摘要：分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.67%，收于6297.68点；代表蓝筹股的上证指数涨0.37%，收于3876.34点；代表硬科技的科创50指数涨0.91%，收于1370.43点；代表创新成长的创业板指数涨1.95%，收于3147.35点；代表创新型

一、财信研究观点

【市场策略】大盘震荡上行，创业板指领涨三大指数

根据Wind资讯数据：

一、市场层面

（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.67%，收于6297.68点；代表蓝筹股的上证指数涨0.37%，收于3876.34点；代表硬科技的科创50指数涨0.91%，收于1370.43点；代表创新成长的创业板指数涨1.95%，收于3147.35点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.60%，收于1607.44点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。

（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.17%，收于2952.78点；代表大盘股的中证A100指数涨0.72%，收于4363.62点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.61%，收于4551.02点；代表中盘股的中证500指数涨0.96%，收于7260.04点；代表小盘股的中证1000指数涨0.95%，收于7554.81点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.42%，收于3174.17点。总体来看，中盘股板块表现靠前，但超大盘股板块表现靠后。

（3）分行业来看，电力设备、汽车、家用电器表现居前，社会服务、商贸零售、农林牧渔表现靠后。

二、资金层面

万得全A指数共有2504家公司上涨，共有2754家公司下跌，其中80家公司涨停，4家公司跌停，全市场成交额24029.24亿元，较前一交易日增加358.55亿元。

三、市场策略

大盘震荡上行，创业板指领涨三大指数。当日大盘震荡上行，三大指数收涨，其中深证成指、创业板指维持近期较好表现，全市场成交额继续小幅放量。当日大盘上涨，主要有以下两个原因：一是中美谈判落地后，市场情绪有所改善；二是美联储议息会议临近，在美联储降息预期下，全球流动性状况或将改善，利好对海外流动性敏感度高的港股市场，当日恒生科技指数大涨，带动A股部分科技方向活跃。盘面上，机器人板块延续强势，半导体芯片板块活跃，而贵金属、农业、餐饮旅游等板块表现靠后。具体来看：

（1）机器人板块延续强势。近期关于Optimus人形机器人利好消息不断，据财联社报道，马斯克在社交平台上发帖称，计划于本周六对特斯拉的AI5芯片设计进行技术评审，并已安排下周就人工智能、Optimus人形机器人及汽车生产召开会议。美股特斯拉连续上行，带动A股特斯拉链、人形机器人等相关板块走出了趋势性行情，但连续上涨后板块内部或出现分化，建议参与核心标的低吸机会。

（2）半导体芯片板块活跃。当日港股半导体产业链迎来补涨，对A股半导体芯片板块形成一定映射，其中前期滞涨的细分领域光刻机板块大涨，近期需观察港股半导体板块的持续性。

总体来看，在当日亚太市场整体偏低迷的背景下，A股和港股展现出较好韧性，不过美中不足的是A股在当日三大指数收涨的背景下，上涨家数略少于下跌家数，反映出市场分化以及风格轮动的特征仍较为明显。短期内，指数层面大概率维持震荡趋势，方向上可提高以汽车零部件、机器人板块为主的智能制造产业链关注度，同时继续关注AI产业链、新能源方向的轮动机会，逢低关注以服务消费为主的大消费方向。中长期而言，当前A股估值仍有吸引力，后续“反内卷”政策及需求端政策将是决定A股市场高度的重要因素，居民储蓄存款入市将是市场指数走强的重要支撑，本轮慢牛行情的基础仍然存在。我们继续维持指数震荡偏强运行、投资容错率将提升、积极参与A股市场的判断，可保持较高权益市场仓位，顺势而为、积极做多。

【基金研究】基金数据日跟踪

9月17日，万得LOF基金价格指数上涨0.62%，万得ETF基金价格指数上涨0.82%，华夏上证50ETF上涨0.19%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.71%，南方中证500ETF上涨1.03%，博时标普500ETF下跌0.36%，华夏野村日经225ETF上涨0.12%，华安德国（DAX）ETF下跌0.81%，华安法国CAC40ETF下跌0.23%，华安黄金ETF下跌0.85%，国投瑞银白银期货A下跌1.8%，华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.25%，嘉实原油上涨0.99%。9月17日，两市ETF总成交额约4492.78亿元，日内恒生互联网类ETF品种表现相对突出。

【债券研究】债券市场综述

根据ifind，9月17日，1年期国债到期收益率下行0.25bp至1.40%，10年期国债到期收益率下行1.78bp至1.83%，1年期与10年期国债期限利差为43.99BP。1年期国开债到期收益率下行0.12bp至1.59%，10年期国开债到期收益率下行2.50bp至1.99%。DR001上行4.43bp至1.49%，DR007上行4.26bp至1.54%。国债期货10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.04%。3年期AAA级信用利差上行1.28bp至19.30bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在15.00bp。

二、重要财经资讯

【宏观经济】今年1-8月全国一般公共预算收入同比增长0.3%

据wind资讯消息，财政部数据显示，2025年1-8月，全国一般公共预算收入148198亿元，同比增长0.3%。其中，印花税2844亿元，同比增长27.4%，证券交易印花税1187亿元，同比增长81.7%。

【宏观经济】财政部1个月期国库现金定存中标利率1.78%

据wind资讯消息，财政部、央行于9月17日以利率招标方式进行了2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（九期）招投标，中标总量1500亿元，中标利率1.78%。Wind数据显示，上次开展1个月期国库现金定存操作是在8月18日，中标利率为1.78%。

【宏观经济】央行公开市场开展4185亿元7天期逆回购操作

据wind资讯消息，央行公告称，9月17日以固定利率、数量招标方式开展了4185亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4185亿元，中标量4185亿元。Wind数据显示，当日3040亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1145亿元。

【财经要闻】商务部：将在约50城开展消费新业态、新模式、新场景试点建设

据wind资讯消息，国务院新闻办举行新闻发布会，介绍《关于扩大服务消费的若干政策措施》的主要内容及亮点。商务部有关负责人表示，下一步，我们将通过竞争性评审方式在全国选择50个左右人口基数大、带动作用强、发展潜力好的消费新业态、新模式、新场景试点城市，增加优质消费供给，创新和丰富多元化消费场景，推动新的消费业态不断涌现、消费活力进一步提升，更好满足人民群众多样化、差异化消费需求，为经济高质量发展提供有力支撑。

【财经要闻】重庆印发《重庆市提振消费若干措施》

据wind资讯消息，重庆市人民政府办公厅印发《重庆市提振消费若干措施》，其中提出，促进住房消费健康发展。多渠道争取资金支持保障性住房和租赁住房建设，持续推进城中村和城乡危旧房改造。加大租购住房、城镇老旧小区住宅加装电梯提取住房公积金支持力度。引导金融机构合理降低商业性个人住房贷款利率，优化个人住房套数认定办法，支持改善性住房消费。2025年5月30日至12月31日期间，对在我市中心城区新购商品住房，且在一年内出售中心城区原有住房的，给予新购住房总房款1%的补贴；对在我市中心城区新购商品住房单套建筑面积140平方米以上的，给予总房款0.5%的补贴。

三、行业及公司动态

【行业动态】中铁装备等联合研制的云南省首台大直径泥水双模盾构机成功下线

根据中国工程机械工业协会资讯，由中铁装备、昆明地铁集团、中铁隧道局联合研发制造的大直径泥水土压双模盾构机“滇越号”顺利下线，该设备为云南省首台大直径泥水双模盾构机，将用于昆明长水机场地铁6号线盾构区间隧道施工。

作为云南省首个大直径双模盾构地铁工程，长水6号线三期工程线路总长4308m，其中地下区间长约2880m，盾构区间长度2569m。施工期间，盾构机还将下穿机场围界挡墙、停机坪、滑行道、货运通道等地面风险源，对施工沉降控制提出了严苛要求。

针对该工程硬岩、溶洞、小曲线掘进及机场下方穿越等复杂工况，中铁装备设计团队依托项目特点进行了全新针对性设计，成功研制出“滇越号”大直径泥水土压双模盾构机，设备开挖直径11.6m，整机长145m，配备刀具状态实时监测系统等先进技术，显著增强了在复杂地层中的适应性和施工安全性。

【行业动态】藏粤直流工程启动，西电东送再添通道

据北极星电力网报道，藏粤直流工程启动建设。该项目于6月23日，获得国家发改委核准，拟在2029年全面投运。

藏粤直流工程起点藏东南地区，落点粤港澳大湾区，电压等级±800千伏，额定输送容量1000万千瓦，线路途经西藏、云南、广西、广东等省份，总长约2681公里。本工程西藏段新建昌都、察隅±800千伏换流站，新建直流线路306.3公里，接地极线路156.4公里，沿途穿越4000米雪域高原，最高点达5300米，有60%以上区域途经高山大岭，面临高原降效、高寒缺氧、施工环境艰险、生态脆弱区恢复要求高等多重挑战。

藏粤直流工程是世界上首个千万千瓦级新能源大基地特高压柔性直流送出工程，是世界上容量最大特高压多端柔性直流输电工程，是世界上输电线路最长特高压柔性直流输电线路工程。

【行业动态】腾讯教育智能体平台正式发布，AI+人才培养体系升级

据ifind资讯消息，在9月16日召开的2025腾讯全球数字生态大会智慧教育专场上，腾讯教育聚焦AIGC与Agent方向的创新应用与探索成果，发布“腾讯教育智能体平台”，并展示了AI基础设施升级、AI Agent平台工具与教育场景化应用、AI+教育生态体系创新等重要进展。腾讯教育聚焦AI+教育，以“AI in All”为战略思路，围绕人工智能教育、智慧教育、科研计算三大方面，助力AI人才培养及科研创新。

核心技术支撑方面，腾讯云通过重点优化token训练加速、RDMA星脉网络、高性能文件存储、GPU调度等组件，助力教育企业实现降本增效。针对大模型服务推理、扩容耗时问题，RDMA星脉网络经专项优化后，多节点扩容可3秒内完成DeepSeek满血版权重分发，大规模扩容服务拉起时间从30分钟缩短至34秒。

为适配教育场景的多元需求，腾讯云持续对混元大模型进行能力升级。目前，混元大模型的生文、生图、生视频等核心能力已在教育领域广泛使用，包括AI问答、作业批改、口语老师等场景。

【公司跟踪】恒瑞医药（600276.SH）：注射用瑞康曲妥珠单抗上市许可申请获受理并纳入优先审评程序

9月17日，恒瑞医药（600276.SH）发布公告：（1）子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司收到国家药品监督管理局下发的《受理通知书》，公司注射用瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）用于治疗既往接受过一种或一种以上抗HER2药物治疗的局部晚期或转移性HER2阳性成人乳腺癌患者的新适应症上市许可申请获国家药监局受理，且已被纳入优先审评程序。（2）子公司福建盛迪医药有限公司的HRS-5635注射液被国家药品监督管理局药品审评中心纳入拟突破性治疗品种公示名单，公示期7日，拟定适应症（或功能主治）为：用于治疗慢性乙型肝炎。

风险提示：行业政策风险；行业竞争加剧风险；产品研发进展不及预期风险等。

四、湖南经济动态

【湘股动态】长高电新（002452.SZ）：拟投资建设屋顶光伏项目投资，总金额预计为7,961.77万元

9月16日，长高电新（002452.SZ）发布《关于拟投资建设屋顶光伏项目的公告》。为响应绿色低碳及能源结构转型的发展要求，践行可持续发展理念，公司拟利用宁乡产业园、望城产业园和衡阳产业园现有及新建厂房屋顶投资建设屋顶分布式光伏项目（以下简称“屋顶光伏项目”），三个产业园屋顶光伏项目投资总金额预计为7,961.77万元。

本次在公司三个生产基地投资屋顶分布式光伏项目事项，符合公司“电力能源综合服务商”战略定位，符合国家绿色低碳及能源结构转型的发展要求及满足子公司建设绿色工厂的需要，有利于补充公司生产经营对电力的需求，促进节能减排，实现降本增效。本次投资不会对公司财务状况及经营成果产生重大不利影响，也不存在损害公司及股东利益的情形。

风险提示：屋顶分布式光伏项目还需通过相关部门报备或审批，项目存在审批不被通过的风险；项目建设阶段存在材料及建设成本增加的风险；项目建成后存在电价下调、发电量及消纳不及预期、持续经营等风险。

【湖南省地方动态及政策】《湖南省省属高校国有资产管理办法》：高校资产配置应优先调剂解决

据红网消息，湖南省教育厅、湖南省财政厅印发《湖南省省属高校国有资产管理办法》，明确高校资产配置应当优先通过调剂方式解决。确实无法调剂的，应对购置、建设、租用等方式进行综合分析和可行性论证，选择最优方式进行配置。原则上高校内不得同时出现同类资产闲置与新增配置并存的情况。

根据办法，高校国有资产配置应当符合国家和省对事业单位资产配置数量、价格上限、最低使用年限等规定；对没有规定配置标准的，要加强论证、从严控制、合理配置。高校国有资产配置应当遵循以下原则：严格执行法律、法规和有关规章制度；与单位履行职能和满足事业发展需要相适应；科学合理，优化资产结构；勤俭节约，从严控制；调剂、购置、租赁、共享相结合。

办法提出，高校新增资产配置必须综合考虑现有资产存量情况，充分审核论证，编制新增资产配置预算，纳入学校预算统一管理，并按省财政厅批复的年度预算组织实施。高校国有资产确需对外出租、出借的，应当按照规定权限履行审批程序，未经批准不得对外出租、出借。高校不得以产教融合、校企合作等名义规避资产出租出借审批程序。对外出租要遵循“公开、公平、公正、竞争择优、风险控制”的原则，进行公开竞价招租。高校应当依法自主选聘符合规定的评估机构进行资产评估，招租价格一般采取市场比较方式确定，招租起始价应不低于评估价。高校国有资产原则上不得出借给非行政事业单位或者个人。

分析师：黄红卫

执业证书编号：S0530519010001

研究助理： 管诗睿

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来源：新浪财经