摘要：身边买基金的朋友，十有八个都犯过同一个错：打开基金APP，看见净值涨了就慌着卖，跌了又赶紧补，一年下来操作几十次，手续费花了不少，收益却不如那些“放着不动”的人。有人说“高抛低吸才能赚差价”，可实际操作起来，要么卖早了踏空，要么买早了被套，越折腾越亏。

身边买基金的朋友，十有八个都犯过同一个错：打开基金APP，看见净值涨了就慌着卖，跌了又赶紧补，一年下来操作几十次，手续费花了不少，收益却不如那些“放着不动”的人。有人说“高抛低吸才能赚差价”，可实际操作起来，要么卖早了踏空，要么买早了被套，越折腾越亏。

其实买基金真不是“操作越勤越赚钱”，反而大部分时候“不动”才是聪明选择。只有两种特殊情况，适合果断高抛低吸，其余时候安心拿着，收益反而更稳。今天就把这“两种情况”讲透，再教你怎么避免“瞎折腾”，让买基金少走弯路。

一、先算笔账：瞎折腾有多亏？手续费+踏空=白忙活

很多人觉得“高抛低吸赚点差价，手续费没几个钱”，可真算下来，手续费+踏空的损失，能让你白忙活大半年。

先看手续费：股票型基金申购费一般0.15%（打一折后），赎回费持有不满7天收1.5%，持有7天到30天收0.75%，持有30天到1年收0.5% 。假设你有10万元，买了只股票型基金，持有10天就赎回，光赎回费就750元，加上申购费150元，一次操作手续费900元。要是一年操作10次，手续费就花9000元，相当于你得先赚9%，才能覆盖手续费成本。

再看踏空损失：2024年A股有一波行情，某指数基金从1月到3月涨了25%。有个朋友买了这只基金，1月涨5%就卖了，想等跌了再买，结果基金一路涨，他不敢追，等到3月忍不住追进去，刚买就跌了8%，最后不仅没赚到钱，还亏了手续费。反观另一个朋友，1月买入后就没动，虽然中间也有波动，但到年底赚了22%，比瞎折腾的朋友多赚了近30%。

还有人喜欢“定投后频繁手动加仓减仓”，本来定投是靠“摊薄成本”赚钱，结果一看见跌就加仓，涨就减仓，把定投做成了“追涨杀跌”。比如某朋友定投沪深300基金，每月投1000元，跌5%就多投500元，涨5%就少投500元，一年下来，成本没摊薄，反而比“无脑定投不动”的人少赚了12%。

所以说，买基金别迷信“高抛低吸”，大部分时候“瞎折腾”不是赚钱，是给基金公司交手续费，还容易踏空好行情。

二、该高抛低吸的第一种情况：基金“严重高估”，偏离价值太多

不是所有上涨都要卖，只有当基金“严重高估”，价格偏离实际价值太多时，才该果断高抛。怎么判断“严重高估”？教你两个简单方法，不用看复杂报表。

第一个方法：看基金跟踪指数的“估值百分位”。如果是指数基金，直接查它跟踪指数的估值（比如支付宝“指数估值”板块），估值百分位超过80%，就说明高估了——意思是这只指数现在的价格，比过去10年里80%的时间都贵，未来下跌的概率很大。比如2024年7月，创业板指估值百分位达到85%，不少跟踪创业板的指数基金，净值比合理价值高了30%，这时候就该分批卖出，等估值跌回50%以下再买回来。

第二个方法：看主动基金的“持仓市盈率”。主动基金虽然不跟踪固定指数，但可以看基金季报里的“前十大持仓股”，算一下这些股票的平均市盈率。如果平均市盈率超过行业平均水平50%以上，比如某消费主题基金，前十大持仓股平均市盈率60倍，而消费行业平均市盈率才30倍，说明基金持仓股太贵了，也该考虑高抛。

这里要注意：“高估”不是“涨得多就卖”，比如某基金一年涨了50%，但跟踪的指数估值百分位才40%，说明是“价值增长带来的上涨”，不是高估，不用卖；反之，某基金涨了20%，但估值百分位90%，就是“泡沫上涨”，必须卖。

举个例子：2023年白酒指数估值百分位达到88%，某白酒主题基金净值涨到1.8元，这时候果断卖出，到2024年白酒指数估值跌回45%，基金净值跌到1.2元，再买回来，一卖一买，差价就赚了50%。但要是没卖，等估值跌下来，之前赚的钱又吐回去了。

三、该高抛低吸的第二种情况：基金“风格漂移”，跟你当初买的不一样了

很多人买基金时，看的是“消费主题”“科技主题”，结果买了之后，基金经理偷偷换了持仓，把消费股换成了地产股，把科技股换成了金融股，这就是“风格漂移”。一旦遇到这种情况，不管赚没赚钱，都该高抛，再换一只“风格纯正”的基金。

怎么发现“风格漂移”？不用天天盯持仓，看两个地方就行。一是看基金季报、年报里的“投资组合”，对比前后几期的前十大持仓股，要是之前全是消费股，现在突然变成8只地产股，就是明显漂移；二是看基金名称和持仓是否一致，比如“XX消费精选基金”，前十大持仓里消费股占比不到30%，反而地产股占比50%，也是风格漂移。

为什么风格漂移要卖？因为你买消费基金，是看好消费行业的长期发展，结果基金经理买了地产股，相当于你“买错了东西”。比如某朋友2023年买了一只“新能源主题基金”，当时看中新能源行业的增长潜力，结果2024年基金经理把持仓换成了银行股，新能源股占比不到10%。2024年新能源行业涨了30%，银行股只涨了5%，这只基金全年只涨了8%，比纯正的新能源基金少赚了22%，要是早点发现风格漂移卖掉，换一只纯正的新能源基金，收益能多不少。

还有更坑的：有些基金经理为了“冲业绩”，风格漂移到热门板块，比如2024年AI板块火，就把医药基金换成AI股，结果AI板块跌了，基金净值大跌，投资者两头亏。所以一旦发现风格漂移，别犹豫，赶紧卖，别等基金经理“纠错”，耽误你的行情。

四、其余时候“不动”更赚：这3种情况，安心拿着别折腾

除了“严重高估”和“风格漂移”，剩下的3种情况，不管基金涨涨跌跌，都该“不动”，反而赚更多。

第一种情况：基金“估值合理”，涨跌幅不大。比如指数基金估值百分位在40%-60%，主动基金持仓市盈率和行业平均水平差不多，这时候基金价格围绕合理价值波动，涨了不用卖，跌了不用慌，安心拿着就行。比如某沪深300指数基金，估值百分位50%，一年涨涨跌跌，最大跌幅10%，最大涨幅15%，要是不动，一年下来能赚8%；要是频繁操作，可能赚不到钱，还亏手续费。

第二种情况：基金“轻微低估”，处于价值洼地。比如指数估值百分位低于30%，基金价格比合理价值低20%以上，这时候不仅不能卖，还要坚持定投或加仓。比如2022年10月，沪深300指数估值百分位25%，不少指数基金净值跌到1元以下，这时候买入后不动，到2024年10月，净值涨到1.4元，两年赚了40%；要是当时一跌就卖，就错过了这波行情。

第三种情况：主动基金“业绩稳定”，基金经理没换。如果是主动基金，基金经理没离职，近3年收益率排在同类前30%，回撤控制在20%以内，不管短期涨跌，都该拿着。比如某主动基金，基金经理管理了5年，每年收益率都在15%左右，最大回撤18%，虽然中间有波动，但长期拿着，5年下来收益翻了1.5倍，比频繁操作的人多赚了60%。

记住：基金是“长期投资工具”，不是“短线投机品种”。国外数据显示，持有基金超过5年，赚钱的概率超过90%，而持有不到1年，赚钱概率只有50% 。所以别盯着短期涨跌，把时间拉长，“不动”反而能享受到复利的收益。

五、避免瞎折腾的3个小技巧：简单实用，新手也能学会

知道了“该动”和“不该动”，还要学会怎么避免“忍不住瞎折腾”，教你3个小技巧，简单实用。

第一个技巧：“设定目标，到点就卖，不到不动”。买基金前，先定好“止盈点”和“止损点”——比如指数基金估值百分位到80%止盈，主动基金收益率到50%止盈；止损点不用设太低，除非基金经理离职或风格漂移，否则跌幅不到30%不用卖。定好目标后，把APP通知关掉，别天天看净值，到点了再打开操作，平时该干啥干啥。

第二个技巧：“用‘闲钱’买基金，不影响生活”。只拿3-5年不用的闲钱买基金，比如每月工资除了生活费、房贷，剩下的钱定投，这样就算基金短期下跌，也不会因为“要用钱”被迫割肉。比如某朋友用年终奖10万元买基金，本来计划拿3年，结果半年后要买房，被迫赎回，正好赶上基金跌了15%，亏了1.5万元；要是用闲钱买，就不会亏这笔钱。

第三个技巧：“别跟风买‘热门基金’，买前先看估值”。很多人买基金跟着排行榜买，哪个涨得多买哪个，结果一买就跌。其实热门基金大多是“涨起来才热门”，估值已经很高了，比如2024年AI主题基金涨了60%，成了热门，不少人跟风买，结果之后跌了30%。买基金前，先查估值，估值低的冷门基金，反而更容易赚钱。

买基金就像种地，不是“天天浇水施肥就能丰收”，而是选好种子（选对基金），在合适的时间播种（低估买入），等到果实成熟（高估卖出），中间该晒太阳晒太阳，该下雨下雨（不动），急着收割（瞎折腾）只会颗粒无收。

大部分人买基金赚不到钱，不是基金不好，是太贪心，总想着“赚快钱”，结果越折腾越亏。记住：基金赚钱的核心是“长期持有+选对时机”，只有两种情况该动，其余时候“不动”，反而能跑赢90%的瞎折腾者。

最后想问大家：你买基金时，有没有过“瞎折腾”亏了钱的经历？是怎么调整过来的？你觉得还有哪些情况该高抛低吸？欢迎在评论区聊聊，让更多人学会“聪明买基金”！

来源：馨柯