摘要：4月11日，中国宣布自4月12日起对美国的进口商品加征关税，从84%提高至125%。前辈不曾跪过，我怎敢弯腰？是这次反制的最好诠释。尽管都是加征关税，但是这次略有不同。

4月11日，中国宣布自4月12日起对美国的进口商品加征关税，从84%提高至125%。前辈不曾跪过，我怎敢弯腰？是这次反制的最好诠释。尽管都是加征关税，但是这次略有不同。

中方表示，鉴于在目前关税水平下，美国奢华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国说美商品继续加征关税，中方将不予理会。

在4月10日中午，中国已经对美商品实施84%关税，美国高端商品（如特斯拉、苹果、波音、LV等）已几乎无法在中国市场销售，再提高到125%更多是政治表态，而非经济打击。“后续加税不予理会”是因为美国已无更多实质性加税空间（145%已接近全面封锁），因此选择“冷处理”，避免陷入无意义的回合制游戏。

此前中国已对美实施稀土出口管制，覆盖美国军工、半导体产业。此次再加关税，形成“资源卡脖子+市场封锁”的双重压力。美国对中国依赖度高的商品（如电动汽车电池材料、医药中间体）可能受影响更大，而中国对美奢侈品需求已因高关税基本归零，因此中方损失较小。

美国在电子产品进口方面 90%依赖中国。彭博社援引美国国际贸易委员会 2024年的数据报道了这一情况。报告显示：️美国 90%的游戏机来自中国；️超过 70%的智能手机和 66%的笔记本电脑也产自中国......。彭博社警告称，如果与中国的贸易战继续下去，这种依赖可能会对美国企业和民众的钱包造成沉重打击。

这一次加征关税主要释放一个信号，中国不怕贸易战，也无意升级。不过我们认为关税战已经到极限，继续纠缠无意义。后续我们可能会转向其他的反制手段，比如技术限制和金融制裁。

中国可以趁机分化西方阵营，尽力争取欧盟、东盟等国保持中立，甚至是倾向我们。德国科隆经济研究所（IW）的研究人员计算得出，美国的新关税可能会给欧盟经济造成高达 7500亿欧元的损失。研究报告的作者预测，欧盟可能会失去多达 20%的工作岗位。

4月11日亚洲股市的股票再次开始下跌。日本日经 225指数目前较周四收盘时下跌 5%。韩国 KOSPI指数和澳大利亚 S&P/ASX 200指数均下跌近 2%。台湾 TAIEX指数周五开盘后跌幅达 1.2%。

亚洲股市指数整体延续了美国股市的走势。

受特朗普在进口关税问题上的反复无常影响，美股经过9日的急涨之后，10日又再次的震荡下行，道琼斯工业指数大跌超过了1000点，再次失守了4万点的整数关口，科技股成为这一波跌势的重灾区。10日收盘，标普 500指数下跌 3.5%，道琼斯指数下跌 2.5%，纳斯达克指数下跌 4.3%。

美元同样受到影响。美元指数10号大幅下跌，衡量美元对欧元等六种主要货币的美元指数当天下跌了1.99%，在汇市尾市收于100.866。

美股美元下跌，特朗普可以接受，但债券市场让他倍感压力。4月9日，在国债收益率大幅上升（也就意味着美国国债价格下跌）之后，特朗普收回了他的关税威胁。因此再发生关税浪潮，可以用美债来收拾他。

10日特朗普表示，他非常希望能与中国达成一项贸易协议，以结束贸易战的升级。美国财政部长斯科特・贝森特在会议上也指出，随着与不同国家达成协议，贸易政策将变得更加稳定和可预测。

未来特朗普可能还会继续强硬表态，但他实际能加税的种类已经不多。美国企业如苹果和特斯拉可能会加速供应链外走，但是中国市场仍然难以完全替代。特朗普还可能要求欧盟，日韩跟进对华关税，但是他们可能会因为经济压力而不配合，或者会象征性的施加一点。

中美贸易额必然进一步萎缩，但中国已经通过一带一路，金砖合作等开拓新市场。而且美国的高额关税反而可能推动中国产业链升级。

因此这次加税更多的是政治威慑而非经济手段。显示中国在贸易站中及掌握一定主动权。未来可能会转向其他领域进行博弈，而关税战逐渐淡出。

美国在加征关税的途中还闹了个乌龙。4月9日，特朗普在社媒上宣布，因为“对世界市场缺乏尊重”，所以将对中国加征125%的关税，同时对其他国家暂时取消部分关税。特朗普没有说清楚，白宫也没人解释，众人一直以为是总关税率是125%，直到美国政府办公室发布了正式书面命令，人们才发现对华关税计算中存在的疏漏。特朗普宣布的关税只是4月的，尚未包括之前的20%。国家大事岂能儿戏。

来源：沐南财经