道的高度认可，更有其产品设计与运作的“过人之处”。

（1）ETF基本概况：精准聚焦“设备赛道”

该ETF跟踪中证半导体设备与材料指数，成分股涵盖了半导体设备制造、材料生产的核心企业，其中设备类企业权重占比超80%，包括北方华创（权重18.2%）、中微公司（权重12.5%）、沪硅产业（权重8.7%）等龙头。这种“精准聚焦”让投资者能一键布局半导体设备产业链的核心资产，避免了个股选择的风险。

（2）资金流入：规模与成交的“双爆发”

本周该ETF的日均成交额达35.6亿元，较上周环比增长120%，规模增长的同时流动性进一步提升，形成“规模-流动性”的正向循环。从资金性质来看，除了散户投资者的申购，更有机构资金的“批量入场”——某保险资管本周通过大宗交易买入该ETF10亿元，表明专业机构对其长期价值的认可。

（3）成分股表现：龙头股的“戴维斯双击”

在板块领涨的背景下，该ETF的成分股集体爆发：

北方华创：本周涨幅25.6%，创历史新高，市值突破3000亿元；

中微公司：单周上涨22.3%，5nm刻蚀机订单超预期；

晶盛机电：受益于光伏硅片与半导体硅片双赛道，本周涨幅18.7%。

这些龙头股的强劲表现，直接推动ETF净值本周上涨18.2%，远超板块平均涨幅，实现了“超额收益”的兑现。

（4）机构调研：高管口中的“行业密码”

近期，该ETF的多只重仓股迎来机构密集调研。以北方华创为例，其在调研中披露：“2025年公司半导体设备订单已排至2026年三季度，国产替代需求持续超预期。”中微公司则表示：“在第三代半导体碳化硅刻蚀领域，公司设备已进入国内主要晶圆厂供应链。”

机构调研的信息增量，进一步强化了市场对半导体设备行业高景气度的判断，成为资金持续流入的“催化剂”。

03 半导体设备行业：万亿赛道的“长坡厚雪”

如果把半导体产业比作一棵大树，半导体设备就是深埋地下的根系，其发展质量直接决定了整棵树的生长高度。当前，半导体设备行业正站在“国产替代+技术迭代+需求扩张”的三重风口上，万亿赛道的蓝图已徐徐展开。

（1）下游扩产：晶圆厂的“设备采购潮”

据SEMI预测，2025年全球半导体设备市场规模将达到1400亿美元，其中中国市场占比将超35%。国内晶圆厂的扩产计划尤为激进：

中芯国际：北京新厂、深圳厂合计新增产能超10万片/月；

长江存储：三期项目将实现3D NAND闪存的全自主化生产；

长鑫存储：DRAM芯片产能持续爬坡，目标全球市占率15%。

每一座晶圆厂的建设，都意味着数十亿美元的半导体设备采购需求，这为国内设备企业提供了“家门口的市场”。

（2）技术迭代：先进制程的“设备刚需”

随着芯片制程向3nm、2nm迈进，半导体设备的技术门槛与价值量同步提升。以EUV光刻机为例，单台设备价值超1.5亿美元，而其背后的光学系统、机械控制系统等核心技术，国内企业正加速突破。

在封装领域，Chiplet（芯粒）技术的普及带动了倒装焊设备、晶圆级封装设备的需求；在第三代半导体领域，碳化硅、氮化镓衬底的生产需要专用的晶体生长设备、刻蚀设备，这些领域国内企业均已实现布局。

（3）全球竞争：国产设备的“突围之路”

尽管海外企业在半导体设备领域仍占据主导地位（如ASML的光刻机、应用材料的刻蚀机），但国内企业的市场份额正快速提升：

刻蚀设备：中微公司在全球逻辑芯片刻蚀市场的份额已达18%；

薄膜沉积：北方华创在国内12英寸晶圆厂的市占率超25%；

检测设备：精测电子的OLED检测设备全球市占率超30%。

这种“从国内到全球”的突围，不仅是企业自身的成长故事，更是中国半导体产业链崛起的缩影。

（4）市场空间：未来五年的“增长曲线”

据中信证券测算，2023-2028年国内半导体设备市场规模的复合增长率将达28%，其中设备环节的增速将超30%。若叠加材料、零部件等领域，整个半导体核心产业链的市场规模将在2028年突破5000亿元。

如此高的增长弹性，难怪资金会对半导体设备ETF“趋之若鹜”。

04 投资启示：如何把握半导体设备的“黄金机遇”？

对于普通投资者而言，半导体设备行业的高景气度与复杂性并存，如何在这场产业盛宴中把握机遇？以下几点思考，或许能带来启发：

（1）长期逻辑：“国产替代”是核心主线

只要中美科技博弈的大背景不变，半导体设备的国产替代就会是长期确定性趋势。从“0到1”的突破难，从“1到100”的放量更具爆发力。投资者可重点关注那些已进入国内晶圆厂供应链、具备技术迭代能力的龙头企业。

（2）短期操作：“顺势而为”的资金节奏

从技术面看，半导体板块本周突破年线压制，形成“趋势性行情”的技术信号。对于交易型投资者，可通过半导体设备ETF（如易方达516800）把握板块的β机会，同时密切关注成交量与北向资金的动向，警惕短期回调风险。

（3）风险提示：“高景气”不代表“无风险”

半导体行业的周期性波动依然存在，若全球经济复苏不及预期，下游晶圆厂可能缩减资本开支；技术研发存在不确定性，某一环节的突破受阻可能影响整个产业链的进度；此外，国际贸易摩擦若升级，也可能对设备的原材料采购、技术合作造成冲击。

（4）配置策略：“分散与聚焦”的平衡

对于长期投资者，可将半导体设备板块作为“科技成长组合”的一部分，配置比例控制在10%-15% 为宜；对于风险偏好较低的投资者，通过ETF参与是更优选择，既分享行业红利，又降低个股风险。

来源：星愈情笺