摘要：土耳其法院宣布，将对主要反对党共和人民党（CHP）涉嫌收受贿赂案延期到10月24日再审。瞬间，市场避险情绪有所缓和，股市上演了一轮“死里逃生”式的大涨。

一场可能重塑土耳其政治棋局的司法风波，9月15日意外得到“延后处置”。

土耳其法院宣布，将对主要反对党共和人民党（CHP）涉嫌收受贿赂案延期到10月24日再审。瞬间，市场避险情绪有所缓和，股市上演了一轮“死里逃生”式的大涨。

延期审理的消息一出，投资者松了一口气。周一收盘，伊斯坦布尔证交所全国100指数飙升6.1%，创下自2023年5月以来的最大单日涨幅。

上个月跌跌不休的土耳其股票一下子几乎收复了本月全部失地。

三菱日联银行的资金主管Onur Ilgen坦言：“虽然只是把问题往后面挪了一下，但至少给大家留了几周的喘息期。”与此同时，土耳其信用违约互换（CDS）利差收窄7个基点，降至3月中旬以来的低点，足见此消息对短期市场情绪的提振作用。

不过，这并不意味着政治风险就此消失。Generali资产管理公司新兴市场策略师Guillaume Tresca直言，关键问题迟早要面对，这次延期只不过让市场暂时安心，但根本性的政治担忧依然存在。

这起司法案直指CHP在2023年党代会期间，部分党员涉嫌收受现金贿赂。如果最终法院裁定党代会无效，那么现任党主席Ozgur Ozel可能被迫下台，前主席Kemal Kilicdaroglu则有机会重新掌权。

从表面看，这是一桩党内贿选案，但业内分析普遍认为，此案是埃尔多安所领导的执政党加紧围堵反对派的一种延续，尤其是在CHP前年地方选举中爆冷从执政党手里夺下传统票仓，还一举保住了伊斯坦布尔和安卡拉等大城市后，恐遭到更严苛的政治与司法施压。

现年50岁的Ozel被视为CHP的新生力量，在地方选举中展现出了极强的动员能力；而76岁的Kilicdaroglu在过去13年里屡次在大选中失利。

谁来执掌CHP，对埃尔多安而言很可能意味着不同的竞选对手和政治格局调整。

在延期消息传出前，土耳其股市以美元计价已下跌超过8%，与阿根廷一起并列“全球最差表现”。 一旦贿选指控坐实，引发党内分裂甚至领导层换血，震荡只会更剧烈。

对短线资金而言，高波动意味着投机机会，也一定程度上解释了为何周一土耳其市场能出现如此迅猛的反弹。加之土耳其基准利率逼近40%，让套利资金依然源源不断地涌入。

然而对于想在这个1.4万亿美元经济体进行长期布局的外资来说，他们需要的更是制度和政治局势的稳定。

瑞典北欧斯安银行首席新兴市场策略师Erik Meyersson提醒，如果经历进一步的政治动荡和司法不确定性，人才和资本或将继续外流，恐对土耳其的经济发展和创新力产生负面影响。

延期次日，有分析开始讨论本案后续可能出现的三种走向。最令人担忧的是——法院宣判2023年党代会无效，改由前主席Kilicdaroglu恢复领导，引发大规模抗议甚至党内割裂。

如此一来，埃尔多安若利用混乱提前举行大选并刺激财政支出，不仅土耳其央行的反通胀措施可能被迫走回头路，市场也会经历更大的冲击。

此外，如果法院宣布党代会无效却委派“托管人”掌管CHP，那么Ozel仍有机会在45天内重新当选党主席，这一流程或许能抑制矛盾进一步发酵。

第三种可能性（但概率最低）就是法院驳回所有指控，维持现状。不少研究机构认为，一旦出现这种状况，外界对CHP的紧张情绪将彻底纾解，行情或再度迎来一场大规模反弹。

土耳其政治风云从未平静，延期虽让股市获得短暂回暖，却也把风险往后“压延”到10月。届时若真出现重大判决变动，易激化的党内冲突、甚至国内社会撕裂，都可能再次震荡市场。

对埃尔多安来说，如何运用这个“时间差”，既管控反对党抬头气势，又不让外资对土耳其经济蒙上更沉重的阴影，将是接下来的关键考验。

毕竟，无论政治盘算如何，经济基本面和市场信心都无法“无限容忍”持续的动荡与高风险。眼下，投资者暂且松口气，但十月的再次审理才是真正的终极大戏。

来源：BOSS外传