摘要：昨日（9月25日），A股市场再度上演AI狂欢，创业板人工智能指数收涨2.5%，直逼前期高点。AI应用板块表现抢眼，整体上涨1.10%，成交金额达46.39亿元。

资本市场风云再起，AI应用板块利好云集，是机会还是陷阱？且看今日分解。

昨日（9月25日），A股市场再度上演AI狂欢，创业板人工智能指数收涨2.5%，直逼前期高点。AI应用板块表现抢眼，整体上涨1.10%，成交金额达46.39亿元。

这波行情是昙花一现还是主升浪开端？随着多项利好政策密集出台，海外巨头资本开支加码，AI应用商业化落地明显提速，这个周五的A股市场格外引人关注。

01 政策利好密集释放，AI应用迎来黄金发展期

今年以来，支持人工智能发展的政策密集出台。2025年9月，商务部等八部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，提出鼓励企业加速研发创新。

增加人工智能终端产品有效供给，释放人工智能手机、电脑、智能机器人、可穿戴设备、桌面级3D打印设备等新产品消费潜力。

这项政策直接刺激了AI应用板块的爆发。之前AI主要炒算力、芯片等硬件端，随着利好出台，资金终于开始重视应用端。

放眼全球，中国最有可能诞生AI爆款应用。上一轮互联网革命，孕育了现在的互联网巨头。这个风格变化是好事，AI是本轮牛市主线，应用端有很多低位机会。

02 资本开支加码，全球算力军备竞赛升级

AI应用爆发背后，是全球范围内算力军备竞赛的升级。北美四大云厂商（CSP）2026年合计资本开支预计达到4613亿美元，同比2025年增长20%。

阿里巴巴近期在云栖大会上宣布，将积极推进3800亿的AI基础设施建设，到2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。

这种大规模的基础设施投入，为AI应用爆发奠定了坚实基础。没有算力的支撑，AI应用就如同无源之水；而有了强大的算力支持，AI应用就能蓬勃发展。

03 技术突破不断，多模态大模型引领潮流

技术突破是推动AI应用发展的另一重要引擎。2025年4月29日，通义App与通义网页版全面上线阿里新一代“通义千问”开源模型Qwen3，号称全球最强开源模型。

千问3旗舰模型Qwen3-235B-A22B是一款混合专家（MoE）模型，该模型创下所有国产模型及全球开源模型的性能新高。

多模态技术正重塑AI交互方式，2025年中国市场规模预计突破2000亿元。视觉霸主让机器“看懂”世界，内容生成让AI创作进入“量产时代”。

04 资金动向揭示市场情绪，主力散户现分歧

尽管利好不断，但资金动向却显示出市场分歧。9月25日，AI应用板块主力资金净流出2.25亿元，虽然散户资金呈现净流入状态。

这种主力与散户的分歧值得关注。在北向资金方面，9月25日遭遇净卖出，证券、软件开发行业遭抛售超25亿元，但化学制药、医疗服务逆势净流入。

需要警惕外资对科技板块的阶段性撤离风险。昨日市场炸板率高达50%，超4000股留下长上影线，市场情绪处于脆弱平衡。

若26日早盘修复力度不足，可能引发恐慌性抛盘。投资者需要密切关注资金动向，避免盲目追高。

05 板块龙头股解析，谁将引领AI应用革命？

在AI应用板块中，多家公司已经展现出龙头潜力：

合合信息（688615.SH）9月25日涨幅8.63%，领跑AI应用板块。该公司在OCR技术和文字识别领域具有深厚积累，正积极布局AI深度学习领域。

昆仑万维（300418.SZ）涨幅7.4%，位居板块涨幅前列。公司旗下Opera浏览器集成了AI助手，并推出了AI音乐生成平台，在AI应用落地方面走在前列。

同花顺（300033.SZ）作为AI应用板块市值第一的公司，虽然当日涨幅只有0.94%，但其在金融AI领域的应用深入且广泛。

金山办公（688111.SH）涨幅2.48%，位居板块市值第二。公司的WPS AI用户突破5亿，文档智能生成、表格自动分析功能日均调用超10亿次。

这些龙头企业不仅在技术上具有领先优势，在商业化落地方面也走在了行业前列，值得投资者重点关注。

06 细分赛道机会分析，哪些领域最具潜力？

AI应用涵盖多个细分赛道，每个赛道都有其独特的投资逻辑：

游戏与传媒：政策利好+AI赋能

9月游戏审批156款（年内第三次超150款），腾讯《玄中记》、网易《燕云十六声》等头部新游获批，带动三七互娱、吉比特等龙头估值修复。

AI生成游戏内容（AIGC）渗透率提升，汤姆猫、昆仑万维等公司通过AI降低研发成本，单款游戏开发周期缩短30%。

智能驾驶：政策刺激+需求回暖

多地出台或重启新能源汽车补贴（如杭州最高立减1000元），叠加华为问界M9预售火爆。

华为ADS 3.0自动驾驶系统（支持无图城区领航）在深圳、上海落地，德赛西威、中科创达等供应商订单增长。

企业服务：降本增效的“隐形推手”

用友网络AI财务系统自动识别票据错误率仅0.1%，覆盖90%上市公司财务流程。

泛微网络OA系统智能审批流程缩短70%，客户续约率超95%。这些企业服务公司正通过AI技术帮助客户降本增效，同时也提升了自身的竞争力。

07 风险提示：三大暗礁不容忽视

尽管AI浪潮势不可挡，但三大暗礁不容忽视：

技术瓶颈：多模态模型训练能耗是单模态的5倍，算力成本制约商业化。这意味着AI应用公司需要投入大量资金用于计算资源，对小公司形成较高门槛。

数据壁垒：头部企业垄断优质数据，中小企业生存空间受挤压。在AI时代，数据是核心竞争力，拥有高质量数据的企业更具优势。

政策风险：数据安全审查趋严，跨境数据流动面临新挑战。随着《数据安全技术数据安全和个人信息保护社会责任指南》发布，数据监管日趋严格。

市场本身也存在短期风险。若工业富联、中科曙光等龙头跌破5日均线，需警惕板块短期回调。同时，美联储官员鹰派表态（如戴利称“不急于降息”），叠加美国政府停摆风险临近，美股科技股或继续回调，间接压制A股成长板块。

08 投资策略：如何把握AI应用投资机会？

面对AI应用领域的投资机会，投资者可以考虑以下策略：

关注算力与应用结合的标的：既拥有算力支撑，又在应用领域有所突破的公司更具竞争力。例如，阿里巴巴推出Qwen3-Max模型，在金融场景实现推理时延降低40%。

布局垂直领域龙头：在特定领域具有深厚积累的公司更容易实现AI商业化。例如，荣昌生物在ADC药物联合治疗中的领先实力。

关注国际化布局企业：具有国际化能力的公司更具成长空间。例如，百度萝卜快跑将在迪拜率先部署超过1000台全无人驾驶汽车。

把握政策导向：紧跟政策支持方向，如数字消费、智能驾驶等领域。商务部等9部门支持上海临港、海南自贸港开展国际数据服务业务，利好跨境电商、物流等领域。

周五的A股市场，AI应用板块能否延续强势，关键在于量能能否有效放大。若成交量无法放大至2.5万亿元以上，指数短期难突破关键阻力位。

从长期来看，AI产业趋势毋庸置疑。中国智能算力规模将从2025年的300EFLOPS跃升至2030年的3000EFLOPS，催生万亿级市场空间。

当政策红利、市场需求、技术突破形成共振，下一个十年十倍的AI巨头，或许就藏在今天的名单中。

股市有风险，投资需谨慎。本文仅供参考，不构成任何投资建议。

来源：清风相伴