摘要：9月23日，国际有色金属市场呈现锌锡领涨、多数品种承压的分化格局，伦敦金属交易所（LME）六种基本金属中仅锌、锡实现上涨，铜、铅、镍、铝小幅回调；贵金属市场则延续强势，COMEX黄金、白银同步走高，地缘政治风险与宏观宽松预期共同推升避险资产估值。整体来看，工业
9月23日，国际有色金属市场呈现锌锡领涨、多数品种承压的分化格局，伦敦金属交易所（LME）六种基本金属中仅锌、锡实现上涨，铜、铅、镍、铝小幅回调；贵金属市场则延续强势，COMEX黄金、白银同步走高，地缘政治风险与宏观宽松预期共同推升避险资产估值。整体来看，工业金属与贵金属市场情绪分化，反映出投资者对全球经济复苏节奏的谨慎判断。
1. 伦锌电3领涨基本金属，供需矛盾支撑价格上行
伦锌电3合约当日以2916.50美元/吨收盘，较前一交易日上涨18.00美元，涨幅0.62%，成为当日表现最强的工业金属。日内呈现**“高开高走”**态势：开盘价2895.50美元/吨，早盘快速突破2900美元整数关口，午后触及2917.50美元/吨日内高点，终盘收于日内次高位，显示多头力量占优。市场分析指出，欧洲锌冶炼厂因能源成本高企持续减产，导致全球锌锭库存降至2018年以来最低水平，供需缺口扩大支撑锌价延续上行趋势。
2. 伦锡电3震荡上行，技术面突破关键阻力位
伦锡电3合约收盘报34375.00美元/吨，上涨155.00美元，涨幅0.45%，日内波动区间达275美元（34220-34495美元/吨）。值得注意的是，该合约已连续三日站稳34000美元/吨，突破前期震荡区间上沿，5日均线与20日均线形成金叉，技术面呈现强势特征。业内人士表示，东南亚锡矿主产区雨季临近，矿山供应扰动预期升温，叠加国内电子焊料需求回暖，共同推动锡价脱离底部区间。
3. 铜铝铅镍同步回调，宏观压力压制价格弹性
伦铜电3：收盘9993.00美元/吨，微跌3.50美元，跌幅0.04%，日内冲高回落（开盘10001美元，最高10022美元，最低9983美元），显示万点关口压力显著。尽管国内精炼铜库存持续下降，但美联储9月议息会议前市场情绪谨慎，美元指数反弹压制铜价上行空间。伦铅电3：下跌0.35% 至1996.00美元/吨，伦镍电3下跌0.26% 至15230.00美元/吨，伦铝电3下跌0.09% 至2673.50美元/吨，三者均呈现“高开低走”态势，反映出基本金属板块内部资金从高估值品种向低估值品种迁移的特征。4. 美精铜连续合约跟随伦铜波动，内外盘价差收窄
纽约商品交易所（COMEX）美精铜连续合约收盘4.628美元/磅，下跌0.003美元，跌幅0.05%，日内波动区间0.026美元（4.623-4.649美元）。当前伦铜与美精铜价差收窄至5美元/吨以内，内外盘联动性增强，显示全球铜市定价逻辑趋于一致。
1. COMEX黄金突破3700美元关口，地缘风险推升避险买盘
COMEX黄金主力合约当日大涨0.69%，收盘3745.00美元/盎司，创下三个月以来新高。日内呈现“单边上行”走势：开盘3721.30美元，早盘受中东地缘局势紧张刺激快速冲高，午后触及3753.40美元日内高点，终盘收于次高位，单日成交量放大20%。分析指出，全球央行增持黄金储备（8月净增持65吨）叠加美联储降息预期升温，推动黄金ETF持仓连续第五周增加，价格突破关键阻力位后技术性买盘进一步跟进。
2. COMEX白银涨幅超黄金，工业属性与避险属性共振
COMEX白银主力合约表现更为强劲，收盘43.84美元/盎司，上涨0.48美元，涨幅1.11%，跑赢黄金涨幅。日内波动区间达0.73美元（43.37-44.10美元），显示资金对白银的关注度显著提升。市场人士表示，白银兼具贵金属与工业金属双重属性，一方面受益于黄金上涨带动的避险情绪，另一方面光伏产业装机量增长提振白银工业需求，供需两端支撑下价格弹性高于黄金。
总体来看，9月23日国际有色金属与贵金属市场呈现**“贵金属领涨、有色金属分化”**的格局。有色金属板块内部，锌、锡受供需缺口支撑延续强势，而铜、铝等大宗品种受宏观情绪压制表现平淡；贵金属则在避险需求与货币政策预期推动下突破上行，显示市场对全球经济增长前景的担忧仍存。
展望后市，投资者需重点关注两大主线：一是美联储9月议息会议政策信号，若释放鸽派指引，美元走弱将进一步打开金属价格上行空间；二是国内“金九银十”消费旺季对基本金属需求的实际提振效果，库存数据变化将成为验证供需改善的关键指标。对于贵金属而言，地缘政治风险与央行购金行为仍是短期价格的主要驱动因素，而有色金属板块或延续“结构性机会”特征，建议关注低库存品种的弹性机会。
来源：金派有色金属服务一点号
