摘要：报告期内，公司专业从事网络终端设备的研发、生产和销售。深圳市亿联无限科技股份有限公司建立了匹配于目标市场的经营模式，经营模式和影响因素在报告期内未发生重大变化。

（一）主要经营模式

报告期内，公司专业从事网络终端设备的研发、生产和销售。深圳市亿联无限科技股份有限公司建立了匹配于目标市场的经营模式，经营模式和影响因素在报告期内未发生重大变化。

1、研发模式：公司建立了匹配目标市场需求多样多变特点的、全流程协同的集成产品研发模式，实现了高效开发

（1）目标市场研发需求的特点：研发需求多样多变，客户研发能力不足

公司业务聚焦于“金砖国家”和“一带一路”国家，上述地区电信网络建设水平参差不齐、通信网络设备标准不一、面对的用户使用环境千差万别、运营商的套餐计费各不相同，因此存在研发需求多样多变的特点。同时，受限于人才、技术、资金，上述地区的通信设备品牌商通常专注于电信运营商的客户关系维护、品牌建设、网络接入和网络覆盖系统的交付，对于特定网络终端设备的研发能力不足，相应设备的研发、维护技术需要全部由网络终端设备商来提供。

（2）针对目标市场特点，公司建立了产品共用开发平台，并基于产品功能模块构建了丰富的模块库，实现了产品高效开发，有效缩短了开发时间并提高了开发质量

在需求多样多变的研发特征下，为提高研发效率、缩短产品开发周期、保证产品质量，公司建立了高效的产品开发平台，并基于产品不同功能模块，形成了丰富的模块库。

①基于平台的产品开发，有利于提高产品开发效率，同时保证产品质量，降低产品开发风险

公司确定了围绕目标市场关键技术需求开展研发的模式，即坚持先投入关键基础技术研发，然后基于基础技术的支撑建设产品开发平台，最后基于产品开发平台进行具体产品的研发、测试。

目前，公司基于目标市场关键技术需求形成了热设计技术、天线设计技术、智能 QoS 和降延迟技术、智能家居全屋 Mesh 组网技术、全球中小运营商模块化管理平台技术、全方位升级技术六大基础技术平台。基于基础技术平台的支撑，公司构建了产品开发的硬件基线平台、软件基线平台和自动化测试平台。利用产品开发平台，公司实现了网络终端设备的高效开发，具体如下：

在该研发模式下，公司技术开发团队中的骨干力量将主要精力投入到基础技术的深入研发和不断升级，以确保公司产品在技术层面的竞争力持续提高。同时在具体产品开发过程中，具体产品研发人员也会对开发平台和基础技术提出新的需求和升级建议，进一步提高了公司基础技术和产品开发平台的实用性和先进性。公司基于产品开发平台的研发模式显著缩短了产品开发周期，避免了重复开发投入，提升了产品开发的效率和质量。

②基于产品不同的功能模块，建立了基准模块+外延扩展开发的模块库，变客户差异化需求为不同功能模块的组合，提升产品开发效率

模块化开发是基于具体功能，将产品分成各个独立的部分，并预留接口与其他模块对接。模块化设计使得产品架构清晰，可维护性高，方便产品调试、升级及模块间组合拆分，从而提高产品开发效率。以公司光网络终端产品为例，公司按照硬件方案核心结构，形成了主芯片电路模块、BOB 模块、Wi-Fi 基带模块、Wi-Fi 射频（含 FEM 电路、天线匹配）模块、VoIp 模块、DC-DC 模块等不同的功能模块。每一模块基于不同的主芯片方案或产品代际形成不同的可选模块。具体产品开发中，可根据客户对产品性能要求，直接调用不同可选模块，而对模块库中未涵盖的少量客户定制化功能，由研发人员进行外延扩展开发。

（3）全流程协同的集成产品开发模式：从新技术预研到产品发布，从需求输入到交付完成，各部门协同配合，确保研发目标的高效达成

公司采用全流程协同的研发模式，在研发部门统筹下，市场、销售、供应链、生产制造、品质等各部门协同配合研发，一方面确保研发目标和需求被前后端所有部门精确理解，减少了部门壁垒和信息传递偏差，提升了工作效率；另一方面确保在产品设计之初就能考虑到产品的可制造性、可维护性需求，大大缩短了产品的开发周期。同时，公司通过建立规范的流程体系和阶段性的技术评审，确保每个阶段的研发成果交付质量满足要求，从而最终保证了产品的品质。

2、采购模式：以销定产、以产定购，同时结合产业链供需预测，适度调整部分主材库存量

公司生产经营所采购的原材料包括芯片、PCB 板、电源、适配器、机壳、包装物等。公司采取“以销定产、以产定购”的方式开展采购工作，根据客户订单、需求预测等制定生产计划，结合生产计划和材料安全库存，组织原材料采购。对芯片类主要原材料，公司亦结合产业链供需预测和价格变动预期，适度调整库存量。在“以销定产、以产定购”的采购模式下，公司保持着较低的原材料库存，安全库存周期一般为 20 天-1 个月。

公司建立了完善的采购管理制度，设立了新进供应商的评审程序，建立了合格供应商名录，并按规定与合格供应商签订框架协议。在新进供应商评审程序中，公司由研发、采购、品质部门共同参与供应商评审，综合考量供应商的业务资质、供货能力、质量、价格、交货周期、结算条件、售后服务等，将符合条件的供应商纳入合格供应商管理名录。公司对供应商定期开展考核评价，动态管理合格供应商，不断优化供应链采购环节。

实际执行采购时，销售订单经 ERP 系统流转至供应链部门，由供应链部门编制生产计划，生成相应的物料需求排期与物料采购清单并上传至 SRM 系统。合格供应商可通过 SRM 系统获取采购订单，并在 SRM 系统上进行交期答复。供应链部门根据供应商答复的交期进行生产计划的调整或者交期的协商与确认。在订单生产前，供应链部门通过 SRM 系统通知供应商按需交货。SRM 系统的使用，提高了供应链生产和交付计划的效率，并有效地降低了原材料库存。

3、生产模式：公司建立了匹配多品种、小批量、高频次订单特征的生产管理模式

“金砖国家”和“一带一路”国家光网络尚处于初步发展阶段且电信运营商分散，单一运营商的光网络用户规模相对较少，因此其需求相对分散。相应地，上述市场的通信设备品牌商向公司下达的订单具有“多品种、小批量、高频次”的特征。公司使用量身定制的 MES 系统，自主开发自动化生产校准、测试技术，构建了紧密的柔性生产管理作业体系，实现了对多品种、小批量、高频次订单的快速响应，在控制生产制造成本的同时，有效提升了产品质量和及时交付能力。

（1）公司使用量身定制的 MES 系统实现了生产全流程可视化管理

通过 MES 系统可以实现物料和关键工序的防错控制，可随时查询、调用和追溯数据，监控和追踪生产流程和物料管理，实时反映整体生产现状和各个工序的生产进度；对于任何异常工序或者有品质风险的产品，可以实现系统锁定，即时停止其生产测试工序或者出货作业，有效防止不良品的后续加工和流出；在产品售后服务环节，能快速进行数据回溯，找到问题环节及相关数据。

（2）自主开发自动化生产校准、测试技术实现产品高效校准和测试

公司自主开发的自动化生产校准、测试技术，是面向制造车间执行层的生产信息化管理系统，包括产品的常规检测、Wi-Fi 性能校准和测试、BOB 性能校准和测试，实现了产品高效校准和测试，拥有以下特点：

①与 MES 系统集成，生产数据实时上报存储，做到生产信息可追溯，提供品质管控能力；

②支持工位规划，测试和校准项根据工艺路线灵活配置，同时支持产能平衡，根据不同工位效率配置为 1 拖 4、1 拖 8、1 拖 16 等，最大限度提升生产效率；

③支持 BOB 光功率、消光比、灵敏度等 80 多个专项参数的校准和测试，并能根据产品设计特性对校准和测试项目、参数进行配置；

④支持 Qualcomm、Broadcom、MediaTek、Realtek 等各系列芯片方案，支持 Wi-Fi 4、Wi-Fi 5、Wi-Fi 6 多代无线标准，同时兼容支持罗德与施瓦茨 CMW系列、Litepoint IQxel 系列的仪器，支持对发射功率校准，支持接收灵敏度、EVM等参数的测试；⑤通过关键参数运算命中算法、统计原理等多种算法提升校准效率。

（3）公司构建了紧密的柔性生产管理作业体系，实现了对多品种、小批量、高频次订单的快速响应

公司拥有完善的生产及业务管理信息化系统，各系统之间实现数据流的相互支持及互通，构建了公司智能化生产管理系统及辅助决策系统，实现了生产过程中的质量控制、设备管理、物流信息协同及全过程可视化。依靠信息系统数据支撑，公司持续优化生产流程和生产工艺，构建了紧密的柔性生产管理作业体系，避免转线时间的等待与浪费，实现了对多品种、小批量、高频次订单的快速响应。同时公司针对数据分析呈现的生产瓶颈，不断进行工艺优化，提升生产制造及品质检测过程中的自动化水平。

（4）基于订单的快速响应能力，公司采用“以销定产”的模式开展生产，可以有效避免存货积压风险、降低营运资金占用

由于不同客户对于产品的规格、配置、功能、结构及外观等方面存在个性化需求，不同产品从定制化开发至 PCBA 组装、测试、包装均存在一定差异。基于订单的快速响应能力，公司采用“以销定产”的模式开展生产，可以有效避免存货积压风险、降低营运资金占用。报告期各期，公司在产品周转天数为 11.71 天、12.79 天、7.22 天和 6.26 天，库存商品周转天数为 18.75 天、20.53 天、19.46 天和 27.02 天，库存商品期末余额占当期营业收入的比例为 3.79%、6.24%、5.10%和 8.02%，周转情况较好。

4、销售模式：以“金砖国家”和“一带一路”国家为主要目标市场，形成了以研发为驱动的直销模式

（1）以“金砖国家”和“一带一路”国家为主要目标市场

公司业务聚焦于巴西、印度、P 国、马来西亚等“金砖国家”和“一带一路”国家，深耕目标市场寻找当地知名通信设备品牌商合作。定位于上述目标市场的原因包括：

①上述目标市场网络终端设备需求分散，全球性通信设备品牌商不具备定制研发的成本优势和服务优势，为当地通信设备品牌商和公司留出了市场空间

相较于中国、欧美市场，“金砖国家”和“一带一路”国家光网络尚处于初步发展阶段且电信运营商分散，单一运营商的光网络用户规模相对较少，因此其需求相对分散。在面向该类电信运营商的通信设备市场，因需求相对分散且需要提供定制化的研发、技术支持，华为、爱立信、诺基亚、中兴、思科等全球性通信设备品牌商不具备定制研发的成本优势和服务优势，为当地通信设备品牌商和类似公司的网络终端设备商留出了市场空间。

②上述市场人口基数大、经济发展潜力大且光网络普及率相对较低，具有较好的市场成长空间

虽然上述目标市场需求分散，但上述国家的人口数量、GDP 规模处于全球除欧美发达国家外的前列，具有较好的市场潜力。同时，上述国家当前的光网络普及率相对较低，所在国家或地区政府也大都发布了关于数字化、信息化的数字基础设施发展规划，具有较好的市场成长空间。

③上述市场的通信设备品牌商研发能力不足，可以更好地发挥公司的研发优势和服务优势

中国、欧美市场的通信设备品牌商主要包括华为、爱立信、诺基亚、中兴、思科等，该类通信设备品牌商自身技术实力极强，通常自主完成网络终端设备的研发，并交由供应商生产，其对供应商的要求主要体现在大规模生产能力，但大规模生产能力不是公司的竞争优势，因此中国、欧美市场不是公司当前关注的重点。

受限于人才、技术、资金，“金砖国家”和“一带一路”国家的通信设备品牌商通常专注于电信运营商的客户关系维护、品牌建设、网络接入和网络覆盖系统的交付，对于特定网络终端设备的研发能力不足，相应设备的研发、维护技术需要全部由网络终端设备商来提供。这一市场结构特征较好地匹配了公司的研发优势和服务优势，因此公司选择上述目标市场可以更好地发挥公司的竞争优势。

④选择上述目标市场与国家战略相匹配，具有更为长期、稳定的国际贸易环境支持

近年来，“金砖国家”合作已经形成以领导人会晤为导向，以部长级会议为支撑，在数十个领域开展务实合作的多层次架构。2022 年 6 月，金砖国家领导人第十四次会晤达成的《金砖国家数字经济伙伴关系框架》，就深化金砖国家数字经济合作形成重要共识，框架把弥合数字鸿沟作为重点之一，鼓励缩小数字基础设施等方面的差距，鼓励数字基础设施投资。

在“一带一路”建设方面，《“十三五”国家信息化规划》首次提出网上丝绸之路建设优先行动，《推动共建丝绸之路经济带和 21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》指出“提高国际通信互联互通水平，畅通网上丝绸之路。”因此，在当前国际贸易环境下，选择上述目标市场与国家战略相匹配，具有更为长期、稳定的国际贸易环境支持。

（2）以研发为驱动的销售模式

公司采用研发驱动型的销售模式，体现在以下方面：

①与芯片原厂紧密合作，密切关注芯片原厂新方案，快速研发出匹配目标市场的新产品，借助芯片原厂的力量

拓展客户芯片方案决定了产品的基本功能，公司在芯片方案基础上，结合目标市场需求，深度开发高性价比的网络终端产品。公司与芯片原厂紧密合作，密切关注芯片原厂新方案，依托产品共用开发平台和丰富的技术模块库，在新芯片方案推出时迅速跟进公司产品的研发，在行业内较早推出匹配的新产品。芯片原厂通常拥有广泛的市场接触面，为推动其芯片销售，通常会推荐其认可的网络终端设备商给与其接触的通信设备品牌商，从而形成公司的客户来源。

因此，公司以研发为驱动，密切关注芯片原厂新方案，借助芯片原厂的力量拓展客户，是公司的客户拓展方式之一。

②公司进行前瞻式研发，根据目标市场需求研发产品方案并向目标客户推介，主动引导客户需求

公司深耕“金砖国家”和“一带一路”国家市场十余年，深入洞察上述市场网络发展，基于对目标市场需求的深刻理解，进行前瞻式研发，即先根据目标市场需求研发产品方案，随后向目标客户推介，主动引导客户对网络终端产品进行升级换代，帮助客户赢得市场先机，从而形成客户需求。

③在客户争取业务过程中，公司向客户提供技术方案及样品开发，为下游客户争取电信运营商业务提供快速响应的融入式研发支持

受限于人才、技术、资金，“金砖国家”和“一带一路”国家目标市场的通信设备品牌商通常对于特定网络终端设备的研发能力不足。公司向客户提供融入式的研发服务，在客户参与项目投标阶段即深度参与技术方案，提供快速响应的研发支持，帮助下游通信设备品牌商获取电信运营商业务，从而获得后续的客户订单。

业务争取中，由下游通信设备品牌商与运营商对接，公司根据运营商提出的产品功能需求及性能参数，进行产品设计开发和测试，提供满足运营商要求的样品，并为下游通信设备品牌商与运营商的沟通提供技术支持。基于公司产品开发平台和丰富的模块库，公司产品开发效率和质量高，有效满足了客户对产品开发及测试时效性和技术性的要求。此种研发驱动型的销售模式也有助于建立客户对公司产品的技术依赖，提升客户忠诚度。

（3）全球视野的销售团队，支持销售战略的实施

在具体的销售战略实施中，公司首先选定计划进入的目标市场，一般首选“金砖国家”和“一带一路”国家中 GDP、人口基数较大的国家和地区；确定目标市场后，销售团队分析该市场的主要头部电信运营商，一般首选产品需求较匹配公司能力的当地电信运营商；确定目标电信运营商后，销售团队了解与该电信运营商合作的主要当地通信设备品牌商，并与之接洽，向其推介公司产品、提供技术研发服务，并最终达成合作，形成销售订单。

公司高级管理人员及销售管理团队具有 10 年以上的网络终端产品海外市场销售经验，在“金砖国家”和“一带一路”国家目标市场拥有广泛的客户渠道资源。同时，近年来，公司逐步引入了数名马来西亚、中国台湾籍销售管理人员，销售团队的全球视野进一步拓宽，有力地支持了销售战略的实施落地。

（4）以直销为主的销售模式

公司产品主要直接向通信设备品牌商销售，以直销模式为主，在直销之外，存在极少量的贸易商业务。

公司通过贸易商销售金额较小，主要为两类业务：一是客户基于自身的商业安排，指定贸易商与公司交易；二是少量的材料销售。

（二）投资项目的确定依据

公司主营业务为网络终端设备的研发、生产和销售，通过项目的实施可以增强公司生产能力、研发能力和资金实力。报告期内，深圳市亿联无限科技股份有限公司生产经营规模快速增长，2022 年度产能利用率已达到 93.88%，若未来销售规模进一步增长，自有产能将不能满足，通过项目的实施可以扩大生产规模，同时规划研发中心建设可以满足行业技术不断革新的需要及日益增长的客户研发需求。

公司财务状况稳健，拥有募集资金投资项目前期投入的资金实力，但需要募集资金以满足项目后期投入和未来收入增长带来的营运资金需求。

深圳市亿联无限科技股份有限公司深耕网络终端设备领域 10 余年，拥有实施募集资金投资项目的技术条件、管理能力。公司以“联接亿万家庭网络，共创无限智慧生活”为使命，为不同国家和地区的客户、针对不同的应用场景提供定制化的产品方案，募集资金投资项目的实施有利于公司发展目标的实现。

（三）项目概况

1、具体用途

本项目拟投资 21,443.61 万元，项目预计整体建设期为 2 年。在湖南省长沙市通过购置土地、新建厂房的方式建设生产制造基地，并配置多条 SMT、DIP 及组测包产线。本项目建设将有助于公司提升主营业务产品生产能力，满足海内外业务拓展需求，提升整体业务规模。

公司是一家专业从事宽带接入设备、无线网络设备等网络终端设备的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为光网络终端（ONT）、无线路由器、DSL终端等。公司业务聚焦于巴西、印度、P 国、马来西亚等“金砖国家”和“一带一路”国家，向各国知名通信设备品牌商销售网络终端设备，通信设备品牌商采购公司产品后，连同其自产或外购的其他网络设备（如光线路终端（OLT）、分光器、网关等），向各国主要电信运营商提供网络接入和网络覆盖系统的交付。

2、可行性及与公司主要业务、核心技术之间的关系

（1）丰富的客户资源积累与业务拓展能力为项目产能消化提供市场保障

基于匹配于目标市场的技术研发优势、客户服务优势和制造能力优势，公司与 Intelbras、GX India、S 客户、Heimgard、瑞斯康达等各国知名通信设备品牌商建立了稳定的业务合作关系，通过电信运营商，公司产品已被应用至全球 60多个国家和地区。未来，公司将持续通过与上游芯片原厂互动、参加国内外各类行业展会等方式开拓新业务，并通过提升公司的产品与服务质量保持与存量客户的合作粘性。综上，丰富的客户资源与业务拓展能力将为本项目的产能消化提供市场保障。

（2）完善的供应链管理、品质管理、生产管理体系为项目的生产管理提供有力保障

公司通过构建供应链管理、品质管理、生产管理体系，构建了可适应不同批次、不同品类的柔性生产体系。在供应链管理方面，公司围绕生产计划管理、物料计划管理、供应商开发及管理、采购管理、仓储管理开展供应链管理工作；在品质管理方面，公司围绕供应商质量管理、制程质量管理、质量体系管理、客户质量服务管理开展品质管理工作；在生产管理方面，通过生产计划管理、信息化管理等方式提升产品质量和交付能力、降低生产运营成本。完善的供应链管理、品质管理、生产管理体系为项目的生产管理提供有力保障。

（3）高效的信息化管理系统为项目建成后的顺利运营提供有力支撑

公司自 2014 年起开始使用企业资源计划管理系统（ERP），于 2018 年至 2021年间分别引入了生产制造执行系统（MES）、供应商管理系统（SRM）、产品生命周期管理系统（PLM）。本项目建设，公司将在现有的信息化体系上进行升级改造，凭借多年来的信息化系统运作经验，持续提升公司体系内各业务条线、产品条线、管理条线的信息化运作水平。因此，公司过往在信息化系统方面的实施经验与运营经验，将有助提升本项目运营过程中的经营管理效率。

3、项目履行审批、核准或备案情况

本项目已取得了相关主管部门的备案或批复，项目备案望经投备【2023】4 号，环评批复长环评（望经开）【2023】19 号。

4、项目环保情况

本项目的生产过程会产生少量废水、废气等污染物，为降低项目对环境可能造成的影响，项目投资中已安排资金 37.00 万元用于采购环保设施。同时，本项目已取得相关环评批复。

5、新取得的土地或房产情况

深圳市亿联无限科技股份有限公司子公司长沙亿联已于 2023 年 7 月 12 日取得本项目地块的不动产权证书。

（四）公司主要产品

报告期内，公司的主要产品为光网络终端、无线路由器、DSL 终端等网络终端设备，如下：

光网络终端：光纤宽带接入的用户侧设备。

功能：接入的光信号解调为电信号，上传的电信号调制为光信号；实现立体空间无线覆盖，产品可提供单频和双频选择；具备丰富的网关接入功能和多种接口类型，包含以太网、Wi-Fi、电视射频输出、VoIP 语音电话、DECT 无绳电话、ZigBee 智能家居互联等多种接口，能为用户提供宽带数据、视频、语音、智能互联等多样化业务接入功能。

特点：具备丰富的 QoS 功能，满足用户不同业务对网络质量的多种要求；支持 MESH 灵活组网，实现网络可拓展性；具备云管理功能，便于运营商对设备的维护、管理、升级和扩容；具备 APP 远程控制功能，能让用户时刻了解网络动态，控制网络使用，配置网络参数。

无线路由器：用户侧设备，将用户有线信号转为无线覆盖。

功能：实现宽带信号无线覆盖，产品可提供单频和双频选择；具备丰富的网关接入功能和多种接口类型，包含以太网、Wi-Fi、电视射频输出、VoIP 语音电话、DECT 无绳电话、ZigBee 智能家居互联等多种接口，能为用户提供宽带数据、视频、语音、智能互联等多样化业务接入功能。

特点：

DSL 终端：电话线/铜线接入的用户侧设备。

功能：实现基于电话线的数据信号调制和解调；具备丰富的网关接入功能和多种接口类型，包含以太网、Wi-Fi、电视射频输出、VoIP 语音电话等多种接口，能为用户提供宽带数据、视频、语音等多样化业务接入功能。

特点：具备丰富的 QoS 功能，满足用户不同业务对网络质量的多种要求；具备云管理功能，便于运营商对设备的维护、管理、升级和扩容。

来源：思瀚研究院