摘要：商务部等8部门近日联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，这一政策旨在发挥超大规模市场优势，扩大数字消费多元化供给，创新和丰富数字消费场景。
政策红利与技术创新共振，消费电子正成为AI落地的最前沿阵地。
商务部等8部门近日联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，这一政策旨在发挥超大规模市场优势，扩大数字消费多元化供给，创新和丰富数字消费场景。
《指导意见》明确鼓励企业加速研发创新，增加人工智能终端产品有效供给，释放人工智能手机、电脑、智能机器人、可穿戴设备等新产品消费潜力。此举将推动人工智能与更多消费领域融合应用，为数字经济注入新动能。
01 政策红利释放，AI+消费迎来新机遇
这份《指导意见》的到来并非孤立事件。它延续了国家对人工智能产业的大力支持，与此前国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》形成政策接力。
政策明确划定了产业升级时间表：到2027年，新一代智能终端、智能体普及率将突破70%。这份继“互联网+”后最具战略价值的国家蓝图，首次提出“智能体即服务”新范式。
在政策与市场需求的双重驱动下，消费电子行业已经呈现出明显的复苏迹象。IDC最新手机季度跟踪报告显示，2024年中国智能手机市场出货量约2.86亿台，同比增长5.6%，时隔两年触底反弹。
02 消费电子板块，业绩复苏超预期
随着全国消费电子补贴方案等因素影响，A股市场消费电子板块近期表现活跃。自2025年1月7日至1月22日，消费电子指数累计涨幅已超过8%，板块内30多只个股累计涨幅均超过10%。
业绩层面更是捷报频传。多家消费电子产业链企业“报喜”：瀛通通讯、惠威科技、英力股份、东尼电子等公司实现扭亏为盈，多家公司预计2024年业绩大增。
长盈精密预计2024年实现净利润7亿元至8.2亿元，同比增长716.78%至856.79%；春秋电子预计实现净利润1.75亿元至1.95亿元，同比增加554.29%到629.06%。
03 AI赋能终端设备，换机周期重启
AI技术的融入正在重塑消费电子行业。AIPC的快速渗透为相关企业注入强心剂。2025年第一季度国内线上零售市场笔记本电脑销量251万台，AIPC占比已达36%，同比增幅150%，创市场份额新高。
智能手机领域也在经历AI赋能的重塑。AI手机需要升级SOC（系统级芯片）、散热、电池等多个零部件的规格，相关企业明显受益。
市场调查机构Counter Point Research数据显示，2024年全球PC出货量达到2.53亿台，同比增长2.6%，PC市场已恢复到正常季节性波动，并随着AI PC的推出进入新阶段。
04 AI眼镜赛道，成为下一个爆发点
在众多AI终端设备中，AI眼镜被视为最具潜力的新兴赛道。2025年一季度，国内消费级AI、AR眼镜市场销量达9.6万台，同比增长45%。
科技巨头纷纷加速布局AI眼镜领域。华为于4月份发布智能音频眼镜，主打音频与语音交互；小米3月份推出智能眼镜产品，并计划于下半年发布集成摄像与AR导航功能的新款眼镜。
苹果公司也计划于明年年底发布智能眼镜，旨在进一步抢占人工智能增强设备市场。国投证券认为，若AI眼镜重量突破20g、续航达到10小时、AR功能下放且价格下探至千元，将迎来真正的消费爆发时间点。
05 产业链企业受益，订单饱满业绩可期
随着AI终端设备需求增长，产业链企业订单饱满，业绩可期。
工业富联上半年营业收入3607.60亿元，同比增长35.58%；归母净利润121.13亿元，同比增长38.61%。公司透露，AI服务器在云计算业务中占比稳步扩大，第二季度整体服务器营收增长超50%。
鸣志电器在人形机器人运动控制核心零件赛道构建了“电机+驱动+传动+闭环”的全栈式产品平台，目前已向国内外百余家头部整机厂送样，收获批量订单，2025年上半年机器人应用板块收入同比增幅约20%。
柯力传感同样积极对接市场需求，上半年向50余家机器人企业送样六维力/力矩传感器等关键部件，其中六维力传感器出货近千套，部分客户已进入小批量订单阶段。
06 利好个股全梳理，多维度把握投资机会
芯片与核心元件领域
韦尔股份：全球第三大CMOS图像传感器厂商，产品广泛应用于消费电子和工业应用领域。2024年业绩大幅预增，营收和净利润同比显著增长。瑞芯微：专注于SoC芯片设计二十余年，产品包括AIoT芯片、电源管理芯片等。一季度净利润同比增长超320%。恒玄科技：国内AIoT芯片领域领先企业，芯片集成多核CPU、DSP等多个功能模块，广泛应用于智能可穿戴和智能家居领域。2024年营收和净利润同比大幅增长。乐鑫科技：专注于物联网Wi-Fi MCU芯片研发，为Meta Lens Chat眼镜提供连接方案。终端与整机制造领域
立讯精密：苹果产业链龙头企业，据悉与OpenAI签署协议，共同打造一款消费级设备。歌尔股份：2024年归母净利润为26.65亿元，同比增长144.93%。公司在VR/MR、智能穿戴等细分产品线业务进展较为顺利。领益智造：2024年在AI眼镜及XR可穿戴设备的收入达40.41亿元，公司持续深耕XR、AI眼镜等智能穿戴设备的核心组件和技术研发。国光电器：重视AI硬件领域，在AI音箱，AI智慧屏、AR/VR设备上已实现规模量产，也在积极推进AI耳机、AI眼镜的送样工作。平台与生态服务领域
百度集团（9888.HK）：在AI大模型领域具有领先优势，将为消费电子终端提供AI能力支持。小米集团（1810.HK）：积极布局AI终端生态，推出智能眼镜产品，并计划于下半年发布集成摄像与AR导航功能的新款眼镜。阿里巴巴（9988.HK）：由天猫精灵团队主导研发的AI眼镜，分为基础版与AI+AR版，预计年内发布。07 投资建议与风险提示
从投资角度看，2025年消费电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振上行的情况下，有望迈入估值扩张大年。
短期建议关注市场情绪和资金流向，如人工智能AIETF持续净流入，可适当参与相关股票的交易。中长期则建议选择具有核心竞争力的公司进行长期投资。
投资建议要点
短期布局：关注与AI端侧创新相关性较大的板块，如AI眼镜、AI耳机、AI手机等领域的龙头企业。中长期配置：选择在芯片、传感器等核心环节具有技术壁垒的公司，如韦尔股份、恒玄科技、瑞芯微等。细分赛道关注：重点布局AI眼镜、AI玩具等AI端侧创新产品，这些领域可能成为新的业绩增长点。全球化视野：关注在海外市场具有布局能力的企业，如何应对全球产业链重构带来的机遇与挑战。风险提示
技术迭代风险：AI技术发展迅速，产品迭代周期短，企业可能面临技术落后风险。市场竞争风险：众多企业涌入AI消费终端领域，市场竞争日益激烈，可能影响企业盈利能力。国际环境风险：全球贸易环境不确定性可能对产业链供应链造成冲击。估值过高风险：部分个股近期涨幅较大，估值可能已透支未来业绩增长，存在回调风险。免责声明：本文仅基于公开信息进行分析，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
未来已来，人工智能与消费电子的融合正开启一个全新的智能时代。政策红利、技术创新与市场需求三重共振，为消费电子行业带来前所未有的发展机遇。
那些能够抓住这波浪潮、具有核心技术创新能力的企业，将成为这场数字消费革命的最大赢家。
来源：龙头部长
