摘要：每个人都听说过巴菲特的一句名言，“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”，很多人都觉得自己可以做到，实际上，绝大多数人都是“别人恐惧我恐惧，别人贪婪我贪婪”。我认为，能够做到“不以物喜、不以己悲”，无论别人恐惧或者贪婪，都能心如止水，就已经属于优秀的投资者了。

每个人都听说过巴菲特的一句名言，“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”，很多人都觉得自己可以做到，实际上，绝大多数人都是“别人恐惧我恐惧，别人贪婪我贪婪”。我认为，能够做到“不以物喜、不以己悲”，无论别人恐惧或者贪婪，都能心如止水，就已经属于优秀的投资者了。

一、指数是个“慢牛”市

一般来说，所有的恐慌或者贪婪，并不来自个股，大多来自指数的暴跌和暴涨。但是实际上，我们把时间线拉长看，指数在较长的时间上，都是震荡市场。以上证指数为例，从2000年至今，上证指数点位的平均值约为2622 点；从2010年至今，上证指数点位的平均值约为2948点；从2015年至今，上证指数点位的平均值约为3200点。

换言之，从长期看，指数确实是个牛市，但是这个“牛”是极其缓慢的“牛”，我们可以称之为“慢牛”，从上面的回归方程看，平均每天增加0.3715，每年增加93.618，相对于3000的基准，年涨幅约为3.12%（注：之前上证指数点位低时，涨幅略大）。指数的这个年平均涨幅，基本上和年平均通货膨胀率差不多。

在这种情况下，当指数暴涨的时候，你要相信，它迟早会跌回来；当指数暴跌的时候，你要相信，它迟早会涨回来。这应该成为投资的常识。至于因为指数暴涨“追涨”买入、指数暴跌“杀跌”卖出的做法，短期可能会出现“正收益”，我们经常听到这样的话“幸好早点卖了，少亏几个点”或者“追进去了，吃到肉了”，但我相信，长期的“追涨杀跌”“负收益”的概率大。

二、相信常识

如果我们不炒股、不投资，我们有时候就会更加“正常”一点。理论上讲，“宇宙毁灭”“世界大战”“大萧条”都是个小概率事件，之所以称有些事情为“黑天鹅”或者“灰犀牛”，就是这些事情一般不会发生。

就拿这次的中美关税战、贸易战来说，中美难道真的会“脱钩”吗？世界最大消费国和世界最大制造国“硬脱钩”，对中美两国真的有好处吗？没有任何好处。

首先，美国真的会自己消费、自己造吗？不会的，还是需要从国外采购，要么墨西哥、要么越南等东南亚国家，这些国家很多东西生产不了，都是中国的“转口贸易”而已。取消中美直通车，无非使美国人买同一件商品多花钱而已。

那么，对于中国有利吗？自然也没啥好处，本来产业链全在国内，制造环节的所有利润都可以吃掉，现在需要分给越南等东南亚国家或者墨西哥。当然，我们可以说“先富带后富”，中国富了，也要带上东南亚国家或者墨西哥，也就是中国吃肉、其他国家喝汤。但是从商业的角度看，产业链的部分利润分给其他国家了。

中美“合则两利、分则两伤”，中美核心利益没有冲突，美国的核心利益在欧洲，中国的核心利益在东亚，这和当年美苏的核心利益都在欧洲截然不同。所以当关税战、贸易战爆发后，中国首先考虑的是“中日韩自贸区”或者“中国—东盟合作”；对于欧洲，中国的最大诉求就是不要“选边站队”而已。

因此，相信常识。“美国第一”说到底是“赢赢赢”的面子工程，除了一小撮对“世界霸主”有执念的美国人外，绝大多数美国人相对于面子其实更加在乎里子，更加在乎“美国人家家锅里有一只鸡，家家有一辆汽车”。对中国也是一样的，让人民生活幸福才是发展的目的。

基于以上判断，我认为，中美这一轮的关税战、贸易战不会导致“热战”的爆发，相反会促使两方重新回到谈判桌上，为未来中美十年甚至几十年的合作共赢重新订立契约。

三、小结

回到最初的话题，为什么投资是反人性的？因为战胜恐惧是极其困难的，孔子说过，“君子不立于危墙之下”，人的本能就是躲避风险。新闻媒体的推波助澜，哪怕只有10%的可能或者风险，因为广泛传播、“三人成虎”，也变得似乎迫在眉睫、100%发生的印象。这种时候，想要冷静下来思考问题，是很难的。

我还是那句话，指数层面的涨跌，不应该构成个股买卖的依据，个股的买卖要基于公司的基本面或者行业的景气度，因为指数就是“震荡市”或者“慢牛市”，担心金融危机或者“大萧条”而卖出股票，实在是没有必要。

来源：青山隐士一点号