摘要：在追求短期回报盛行的时代，安本亚洲有限公司以其独特的长期价值投资理念，在中国市场默默耕耘，其投资策略与个股选择展现了国际资本对中国经济转型的深度思考。
在追求短期回报盛行的时代，安本亚洲有限公司以其独特的长期价值投资理念，在中国市场默默耕耘，其投资策略与个股选择展现了国际资本对中国经济转型的深度思考。
在全球金融市场，安本亚洲有限公司（Aberdeen Asia Limited）作为安本标准投资管理（Aberdeen Standard Investments）的亚太投资臂膀，以其独特的长期价值投资理念和严格的基本面分析在国际投资界享有盛誉。这家拥有超过三十年亚洲市场投资经验的机构，以其耐心资本的特质，在中国资本市场开辟了一条与众不同的投资路径。
截至2025年二季度，安本亚洲通过QFII渠道在中国A股市场的投资布局继续展现出其对优质公司和可持续商业模式的偏爱。其投资组合虽然不像一些激进投资者那样耀眼，但却在长期回报中展现出惊人的稳定性。
安本亚洲有限公司是安本标准投资管理集团的亚太地区投资平台，总部位于新加坡。母公司安本标准投资管理是一家全球领先的投资管理公司，旗下管理资产规模超过5,000亿美元，业务遍及全球各大金融市场。
安本亚洲秉承了安本标准的投资哲学，专注于自下而上的基本面分析和长期价值投资。公司研究团队以深入细致的公司调研著称，往往对潜在投资对象进行长达数年的跟踪研究后才做出投资决策。
安本亚洲中国投资主管Ian Macdonald曾在接受采访时表示："安本注重长期投资，偏好优质公司。中国有许多优质企业，估值也有吸引力。只要全球投资者愿意给予适当规模的配置，长期来看，他们会获得回报"。
这种长期视角使安本亚洲在中国市场的投资周期往往跨越多个经济周期，不追求短期市场波动带来的收益，而是专注于企业内在价值的持续增长。
安本亚洲的投资理念核心是质量投资和长期持有。其投资流程极其严格，注重企业的以下几个方面：
公司治理结构：安本亚洲特别关注投资对象的公司治理水平，包括管理层诚信、董事会独立性、小股东权益保护等方面。他们认为良好的公司治理是企业长期成功的基石。
商业模式可持续性：安本偏好那些具有可持续竞争优势和清晰商业模式的企业，尤其是那些能够在行业下行周期中保持盈利能力的公司。
财务稳健性：低负债率、稳定的现金流生成能力和合理的资本配置策略是安本选股的重要财务标准。
估值合理性：虽然注重质量，但安本同样关注估值水平，避免为优质公司支付过高价格。
Macdonald强调："尤其是在受益于国内消费、开发新技术、拓展海外市场的公司，长期前景乐观"。这反映了安本亚洲对中国经济转型过程中涌现出的新机遇的关注。
安本亚洲在中国的投资展现出几个鲜明特点：
低换手率策略：与许多频繁调仓的机构不同，安本亚洲的投资组合换手率极低。一旦认定一家公司的长期价值，他们会持有多年，甚至跨越多个市场周期。
集中投资：安本亚洲不追求过度分散化，而是将资金集中投资于他们最为了解和看好的优质公司，构建相对集中的投资组合。
超越市场噪音：Macdonald指出："如果全球投资者能透过市场噪音看问题，长期来看，亚洲将提供出色的投资机会"。这种能力使安本能够在中国市场的波动中保持投资定力。
注重实地调研：安本的研究团队重视与企业管理层的面对面交流。Macdonald表示："面对面的互动，能帮助我们了解客户职业生涯背后的动因和生活背景。我们在各个市场的负责人通常是本地人，本地团队对建立长期信任关系非常重要"。
2025年二季度，安本亚洲新进中宠股份（002891.SZ），持有199.67万股，持仓市值达到1.24亿元。这一投资动作典型地反映了安本亚洲的投资哲学。
宠物经济赛道布局中宠股份是中国宠物食品行业的领军企业，主要从事宠物食品的研发、生产和销售。公司产品涵盖宠物干粮、湿粮、零食等多个品类。选择投资中宠股份体现了安本亚洲对中国宠物经济长期增长趋势的看好。
随着中国人口结构变化和消费升级，宠物经济正在成为中国消费市场增长最快的领域之一。单身人口增加、老龄化趋势以及情感消费需求的提升，共同推动了宠物市场的扩张。中宠股份作为行业龙头，有望受益于这一长期趋势。
行业龙头地位中宠股份在宠物食品行业具有显著竞争优势，包括品牌认知度、分销网络和产品研发能力。公司持续投入研发，推出符合市场需求的新产品，巩固市场地位。
安本亚洲投资这类行业龙头企业，反映了其对可持续竞争优势和行业龙头地位的重视。即使在竞争加剧的市场环境中，龙头企业往往能够凭借其规模和品牌优势保持盈利能力。
财务表现与估值从财务角度看，中宠股份展现出良好的增长态势。2025年以来，公司股价涨幅达73.31%，反映了市场对其前景的认可。安本亚洲在新进该股时可能考虑了估值因素，寻找质量与价格的合理平衡。
安本亚洲在中国的投资布局主要集中在两个方向：消费升级和技术创新。这两个领域代表了中国经济转型的主要方向，也是安本长期投资理念的最佳实践领域。
在消费领域，安本关注那些受益于国内消费增长、品牌升级和生活方式变化的企业。除了中宠股份代表的宠物经济外，他们还可能关注高端消费品、健康食品、教育服务等细分领域。
在技术创新方面，安本看好那些"开发新技术、拓展海外市场的公司"。这包括高端制造业、新能源技术、半导体等符合国家战略方向的产业。
Macdonald强调："中国有许多优质企业，估值也有吸引力"。这种看法反映了安本亚洲对中国市场整体投资价值的认可，尤其是在市场情绪低迷时，能够发现被低估的优质公司。
安本亚洲这类长期价值投资者的存在，对中国资本市场健康发展具有积极意义。
市场稳定器作用：长期资本能够减少市场的短期波动，为市场提供稳定性。安本亚洲的低换手率策略意味着他们不会因短期市场波动而频繁买卖，减少了跟随市场情绪波动的羊群效应。
公司治理改善推动者：作为长期股东，安本亚洲有动力积极参与公司治理，推动投资对象改善治理结构和经营效率。这种积极参与对提升中国上市公司的整体治理水平具有积极意义。
价值发现功能：安本亚洲通过深入研究和长期视角，能够发现那些被市场短期情绪低估的优质公司，实现真正的价值发现。这种功能有助于提高市场的资源配置效率。
展望未来，安本亚洲很可能继续加大对中国市场的投资布局。Macdonald表示："全球资金会逐步转向其他市场。对于全球市场来说，这是健康的"。这种观点反映了安本对全球资本从美国等发达市场向新兴市场特别是中国市场转移趋势的判断。
中国资本市场的持续开放也为安本亚洲等国际投资者提供了更多机会。随着QFII额度限制的放宽和投资渠道的多样化，国际资本能够更便利地参与中国市场。
安本亚洲可能会继续关注那些能够从中国经济发展趋势中受益的优质企业，特别是那些具有可持续竞争优势、良好治理结构和合理估值的公司。
Macdonald指出："亚太地区经济活跃，市场潜力巨大"。作为亚太地区最重要的市场，中国将继续在安本亚洲的投资组合中占据重要位置。
安本亚洲有限公司以其独特的长期价值投资理念，在中国资本市场开辟了一条不同于短期投机者的道路。其对质量投资的坚持、对长期价值的专注，以及对基本面分析的重视，为国际资本投资中国提供了有价值的参考。
在追求短期回报盛行的时代，安本亚洲的长期投资理念显得尤为珍贵。他们用实际行动证明，真正的投资智慧不在于预测短期市场波动，而在于发现并长期持有那些能够持续创造价值的企业。
随着中国资本市场日益成熟和开放，安本亚洲这类长期投资者的作用将更加重要。他们不仅是资本提供者，更是市场稳定器和价值发现者，为中国资本市场的健康发展贡献力量。
来源：李兴悦