摘要：股市投资如同海上行船，风平浪静时所有船只都能顺利航行，唯有潮水退去才知道谁在裸泳。传智教育这艘职业教育的航船，正在经历一场突如其来的风暴考验。

股市投资如同海上行船，风平浪静时所有船只都能顺利航行，唯有潮水退去才知道谁在裸泳。传智教育这艘职业教育的航船，正在经历一场突如其来的风暴考验。

2025年4月23日，传智教育被实施退市风险警示，股票简称由“传智教育”变更为“\*ST传智”。这个消息犹如一颗石子投入平静的湖面，在投资圈激起层层涟漪。

不少投资者心中都浮现出同一个问题：这家曾经的中国教育行业A股IPO第一股，真的会走向退市吗？

01 风险警示，为何突然被“ST”

深交所对上市公司股票实施退市风险警示，并非突然之举，而是基于明确规则的决定。根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第一款的规定，当上市公司出现“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”情形时，交易所将对其股票交易实施退市风险警示。

传智教育2024年年度报告显示，公司经审计的扣除后的营业收入为2.46亿元，归属于上市公司股东的净利润为-1.34亿元。这两个数字，正是触发退市风险警示的关键所在。

从数据看，公司2024年经营确实面临挑战。营收同比减少54.04%，从盈利1563万元转为亏损。这就像一艘船在航行中遇到了意想不到的风浪，需要调整航向才能继续前行。

02 财务表现，危机中现转机

尽管2024年财务数据不尽如人意，但传智教育在2025年展示了令人鼓舞的改善迹象。2025年上半年，公司实现营收1.63亿元，同比增长46.39%。

更值得关注的是，公司净亏损720.3万元，相比上年同期净亏损3422.47万元，同比收窄78.95%。这个数据意味着公司正在一步步扭转不利局面，如同病人渐渐康复，身体指标一天天好起来。

分业务板块看，传统短期培训营收8824.76万元，占总营收的54.13%；而学历教育营收6229.06万元，同比增长1566.23%，已成为公司重要的增长动力。

03 业务转型，双轨发展布局

传智教育已经从单一培训机构向综合教育集团转变，构建起了“职业培训+学历职业教育”的双轨发展模式。

在数字化人才职业培训板块，公司明确“全面拥抱AI”的业务关键词，与华为、阿里巴巴、科大讯飞等多家科技企业联合研发相关课程，共同培养AI大模型工程师人才。

在学历教育板块，公司旗下大同数据科技职业学院将于2025年正式招生，宿迁传智互联网中等职业技术学校现有在校生近2000人，2025届新生入学后在校生人数有望再创新高。

公司还通过收购拓展业务边界。2025年1月，完成对辅仁控股的收购，获取了在新加坡的国际学校资源；2025年2月，收购优优汇联51%股权，拓展了面向职业院校的电子商务专业建设解决方案。

04 现金充足，财务安全垫厚实

截至2025年第二季度，传智教育账面现金高达14亿元，占总资产的40%。以公司目前约30亿元的市值计算，现金价值占市值比例高达47%。

这个数字是什么概念呢？就好像一个人拥有100万元的资产，其中47万元是现金储备，这样即使遇到短期收入下降，也有足够的能力度过困难时期。

充足的现金储备为公司提供了战略转型的空间和时间，也让公司在面对市场波动时更有韧性。公司甚至有能力使用闲置自有资金进行委托理财，这从侧面反映了财务状况的稳定性。

05 股价波动，市场情绪反应

传智教育被实施退市风险警示后，股价经历了自然波动。2025年4月23日至25日，公司股价连续3个交易日开盘跌停。

但市场情绪逐渐平稳。截至2025年5月22日，传智教育盘中甚至出现9.97%的涨停，报收10.92元/股。股价从4月底的4.92元低点回升至8月份的6.7元左右，显示市场信心正在逐步恢复。

股价的波动就像天气变化，有时晴朗有时阴雨，而真正投资者应该关注的是企业基本面的变化，而不是短期市场情绪的表现。

06 退市可能，未来走向如何

根据深交所规则，上市公司因触及退市风险警示情形后，次一年度如果出现相应情形之一，交易所将决定终止其股票上市交易。

这些情形包括：经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值且扣除后的营业收入低于3亿元；经审计的期末净资产为负值；财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告等。

从传智教育2025年上半年的表现来看，公司营收实现增长，亏损大幅收窄，业务转型成效初显。如果公司能够持续这种改善趋势，2025年全年财务指标有望符合监管要求，从而避免退市命运。

回望传智教育的旅程，从2024年的业绩低谷到2025年的逐步复苏，从被实施退市风险警示到业务转型初见成效，这家公司正在经历一场深刻的自我革新。

公司充足的现金储备为其提供了战略转型的空间和时间，业务多元化发展减少了依赖单一业务的风险。人工智能与职业教育的融合则为公司打开了新的增长空间。

传智教育能否最终摆脱退市风险，很大程度上取决于其业务转型能否持续深化，以及盈利能力能否真正恢复。投资者需要关注公司后续财务数据，特别是营收能否持续增长以及何时扭亏为盈。

股市投资如同播种，需要在冬天埋下种子，春天细心培育，才能在秋天收获果实。对于传智教育而言，这个冬天或许格外漫长，但春天的气息已经依稀可闻。

来源：光明教育