摘要：在AI算力需求井喷的2025年，CPO（共封装光学）技术凭借其降低功耗50%、提升带宽密度5倍的核心优势，成为数据中心和AI集群的“刚需”。全球CPO市场规模预计从2024年的4600万美元飙升至2030年的81亿美元，年复合增长率达137%。本文将深度解析C

在AI算力需求井喷的2025年，CPO（共封装光学）技术凭借其降低功耗50%、提升带宽密度5倍的核心优势，成为数据中心和AI集群的“刚需”。全球CPO市场规模预计从2024年的4600万美元飙升至2030年的81亿美元，年复合增长率达137%。本文将深度解析CPO产业链中技术壁垒最高、市场份额最大、业绩增长最稳的五大龙头股

核心竞争力：
作为全球800G光模块市占率第一的企业，中际旭创已实现1.6T硅光模块量产，并通过英伟达、谷歌等头部客户认证。其自主研发的12nm硅光芯片技术领先，成本较传统方案降低30%，良率突破95%。2025年上半年，公司净利润预增37-42亿元，同比增幅达328%-385%，毛利率高达48.66%，技术溢价显著。
业务关联：
深度绑定英伟达、谷歌等AI算力巨头，独供英伟达H200平台800G光模块，并参与1.6T标准制定。2025年预计交付170万只光引擎，占英伟达供应链65%份额，堪称“算力心脏的泵血者”。

核心竞争力：
新易盛是全球少数掌握LPO（低功耗光模块）技术的企业，其1.6T OSFP-XD光模块采用3nm DSP架构，功耗较上一代降低40%，良率达92%。公司已建成自动化产线，800G/1.6T光模块产能全球前三，2025年上半年净利润同比暴涨355.68%，毛利率提升至47.48%。
业务关联：
客户覆盖亚马逊、微软、Meta等海外巨头，以及阿里、腾讯等国内云厂商。其LPO技术被Meta大模型训练集群独家采用，1.6T产品预计2025年下半年开始上量，2026年需求有望翻倍。

核心竞争力：
天孚通信是全球唯一量产FAU（光纤阵列单元）/AWG（阵列波导光栅）核心器件的厂商，其CPO光引擎良率高达99.5%，耦合效率行业第一。公司深度参与英伟达1.6T光引擎代工，2025年第二季度营收同比增长83.34%，净利润增幅达37.46%，财务健康度行业领先。
业务关联：
作为英伟达第三大供应商，天孚通信独供其GB200/H200平台光引擎封装及FAU组件。同时，公司为华为、新华三提供CPO板级方案，应用于超算中心场景，全球化布局成效显著。

核心竞争力：
光迅科技是国内唯一自产10G以上高端光芯片的企业，其25G EML光芯片良率稳定在95%以上，1.6T硅光引擎量产良率达90%。公司研发投入占比超10%，3.2T CPO光引擎研发领先，有望在2026年实现商业化。
业务关联：
客户覆盖华为、中兴、新华三等通信设备商，以及阿里、腾讯等云厂商。其800G模块已批量出货，1.6T AWG芯片完成客户验证，MPO连接器成功切入综合布线大客户供应链。

核心竞争力：
仕佳光子是国内唯一量产PLC/AWG芯片的厂商，其AWG芯片全球市占率稳居前三。2025年上半年净利润同比暴涨1712%，毛利率提升至37.38%，细分领域优势凸显。公司自主研发的1.6T硅光引擎已通过客户验证，量产在即。
业务关联：
客户包括华为、中兴、烽火通信等设备商，以及腾讯、字节跳动等云厂商。其MPO连接器成功切入综合布线大客户供应链，2025年下半年将随英伟达CPO交换机交付放量。

CPO技术是应对AI算力爆炸式增长的核心解决方案，其产业链已形成“上游自主可控、中游全球领先、下游生态主导”的竞争格局。中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、仕佳光子五大龙头股，凭借技术壁垒、客户绑定、成本优势三大核心驱动力，有望持续领跑这一光速算力革命。

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本文为作者研读日记，不保证准确和完整，不荐股，不作为任何参考依据，不构成任何投资建议，用户据此操作风险自担。

来源：沐南财经