嘉益股份：4月10日接受机构调研，hover4pi、财通资管等多家机构参与

摘要：2025年4月11日嘉益股份发布公告称公司于2025年4月10日接受机构调研，hover4pi何天龙、财通资管张文豪、永赢基金蒋卫华、远信基金张骏、长城基金余欢柴程森、长江证券章颖佳米雁翔、长盛基金宋泽华、招商基金虞秀兰、浙商证券王家艺吴冰予、浙商证券资

证券之星消息，2025年4月11日嘉益股份发布公告称公司于2025年4月10日接受机构调研，hover4pi何天龙、财通资管张文豪、永赢基金蒋卫华、远信基金张骏、长城基金余欢柴程森、长江证券章颖佳米雁翔、长盛基金宋泽华、招商基金虞秀兰、浙商证券王家艺吴冰予、浙商证券资产唐靓、中国银河证券刘立思、中金基金方榕佳、财通自营毕晓静、中金资管潘思成、中欧基金冯允鹏、中泰证券张潇邹文婕、中信建投叶乐、中信证券姚正阳郑一鸣郑逸坤、中再资产刘昕、朱雀投资李树荣、崇正投资滕卓呈、大家资产张萌、德邦基金赵梧凡、东吴人寿徐玲玲、方正证券马萤李珍妮、沣京资本汤晨晨、富国基金周宗舟、工银理财倪斌杰、NikkoGrace Tan、光大保德信谢东、广发基金邹勇、广发证券曹倩雯李悦瑜、国富人寿张歌、国海证券孙馨竹赵兰亭林昕宇、国金基金杨凯雯、国金证券王彤宇尹新悦张杨桓、国联基金裴慧宇、国盛证券邵侠、国寿养老马志强高媛媛、point72王依菲、国泰海通证券毛宇翔、国泰基金何雨容、国投证券陆偲聪罗乾生刘夏凡、国元自营张晋、海富通基金周小波胡嘉祥、韩华资产Grace Gao、杭商资产李雨露、杭州顺洋投资宋进、弘尚资产蒋小东、华安基金蔡轩、北京风炎投资陈曦徐余颛、华宝基金薄玉、华富基金聂嘉雯、华商基金范一帆、华泰柏瑞基金钱建江吕慧建彭邦泰、华泰保险车育文万静茹、华西自营江婧、华夏基金林晶、华银基金张耀坤、汇丰晋信蔡宁悦、汇添富基金蔡志文胡昕炜、北京深高基金高振华、建信基金李树磊、景泰资本文婷、九泰基金秦庆、玖鹏资产熊林、开源证券蒋奕峰吕明、民生加银基金汤思懿、铭耀资本金铭、摩根基金王学思、南方基金孙伟仓周熙霖、宁波银行黄健、北京信托陈远望、农银汇理仲恒、农银人寿王鹏、鹏华基金林伟强、平安基金叶芊、平安养老王茹鸣、平安养老保险徐唯俊王毅成、浦银安盛基金范嘉珺、前海人寿吴天歌、人保资产马善尧王颖、上海晨燕资产倪耿皓、博时基金王诗瑶曹芮、上海方物基金汪自兵、上海混沌投资黎晓楠、上海犁得尔基金周晓通、上海石锋资产田汉、上海同犇投资童驯李盛隆、上海潼骁投资王喆、上海相生资产张涛、上海益和资产魏炜、上汽颀臻资产钟功焕、上银基金卢杨、财通基金骆莹、申万宏源张文静屠亦婷黄莎周嘉凯 Mavis、申万菱信基金游彤煦、申万证券庞盈盈、慎知资产金戈、苏州龙远投资李声农、太平洋保险罗荣王晶、太平资产刘亚玮王紫艳、泰康资产王广国黄瑞娇、天风证券张彤孙海洋、天治基金王策源、财通证券郭琦、同犇投资刘慧萍、万家基金张希晨张黛翊、西部利得基金温震宇林静杨新、西南证券蔡欣、霄沣投资尹霄羽、新华基金赖庆鑫、信达证券李晨、兴全基金曹亨谢治宇程卿云陈玲李君何以广乔迁谢书英任相栋曹娜、兴业基金钱睿南蒋丽丝朱约之、兴业证券储天舒赵宇参与。

具体内容如下：
问：客户对待政策的反应？
答：当前公司生产经营情况一切正常，生产订单有序发货，近期国际市场的关税政策变动情况未对公司经营情况造成重大不利影响。

问：客户预期关税政策变化？
答：近期客户和公司依然保持紧密合作沟通，但当前国际市场的政策不稳定性仍然存在，公司也就未来政策的变动情况进行持续观望。

问：越南产能对美国的覆盖比例？
答：2025年越南生产基地将快速完成完整产能布局，在当前关税政策的影响下，对于美国订单的覆盖情况将基于客户对于海外产能布局的需求而决定。同时公司主要客户的全球市场在快速拓展，终端市场反馈良好，因此2025年越南生产基地产能的覆盖比例将结合前述两个趋势综合判断。公司已就对美市场的相关风险进行了前瞻性规划，并在海外产能布局方面开展了具体部署。

问：越南爬坡是否有瓶颈，供应链情况？
答：越南生产基地爬坡较为顺利，同时基于当前贸易关系、关税政策的影响下，公司将进一步推进越南生产基地产能的布局。在生产经营方面，公司始终将本土化作为提升运营效率和成本管控的重要方向，公司当前正在努力推进供应链本土化的进展。

问：越南所有杯型可以做？给不同客户是独立车间布局吗？
答：越南生产基地是全流程的生产基地，涵盖从原材料、半成品、成品的全产业链能力，具备所有杯型生产的能力。该基地的规划和建设充分考虑了客户结构的多样性和定制化需求，公司为不同核心客户设置了独立的生产车间及配套布局，确保各客户项目在产线、人员、品质控制等方面具备较高的专属性和独立性。

问：如果原材料不锈钢卷从中国进口到越南是否有关税？
答：公司在越南设立的为EPE企业（Export Processing Enterprise），其运营模式需与内销市场严格隔离，在越南政策体系中，EPE企业被视为“关外企业”，功能定位类似保税区企业，进口原材料无需缴纳关税。

问：越南基地在海外布局的情况？
答：公司当前在海外生产规模布局上具备较强的竞争力，属于在行业内的领先规模化供应产能，具备稀缺性。公司在越南的布局是全流程的生产能力，符合原产地认证的要求。

问：客户的终端市场是否价？
答：当前阶段公司主要客户尚未发生终端价格调整。

问：公司资本开支？未来分红安排？
答：公司的资本支出计划继续保持稳健的态度，本年度资本性支出将控制在略低于去年同期水平。利润分配方面，公司上市以来每年分红总额持续增加，未来将结合资本支出需求等综合考虑，适当调整分红金额。

问：终端下游客户库存的变化？在海外其他区域是否有供应商？
答：公司下游客户动销情况良好。公司生产经营情况自年初至今一切正常。全球保温杯的产能此前主要集中在中国，海外尚无规模较大的保温杯供应商。

问：越南中国价格是否相同？
答：相同产品的在越南和中国的价格保持一致。

问：越南原材料价格跟国内比较？
答：越南原材料价格受当地汇率波动影响。

问：越南二厂原材料、人员情况？越南二厂产能，全球其他区域产能？
答：公司二厂的产能方案尚在规划中，经董事会审议拟投资金额2,800万美元，后续的安排还要看各类审批进度。未来客户有全球化供应链需求，公司当前的海外投资经验、资金储备及管理决策能力使得公司具备了在1至1.5年内可以在全球其他区域完成建厂投产的能力。

问：全球市场的判断？
答：当前，保温杯市场的景气度正从北美加速向全球蔓延，这一趋势得益于产品定位的持续优化以及消费需求的快速释放。随着保温杯从传统功能型产品向时尚化、个性化转型，其消费属性不断增强，不再仅仅是保温工具，更成为体现生活品质与环保理念的日常用品。在欧美、日韩等国家，居民普遍有饮用冰水的习惯，叠加对环保可持续理念的高度认同，使得这些地区对保温杯产品的接受度持续提升，全球市场呈现广阔市场空间。

嘉益股份主营业务：各种不同材质的饮品、食品容器的研发设计、生产与销售。

嘉益股份2024年年报显示，公司主营收入28.36亿元，同比上升59.76%；归母净利润7.33亿元，同比上升55.27%；扣非净利润7.25亿元，同比上升55.54%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入8.51亿元，同比上升55.63%；单季度归母净利润2.02亿元，同比上升27.65%；单季度扣非净利润2.01亿元，同比上升41.44%；负债率30.78%，投资收益839.22万元，财务费用-3082.71万元，毛利率37.67%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为109.86。

以下是详细的盈利预测信息：