摘要：9月26日，新棉丰产预期较强，期棉增仓下行，CF2601合约开盘13740元，收于13615元，跌135元。南疆手摘陆续上市，收购价跌至7.2-7.3元/公斤，一口价毛重16000-16200元，下游产销有所好转，开机率小幅回升，但纺纱利润不佳，纺企维持刚需补

郑棉期货

9月26日，新棉丰产预期较强，期棉增仓下行，CF2601合约开盘13740元，收于13615元，跌135元。南疆手摘陆续上市，收购价跌至7.2-7.3元/公斤，一口价毛重16000-16200元，下游产销有所好转，开机率小幅回升，但纺纱利润不佳，纺企维持刚需补库。整体看，新棉丰产预期较强，短期价格震荡偏弱。

纽约期货

9月25日，12月合约66.28美分，涨11点，3月合约68.19美分，涨8点；成交量27083手，增加3141手。上周美棉签约量大幅下降和美元继续走强给盘面施压，不过ICE期货消化利空影响，价格窄幅波动后勉强收高。分析师认为，当前宏观面支撑并不明显，棉花需求仍难改善，同时天气形势正常且新棉生长保持乐观，新棉增产预期或将兑现，以上均对棉花盘面形成不利影响，棉价近期将保持弱势。

棉价跟踪

9月26日，进口棉到港均价（M指数）73.83美分/磅，较25日涨0.08美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）12791元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13766元/吨；国内3128棉均价（B指数）14976元/吨，较25日跌37元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级15055元/吨，较25日跌45元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）1127元/吨，较9月25日持平。

棉市要闻

国内棉市

据江苏、山东、新疆等地棉纺企业反馈，虽然近一周多来郑棉“八连阴”，国内棉花现货基差报价、一口价应声下调，但棉纱出口厂报价、各轻纺市场售价小幅跟跌后迅速企稳，个别规格纱价下调100-200元/吨，纺企、棉纱贸易商扛价的情绪较强。

阿克苏某大型棉纺厂表示，9月下旬以来，除纯棉精紧赛纺纱、气流纺价格略有下调外，针织纱等其它纱支几乎未做调整，其中气流纺32S、气流纺40S棉纱沿海地区织布厂/贸易商询价/签单相较较好，但C50S及以上高支精梳/普梳纱来单仍比较少，纱厂大多执行“定纺”，价格的让利空间也稍大。

从调查来看，对于大部分内地、新疆棉纺织厂而言，虽然行业“金九银十”新增订单有些不及预期，但棉纱线去库存提速，再加上棉纺厂8-9月份无利润甚至亏损状态需要修复、布厂及消费终端原料库存处于相对低位，因此纺企联合棉纱贸易商“稳市场、稳报价”。随着棉花期现价格回调，棉纺厂纺纱即期利润不断回升，内地企业开机率继续小幅上调，市场、盘面情绪受郑棉接连回调的影响不大。

江苏某规模以上纺企表示，近两年受全球贸易壁垒不断提高、中美关税战及化纤产品对棉制品的替代性继续增强，加之我国棉纺织品服装对东盟、一带一路国家及非洲等市场出口比重加大等因素影响，纺服产业已没有明显的淡旺季区分，“旺报不旺，淡季不淡”是常态，因此对2025年四季度纺服企业的接单、生产形势不宜看空看降，需求随关税、人民币汇率及国内各项扶持政策落地情况而变化。

国际棉市

据外电报道，因国内棉花价格低于MSP促使棉农积极向CCI交售，今年印度CCI的MSP收购量将连续第二年创新高。10月1日起，CCI的收购将率先在北部产区开始，随后将向中部和南部推进。

目前，CCI的库存巨大，高达620-650万包（每包170公斤），但如果国内棉价长期疲软，CCI将采取不限量收购，为棉农提供支持。

本年度至今，印度CCI已累计收购1000万包棉花（每包170公斤）。国内外棉价低迷促使棉农积极向CCI交售棉花，以通过MSP获得更好的收益。

交易商认为，在需求低迷尤其是美国加征50%进口关税的情况下，印度棉花价格企稳的可能很小。现货市场棉价下跌将迫使棉农将棉花卖给CCI。

据印度农业部的数据，截至9月19日，印度2025/26年度棉花播种面积累计达到1099万公顷，低于上年同期的1127.6万公顷。目前印度新棉播种已经结束，最终数据将定格在这个水平，近五年的平均值为1295万公顷。

印度纺织部官员表示,只要棉价低于MSP,2025/26年度CCI将尽可能地收购棉花。如果价格上涨，CCI的收购将局限于商业收购。9月中以来，印度新棉上市已导致近两周印度北部地区的棉价下跌大约5-6%。

据市场消息，印度政府将棉花进口关税豁免延长到年底。由于结转库存巨大，CCI和贸易商等难以对上年度棉花去库存，市场预计本年度结束时，印度棉花库存达620-650万包，其中大部分是CCI的库存，CCI需要为新年度收购尽快去库存。

来源：中国棉花网