摘要：11日，美国30年期国债收益率在一天内上涨12个基点，至4.85%。，一周左右时间，从3.9%冲上4.85%，暴涨了近100个基点，各路卖家疯狂抛售的趋势显然控制不住了。

美国狂打关税战，特朗普身后有颗雷，马上就要炸响

全球抛售美债，中国“按兵不动，3大原因，让中国放过特朗普一马

4月的春天，本该是播撒希望的时节，却在美国全球关税暴击的打击之下，全球金融市场一片哀嚎。

而作为全球资产重要储备和锚定物的美元国债，成了各国投资者们手里的烫手山芋。

11日，美国30年期国债收益率在一天内上涨12个基点，至4.85%。，一周左右时间，从3.9%冲上4.85%，暴涨了近100个基点，各路卖家疯狂抛售的趋势显然控制不住了。

面对市场的恐慌，特朗普倒是“胸有成竹”，他说债只是出现波折，现在问题已经解决了，而且解决地很好，我们经历了有史以来最棒的一天。

在市场的哀嚎之中，我们这边倒是比较淡定，网上能查到的较为准确的数据，我们在4月上旬，预计抛售了小几亿美元的美债（有传闻500亿，被证实虚假）。

我们都知道，这几天，和老美关税战打得最响的，就是我们这边，那为什么中方在这场美债抛售风潮中非常淡定呢？既未跟风抛售，也未高调表态，这是对特朗普的仁慈？还是对美博弈的耐性？

首先，跟风抛售，杀敌一千，自损八百？中国不干这亏本买卖

中国若大规模抛售美债，看似能重创美国经济，比如美债价格暴跌、融资成本飙升、美国财政赤字雪上加霜，感觉很爽，很解气，但是中国手里还攥着价值7000多亿美元的美债，一旦市场崩盘，这些资产瞬间大幅缩水，无异于杀敌一千自损八百。

而且，最重要的是，美债崩了，美元贬值，人民币明显升值的话，中国以美元计价的出口商品竞争力反而下降，到时候面临更激烈的国际市场竞争，那我们的经济反而会受影响，这里面牵扯了千万人的生计，需谨慎为之，美国强打贸易战我们无法阻止，但也需要尽量止损，更要全盘考量。

目前，美债收益率飙升已导致美元贬值压力剧增，而人民币若被动升值，无异于给出口企业“当头一棒”，服装、电子组装等劳动密集型产业首当其冲。此时若再让人民币汇率不稳，无异于让实体经济雪上加霜。

其次，我们需要稳住大盘，中国要做全球经济的“压舱石”。

美债市场一旦崩盘，全球金融市场必然地动山摇。中国作为第二大美债持有国，若加入抛售行列，无异于给市场恐慌“火上浇油”。

眼下，美国经济已因特朗普的关税大棒陷入衰退阴云，消费者信心跌至2008年金融危机以来最低点，通胀预期更飙升至30年新高。此时若再引爆美债危机，全球经济恐将陷入连环危机。

中国的克制，实则是为全球经济留一条生路——毕竟，覆巢之下，焉有完卵？

更何况，中国持有的美元资产远不止美债。截至2025年3月，中资机构持有的美股、企业债和房地产信托基金规模超1.2万亿美元。若美债崩盘引发连锁反应，这些资产同样难逃“池鱼之殃”。与其“杀红眼”搞无差别攻击，不如守住底线维持市场稳定——这种“冷枪换大炮”的智慧，可比华尔街的短线操盘高明多了。

其次，中国早已悄悄布局“去美元化”大棋。一边渐进减持美债，一边加速推进人民币国际化，通过“一带一路”和RCEP构建区域经济网络。与其和美国在美债市场上“贴身肉搏”，不如用人民币的国际化蚕食美元霸权。

这种“温水煮青蛙”的策略，既避免了正面冲突，又为未来争夺国际货币话语权埋下伏笔。反观美国，一边发债成瘾，一边用金融制裁威胁他国资产安全，迫使传统盟友都开始悄悄减持美债。

老美这种“自毁长城”的操作，倒是给人民币送上了神助攻。

第四呢：7000多亿美债既是风险，也是筹码。中国手握这张牌，相当于在美国经济的命门上架了把刀。这种“引而不发”的姿态，比真刀真枪更有威慑力，毕竟，悬着的剑才最让人心惊胆战。

更妙的是，中国近年已通过“细水长流”式的减持，将美债持仓从峰值1.3万亿美元降至7600亿，既降低了风险，又保留了博弈空间。如今美债市场日均交易量不足5000亿美元，若中国突然抛售10%持仓，足以让美债收益率单日暴涨50个基点——这种“核按钮”威慑力，就是给美国政府的一道压力阀。

现在啊，美债总金额超过36万亿，它每年利息支持超过1.2万亿美元，超过其财政预算的五分之一。

面对美债危机，特朗普几乎没什么倒腾的空间，加息减息，美联储不听他的，加关税，一地鸡毛，砍开支，马斯克都要被扫地出门了，想要破局，几乎是不太可能。

今年美国政府依旧面临巨额的财政赤字危机（特朗普还想减税，增加国防开支），就更别提省出钱来还哪怕美债利息了。

最后，估计还是美联储全额吃下美国政府的欠条，印刷美元给政府。依靠借新还旧，继续混日子。

来源：云霭pro