摘要：9月24日的A股芯片板块总算给了市场惊喜。前几天还在震荡调整的半导体板块突然发力，半导体设备方向成了领涨先锋，长川科技直接封死涨停，拓荆科技、盛美上海跟着涨超10%。连带着科创50指数涨了3.49%，沪指也站稳3828点，不少被套的股民都在问：这是真止跌了？六

9月24日的A股芯片板块总算给了市场惊喜。前几天还在震荡调整的半导体板块突然发力，半导体设备方向成了领涨先锋，长川科技直接封死涨停，拓荆科技、盛美上海跟着涨超10%。连带着科创50指数涨了3.49%，沪指也站稳3828点，不少被套的股民都在问：这是真止跌了？六部委刚出的政策能撑住吗？明天会不会接着涨？其实把政策细节、资金动向和盘面信号串起来看，答案就清楚多了。

这次六部委的政策可不是简单的"加油打气"，翻完4月1日发布的《关于做好2025年享受税收优惠政策的集成电路企业清单制定工作的通知》和后续配套措施，能发现每一条都踩在了产业痛点上 。最实在的是税收优惠的落地机制，以前企业得等清单确认才能享受优惠，现在改成"预缴时先行享受，没进清单再补税且不加滞纳金"，这对研发投入占比普遍超15%的芯片企业来说，相当于多了一笔无息周转资金。

政策的精准度更值得说道。清单直接把28纳米以下先进制程、65纳米特色工艺企业纳入，还特意把靶材、光刻胶、8英寸以上硅片等20多种关键材料企业加进去，甚至给先进封装测试企业开了绿灯 。这跟6月出台的关税政策正好能接上——当时就明确8类集成电路进口关税归零，存储芯片维持高税率，一减一增之间，就是在逼着国产替代加速。

更关键的是政策形成了"组合拳"。9月13日商务部刚对美国40nm及以上模拟芯片发起反倾销调查，瞄准的就是TI、ADI这些巨头的垄断市场，现在六部委又给本土企业送税收优惠，再加上大基金三期3440亿元重点砸向设备与材料环节，从市场保护到资金支持全给配齐了 。光大证券算过一笔账，单研发费用加计扣除这一项，就能让行业平均净利率提升1.2个百分点，这可是实打实的利润增厚。

9月24日的反弹看着突然，其实资金和产业端早藏着伏笔。先看资金面，北向资金这半个月一直在偷偷加仓，截至22日，中芯国际、海光信息的北向持仓比例都涨了超2个百分点，24日午后板块拉升时，深股通资金流入速度直接快了30%，显然是认准了这个方向。

主力资金的动作更明显。9月9日半导体板块还净流出90多亿，可近三天资金一直在回流，24日光芯片设计板块的主力净流入就超30亿，光刻胶、半导体设备这些政策直接受益的领域，资金占比达到总成交的8.7%。这种"急跌后资金回补"的情况，之前好几次都是止跌的信号。

产业端的底气更足。长江存储那条全国产化产线7月就传出要在下半年试产，涵盖光刻、刻蚀全环节国产设备，这标志着设备国产化真的跑通了流程。数据也能佐证，2025年上半年中信半导体行业营收涨了13.34%，净利润增速更是高达27.16%，其中设备板块增速超40%，完全不是靠概念炒作起来的。加上全球半导体销售额连续21个月正增长，存储芯片价格半年涨超70%，行业景气度摆在这，资金自然愿意来。

反映到盘面上，24日芯片概念里超8成个股上涨，半导体产业ETF当天涨超2%，规模还创了半年新高，这说明市场情绪是真的在修复，不是单靠某几只票拉起来的假象。

政策和产业的利好确实给了底气，但明天能不能真的涨起来，得客观看看两边的力量对比。先说说能指望的支撑点：

政策预期还能发酵是肯定的。六部委的清单联审马上要开始了，符合条件的企业四季度就能享优惠，北方华创这些设备龙头光是进口零部件关税减免，就能省一大笔成本 。而且华泰证券刚预测，下半年中国半导体设备市场会"东升西降"，海外进入增速放缓的空窗期，本土企业正好抢份额，国产化率有望从45%提到50%。加上现在芯片设计指数估值跌到38倍，处于近三年中下位置，估值修复的空间是有的。

但短期的坎也绕不开。最头疼的是量能，24日半导体板块成交1508亿，看着比前一天多，但比9月中旬1700亿的峰值还差一截。以前板块要真突破，成交额得到近期均值的1.2倍以上，现在这量能，冲高了很容易被砸下来。

节前资金的避险情绪也得考虑。距离国庆就剩三个交易日，过去五年节前一周芯片板块上涨概率才42%，不少短线资金肯定想"落袋为安"。尤其是那些9月以来涨超20%的票，获利了结的压力不小，很可能加剧盘中波动。

还有个股分化的问题。现在板块里估值差得离谱，寒武纪这类AI芯片股PE超100倍，而一些功率半导体企业才25倍左右。政策利好未必能让所有票都涨，很可能是好的更好、差的更差，盲目追高容易踩坑。

对于明天的走势，机构的看法明显掰了。乐观派像光大证券，觉得这波是"政策底+业绩底"双击，长江存储的全国产线试产是里程碑事件，加上反倾销调查打开替代空间，设备和材料板块年内涨幅可能达30% 。他们认准了政策红利才刚开始释放，明天大概率能放量上涨。

谨慎派则盯着资金分歧，银河证券就提了，虽然北向在买，但9月18日还有不少芯片股被主力资金卖出，内资机构还在观望。更关键的是外资里交易型资金占比涨到60%，长期资金流入放缓，这种资金结构很容易让板块大起大落。

还有种折中观点更实在，东吴证券说指数未必能全面涨，但结构性机会肯定有。重点看三个方向：半导体设备受益国产化率提升，光刻胶直接在政策清单里，存储芯片价格还在涨，这几个领域就算大盘震荡也能有活性。

普通投资者该怎么干？盯紧三个信号

不管明天涨不涨，普通投资者没必要纠结单日涨跌，核心是跟着信号走，做好这三件事：

首先得盯紧关键指标。一是成交额，要是芯片板块成交能突破1600亿，说明增量资金真进来了，能放心加点仓；二是龙头股，中芯国际、北方华创这些能不能涨超2%，是板块强弱的试金石；三是北向资金，单日净流入超20亿才算强信号，要是转负就得警惕。

仓位管理别太激进，现在保持6-7成仓最合适。要是明天板块放量突破5300点，龙头也跟着发力，再加仓到8成；要是冲高回落跌破5100点，赶紧减到5成以下，留着现金过节更踏实。那些短期涨超30%又没业绩支撑的票，趁反弹赶紧卖，别贪最后一口。

板块布局就抓"政策+景气"的主线。进攻的话，北方华创、长川科技这些设备龙头肯定要重点看，既能享税收优惠，又能接长江存储的订单；光刻胶里的容大感光、南大光电直接在政策支持清单里，弹性大。防御的话就配兆易创新这类存储芯片股，价格周期向上，估值也不算高，能对冲风险。

最后说句实在话

六部委的定调已经把方向指明白了，芯片板块的主线就是国产替代，这个逻辑不会因为一天的涨跌改变。明天能不能涨，关键看量能能不能跟上、资金分歧能不能化解，要是这俩条件满足不了，大概率还是震荡。

对咱们普通人来说，与其天天猜涨跌，不如看清趋势。现在政策在托底，产业在突破，资金在跟进，只要盯紧成交额和龙头动向，在设备、材料这些核心赛道里选估值合理的票，就算短期有波动，长期也能吃到产业成长的红利。毕竟炒股赚的是趋势的钱，不是赌单日涨跌的运气。

来源：彩云间追逐的飞鸟