摘要：在当前 A 股市场语境中，“老登”“中登”“小登”是一种网络流行的投资者分类方式，主要用于调侃不同投资风格和持仓偏好的群体。以下是具体含义及背景解析：

老登，中登，小登，是什么梗？

在当前 A 股市场语境中，“老登”“中登”“小登” 是一种网络流行的投资者分类方式，主要用于调侃不同投资风格和持仓偏好的群体。以下是具体含义及背景解析：

一、术语定义与市场背景

这三个词源于东北方言中 “老登”（原指 “老东西”，带有贬义）的变体，2025 年 9 月在雪球等社交平台迅速传播，成为描述投资者分化的热门标签：

老登

持仓特征：偏好传统行业，如

等低估值、高股息板块。

投资风格：以价值投资自居，强调安全边际和长期持有，但被部分投资者认为 “思维固化”“拒绝新科技”。

市场争议：在 2025 年科技股牛市中，因持仓标的涨幅落后于 AI、半导体等赛道，被调侃为 “踏空者”。

中登

持仓特征：聚焦中等波动性行业，如医药、军工、新能源车、光伏、家电等。

投资风格：介于传统价值与科技成长之间，兼顾业绩确定性和行业景气度，被视为 “平衡型选手”。

典型案例：比亚迪因同时涉及新能源车（中登）、保险（老登）和机器人（小登），被戏称为 “有中登思想的小登”。

小登

持仓特征：追逐新兴科技赛道，如 AI、云计算、半导体、机器人、传媒等。

投资风格：倾向趋势投资和概念炒作，注重技术迭代和市场叙事，被部分投资者认为 “风险偏好过高”。

市场争议：虽短期收益显著，但高估值和高波动引发对 “泡沫化” 的担忧。

二、术语的双重属性

调侃与自嘲并存

部分科技股投资者用 “老登” 调侃传统价值派 “保守”，而价值投资者则反讽 “小登” 为 “追高韭菜”。例如，某投资者自嘲 “老登买酒顶”，暗指白酒持仓虽稳但错过科技股行情。

中性语境下，三者仅为风格标签，不涉及人身攻击。例如，有分析指出 “老登资产可作为压舱石对冲科技波动”。

方言与网络文化的融合

“老登” 原是东北方言中的骂人话，在网络传播中弱化了贬义，演变为一种戏谑的分类方式。类似案例包括 “小妞电影” 对应的 “老登电影”（男性主导的宏大叙事影片）。

这种语言创新反映了年轻投资者对传统投资话语体系的解构，例如用 “三登巨鼎” 形容市场分化格局。

三、市场意义与投资启示

反映风格轮动与分歧

术语的流行折射出 2025 年 A 股 “科技成长 vs 传统价值” 的激烈博弈。科技股的高涨幅引发对估值合理性的争论，而低估值板块的 “滞涨” 则促使投资者反思价值投资的适用性。

有观点认为，这种分歧是市场健康的表现，“科技股分歧未消，意味着行情尚未见顶”。

资产配置的参考价值

部分投资者将 “三登” 作为分散策略的依据：60%-70% 配置 “老登”（高股息）、20%-30% 配置 “小登”（科技成长）、10% 配置黄金等对冲工具。

典型案例：比亚迪因业务跨界被多派归属，提示投资者关注 “中登” 板块的交叉机会。

总结

“老登”“中登”“小登” 是 2025 年 A 股市场基于持仓偏好和投资风格的网络分类，兼具调侃性与实用性。其本质是投资者对市场分化的情绪化表达，也为资产配置提供了新的观察维度。建议投资者理性看待标签争议，结合自身风险承受能力制定策略，避免陷入非此即彼的思维定式。正如市场所言：“该做老登时作老登，该做小登时做小登，方是投资高境界”。

来源：窦维德