摘要：以前提起英格兰银行，那可是英国金融界的招牌，就跟英国海军似的，是国家厉害的象征。在不少人心里，它就是个打不垮的堡垒。

以前提起英格兰银行，那可是英国金融界的招牌，就跟英国海军似的，是国家厉害的象征。在不少人心里，它就是个打不垮的堡垒。

结果到了 1992 年，有个叫乔治・索罗斯的金融大佬，偏要试试这个堡垒到底有多结实。

他直接动用自己手下 “量子基金” 里足足 100 亿美元的资金，对着英镑猛冲猛打。

别看这举动好像挺疯狂，其实背后早有必然的原因。这就得说到 1979 年了，那年有个叫 “欧洲汇率机制”（ERM）的体系成立了。

当时欧洲各国为了方便互相做买卖，也为了以后能统一用欧元打基础，就商量着搞了这么个机制，把各国货币的汇率都 “捆” 在一个相对固定的区间里，不让它随便乱涨乱跌。

如果哪国货币不稳了，相关国家央行就有义务出手干预，买入弱势货币，卖出强势货币，把汇率拉回正轨。

这个设计听起来很完美，但它忽略了一个根本问题：各国经济发展水平并不一样。

这就好比把一个优等生和一个差生绑在一起谈恋爱，约定必须考同一所大学。

德国经济强劲，通胀控制得好，就像那个“优等生”，它的货币（马克）天然就有升值的动力。

而英国在90年代初正深陷经济衰退，就像那个“差生”，它的货币（英镑）实际上早就应该贬值了。

欧洲汇率机制却强行将两者捆绑，导致英镑的价值被严重高估，完全违背了市场规律。

索罗斯敏锐地洞察到了这个体系内在的致命缺陷。他相信，在巨大的国家利益面前，任何协议都是脆弱的。

德国为了控制自己的通胀，绝不会轻易降低利率来迁就英国这样的“差生”。这就让英国政府陷入了一个进退两难的死局。

那时候英国经济不行，特别想降息刺激一下。但问题是，要是就英国自己降息，钱肯定会跑去德国赚更高的利息，到时候大家都卖英镑，英镑汇率一下就崩了。

英国还得拿自己宝贵的外汇储备去买英镑，才能稳住汇率，这根本就是在白白消耗自己的钱嘛。

摆在时任英国首相约翰·梅杰面前的只有几条路：要么硬扛着高利率，让本国经济继续在泥潭里挣扎；

要么主动退出欧洲汇率机制，但这在政治上是巨大的失败，属于“硬着陆”，代价惨重。

最终，英国政府选择了一个最被动的策略：熬过去。他们希望市场能够自行恢复平静。

1992年9月，索罗斯联合其他投机者，开始在市场上疯狂抛售英镑。面对汹涌的卖盘，英格兰银行被迫入场反击，动用国家外汇储备大量买入英镑。

然而，市场的抛售力量实在太过巨大。到了9月16日这一天，英国政府已经无力回天。在一天之内，他们两次提升利率，但依然无法阻挡英镑的跌势。

最终，英国政府耗尽了“弹药”，被迫在当天宣布英镑退出欧洲汇率机制，实行自由浮动。

这一天，后来被称为“黑色星期三”。此战过后，索罗斯一战成名，据称获利超过10亿美元。

他并没有创造问题，只是在所有人都看到裂痕时，果断地在上面加了最后一根稻草，加速了其必然到来的崩塌。

这场对决也给全球金融市场上了深刻的一课：任何违背经济基本面规律的制度设计，在强大的市场力量面前，终将显得不堪一击。

来源：瑛子的分享日常