一枚银元拍出一套豪宅？

摘要：2021 年北京诚轩秋拍现场，当拍卖师报出 “中华民国十五年陆海军大元帅纪念银币” 的起拍价 400 万元时，现场瞬间安静下来。随着 “450 万”“500 万” 的竞价声此起彼伏，电话委托席的指示灯也频繁闪烁。经过近 20 分钟、上百轮的激烈竞价，这枚印有张

2021 年北京诚轩秋拍现场，当拍卖师报出 “中华民国十五年陆海军大元帅纪念银币” 的起拍价 400 万元时，现场瞬间安静下来。随着 “450 万”“500 万” 的竞价声此起彼伏，电话委托席的指示灯也频繁闪烁。经过近 20 分钟、上百轮的激烈竞价，这枚印有张作霖戎装像的纪念银币，最终以2599 万天价落槌，加上佣金，买家实际支付金额突破 2900 万元。要知道，这个价格在当时的二线城市，足以购置一套核心地段的大平层豪宅。这枚看似普通的银元，为何能成为 “银元界顶流”？它背后隐藏着怎样的历史故事与价值逻辑？今天就带藏友们全方位解锁这类稀有藏品的价值密码。

一、藏品溯源：军阀时代的权力见证

提到 “民国十五年陆海军大元帅” 藏品，绕不开两个核心 ——张作霖与天津造币厂，二者的结合，造就了中国近代钱币史上的传奇藏品。

1926 年，掌控东北三省军政大权的张作霖，在天津出任安国军总司令，此时的他已成为北洋军阀中实力最强的派系领袖。1927 年 6 月 18 日，张作霖在中南海怀仁堂正式就任北洋政府陆海军大元帅，成为北洋政权最后一任掌权者，也是当时名义上的国家最高领导人。为彰显自身权威、纪念这一 “登基” 时刻，他下令当时国内工艺最精湛的天津造币厂，试制一套专属纪念币。

天津造币厂在当时堪称 “中国机制币摇篮”，从清朝光绪年间就开始铸造银元，积累了成熟的铸造工艺。接到指令后，造币厂工匠们精心设计模具，采用高纯度银料，运用当时最先进的 “镜面冲压工艺”，力求打造出兼具观赏性与权威性的纪念币。然而，天有不测风云，1928 年 6 月 4 日，张作霖乘坐的专列在皇姑屯附近被日本关东军预埋的炸药炸毁，张作霖重伤不治身亡。这场突发的 “皇姑屯事件”，让这批刚试制完成不久的纪念币彻底失去了发行意义，最终仅有少量样币从造币厂流出，散落于民间或被收藏机构珍藏。

目前，经钱币收藏界权威专家考证，民国十五年张作霖纪念币主要分为两类：

银币：存世量极为稀少，目前全球已知的真品仅约 8 枚，每一枚都有明确的收藏传承记录。银币正面采用张作霖身着北洋军礼服的侧面戎装像，面部细节刻画细腻，胡须、衣领纹路清晰可见；背面中央铸 “陆海军大元帅纪念币” 字样，环绕嘉禾图案，顶部为 “中华民国十五年” 纪年，底部是英文 “MARSHAL OF LAND AND NAVAL FORCES”，整体设计庄重威严，浮雕感极强，币面光泽温润，堪称 “中国近代人像币巅峰之作”；金币：存世量更是罕见，目前全球公开记录中仅此 1 枚。这枚金币采用纯金铸造，重量约 37.5 克，设计与银币基本一致，但因材质珍贵、存世孤绝，更显稀有。它曾在 2006 年中国嘉德春季拍卖会上亮相，最终以 319 万元成交，此后便再未公开现身，成为收藏界传说中的 “孤品中的孤品”。

这些藏品绝非普通的流通货币，而是军阀割据时代的 “权力信物”，每一枚都镌刻着北洋政权最后的余晖，承载着特殊历史时期的政治、军事记忆。

二、价值三要素：稀有性才是硬通货

在收藏领域，“价值决定价格” 的规律始终成立，而民国十五年大元帅藏品的价值，主要由三大核心要素决定，其中稀有性更是重中之重。

1. 存世量：“八枚定律” 定身价

收藏界流传着 “物以稀为贵” 的铁律，而民国十五年大元帅藏品将这一规律演绎到了极致。其存世量到底有多稀少？我们可以通过与同系列其他年份藏品的对比来直观感受：

民国十五年银币仅 8 枚，比民国十六年版（存世约 3 枚）略多，但远少于民国十七年版（存世不足 20 枚）。而且这 8 枚银币中，有 3 枚被中国国家博物馆、上海博物馆等公立机构永久收藏，市场流通的仅有 5 枚左右，稀缺程度可见一斑；民国十五年金币全球独一份，著名钱币收藏家马定祥先生在《历代古钱图说》中曾明确记载：“此金币当时仅铸二三枚，专供张作霖本人赏玩及赠予亲信重臣，后因局势动荡，仅存 1 枚传世”。

正因为如此稀少，这类藏品在拍卖市场上每次亮相都会引发轰动。2021 年香港 SBP 拍卖会上，一枚民国十七年张作霖纪念银币以 1500 万元成交，而存世更稀、历史背景更特殊的十五年版，拍出 2599 万元的天价，其实早在业内人士的预期之中。有收藏专家表示：“随着时间推移，这类稀缺藏品的存世量只会减少不会增加，未来价格还可能进一步攀升。”

2. 品相：“镜面版底” 差一点，差价百万

如果说存世量决定了藏品的 “基础价值”，那么品相就是影响 “最终价格” 的关键变量。同样一枚民国十五年银币，品相不同，价格可能相差数百万元。以 2021 年北京诚轩拍出的 2599 万银币为例，它被国际权威钱币评级机构 PCGS（Professional Coin Grading Service）评为 SP62 级，这个评级意味着藏品具备三大核心特征：

版底如镜面般光滑，无任何划痕、磕碰痕迹，在灯光下能清晰倒映出周围景物；币面内齿规整均匀，每一个齿牙都完整无缺，人像面部、文字笔画的细节清晰锐利，没有丝毫模糊；边缘无变形、无磨损，币面包浆自然，呈现出温润的粉白色，这是历经近百年岁月自然形成的 “岁月痕迹”，而非人工做旧。

反观同类品相差的藏品，即便同为真品，价格也会大幅缩水。比如 2018 年某小型拍卖会上，一枚被评为 VF35 级（品相中等，有明显磨损）的民国十五年银币，最终仅以 860 万元成交，与 SP62 级的 2599 万元相比，差价高达 1700 多万元，真正印证了 “镜面版底差一点，差价百万” 的收藏规律。

3. 历史附加值：见证 “东北王” 的权力巅峰

这类藏品的价值，早已超越了金属本身的价值，其背后蕴含的历史附加值，才是真正让它 “身价倍增” 的关键。具体来说，历史附加值主要体现在三个方面：

它是张作霖从 “东北王” 到 “国家元首” 身份转变的实物佐证。从掌控东北的地方军阀，到出任北洋政府陆海军大元帅，张作霖的这一身份转变，是民国时期军阀割据局势的缩影，而这枚纪念币正是这一历史过程的 “见证者”；天津造币厂的铸造工艺，反映了民国时期机制币的最高水平。当时造币厂采用的 “多重冲压技术”“镜面抛光工艺”，在全球范围内都处于领先地位，这枚纪念币的铸造工艺，是研究中国近代工业技术发展的重要实物资料；未正式发行的特殊属性，为研究北洋金融史提供了独家线索。由于未发行，这批藏品没有经过市场流通，保留了最原始的状态，通过对币面图案、文字、材质的研究，能更准确地还原当时北洋政府的金融政策、货币制度，具有极高的历史研究价值。

著名历史学者、民国史专家杨天石先生曾评价：“每一枚民国十五年大元帅纪念币，都是军阀时代的‘活化石’，它承载的历史信息，比很多文字史料更直观、更珍贵。”

三、市场行情：从百万到千万的梯队差异

随着收藏市场的不断发展，民国十五年大元帅藏品的市场行情也逐渐形成了清晰的价值梯队。根据近 10 年全球各大拍卖行的公开交易数据，我们可以将这类藏品分为三个价值梯队：

藏品类型存世量成交价区间代表案例及细节十五年张作霖金币1 枚300 万 - 500 万元2006 年中国嘉德春季拍卖会，该金币以 280 万元起拍，经过 12 轮竞价，最终以 319 万元成交，买家为匿名私人收藏家，此后该金币再未公开露面，目前估值已突破 800 万元；十五年张作霖银币（SP62 级）约 8 枚2000 万 - 3000 万元2021 年北京诚轩秋季拍卖会，该银币以 400 万元起拍，现场及电话委托买家激烈竞价，最终以 2599 万元落槌，买家为国内某知名收藏机构，这也是目前该类藏品的最高成交纪录；普通纪念章 / 相关物件数十枚5000 元 - 5 万元这类藏品多为当时民间仿制或与大元帅相关的纪念章（非官方铸造），常见于古玩市场，比如某古玩城曾有一枚 “民国十五年大元帅就职纪念章”，材质为铜鎏银，因工艺粗糙、非官方铸造，最终以 1.2 万元成交。

注：以上价格受藏品品相、评级结果、市场行情波动等因素影响较大，仅供收藏爱好者参考，具体价格需以实际交易为准。

四、收藏避坑指南：四招辨真伪，保存有诀窍

对于收藏爱好者来说，面对价值不菲的民国十五年大元帅藏品，如何辨别真伪、妥善保存，是必须掌握的技能。下面就为大家分享实用的收藏避坑指南。

1. 真伪鉴定四步法（适用于银币）

目前市场上仿造的民国十五年大元帅银币层出不穷，甚至出现了 “高仿币能骗过新手” 的情况。不过，只要掌握以下四步法，就能有效辨别真伪：

听声音：取两枚银币，用拇指和食指轻轻捏住币的边缘，让两枚币的边缘轻轻碰撞。真品因含银量高（约 90%），声音清脆柔和，余音悠长，类似 “叮叮” 声；假币多为铅、锡合金仿制，含银量低，声音尖锐刺耳，或嘶哑沉闷，余音短促，类似 “当当” 声或 “噗噗” 声；看边齿：真品边齿采用机器压制，齿牙规整均匀，深浅一致，边缘光滑无毛刺；假币多为手工或简易机器制作，边齿粗细不均，深浅不一，部分齿牙有缺损、变形，边缘常带有毛刺；察压力：真品采用天津造币厂的高压冲压设备制作，币面人像、文字、图案的压力充足，线条深峻立体，即便细微处也清晰可见；假币因设备压力不足，人像面部模糊，文字笔画边缘发虚，图案浮雕感弱，甚至出现 “糊版” 现象；称重量：真品标准重量约 26.8 克，因历经近百年磨损，重量会略有下降，但一般不低于 26.5 克；假币因材质不同，重量常偏离标准，要么超重（如含铅量高的假币约 28 克），要么偏轻（如含锡量高的假币约 25 克）。

⚠️ 特别提示：如今高仿币已能仿冒真品的重量和边齿，仅凭以上四步法可能无法完全辨别。因此，务必结合 PCGS、NGC（Numismatic Guaranty Corporation）等国际权威评级机构的评级证书判断，有评级证书的藏品，真伪可信度可达 99% 以上。

2. 保存三大关键

对于已经确认是真品的民国十五年大元帅藏品，妥善保存至关重要，稍有不慎就可能造成不可逆的损坏，影响其价值。保存时需注意三大关键：

存放容器：必须使用专业的亚克力密封盒单独存放，避免多枚藏品放在一起相互摩擦，导致币面划痕。密封盒要选择透明、无异味、抗老化的材质，市面上常见的 “圆盒”“方盒” 均可，但要确保密封性能良好，防止灰尘、湿气进入；环境控制：存放环境的湿度要控制在 40%-60% 之间，温度保持在 15-25℃。潮湿环境容易导致银币氧化发黑、金币出现斑点，因此不能将藏品放在卫生间、厨房等潮湿区域；同时要远离樟脑丸、香水、化妆品等化学品，这些物质会腐蚀币面，破坏包浆；观赏规范：观赏藏品时，必须戴上无粉手套，禁止直接用手触摸币面。人体手上的汗液、油脂会附着在币面上，时间久了会形成难以去除的污渍，影响藏品品相。如果需要取出藏品，动作要轻柔，避免掉落、磕碰。

3. 交易风险提示

在进行民国十五年大元帅藏品的交易时，风险无处不在，收藏爱好者必须提高警惕，避免踩坑：

拒绝 “捡漏” 噱头：市面上常见 “祖传藏品”“乡下收来的稀世银元”“低价转让大元帅金币” 等宣传，99% 都是骗局。这类藏品本身存世稀少，不可能轻易以低价流出，遇到此类信息，一定要果断拒绝，切勿抱有 “捡漏” 心理；选择正规渠道：交易时要选择诚轩、嘉德、保利等知名拍卖行，或有资质、口碑好的正规古玩店、专业收藏网站。这些渠道的藏品经过严格审核，真伪有保障，且交易流程规范，能有效避免欺诈行为；交叉验证鉴定：对于价值超过 100 万元的大额交易，在付款前，最好请 2 家以上不同的权威鉴定机构或资深收藏专家进行交叉验证，确保藏品真伪无误。同时，要与卖家签订详细的交易合同，明确藏品的真伪、品相、评级情况等，注明 “假一赔十” 等条款，保障自身权益。