摘要：2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时恒泽混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现较大幅度下降，而净利润实现增长，管理费用有所减少。这些变化反映了基金在市场环境中的运作表现，值得投资者关注。
2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时恒泽混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现较大幅度下降，而净利润实现增长，管理费用有所减少。这些变化反映了基金在市场环境中的运作表现，值得投资者关注。
主要财务指标：净利润增长，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
2024年，博时恒泽混合A本期利润为9,591,396.70元，C类为2,570,429.37元，相比2023年的6,376,097.93元和1,343,790.59元，分别增长了49.17%和91.29%。本期已实现收益方面，A类为5,533,669.10元，C类为1,387,917.42元，较2023年的9,359,096.63元和2,156,224.41元有所下降。这表明基金在2024年虽整体盈利，但收益结构有所变化。
本期利润本期已实现收益本期利润本期已实现收益2024年9,591,396.705,533,669.102,570,429.371,387,917.422023年6,376,097.939,359,096.631,343,790.592,156,224.41变动比例49.17%-40.87%91.29%-35.63%净资产规模变化
2024年末，博时恒泽混合A的期末基金资产净值为86,243,150.76元，C类为32,810,491.79元，相较于2023年末的170,093,166.84元和47,799,942.43元，分别下降了49.30%和31.36%。整体来看，基金净资产合计从2023年末的217,893,109.27元降至2024年末的119,053,642.55元，缩水45.35%。
期末资产净值变动比例期末资产净值变动比例2024年86,243,150.76-49.30%32,810,491.79-31.36%119,053,642.552023年170,093,166.84-47,799,942.43-217,893,109.27基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与业绩基准对比
过去一年，博时恒泽混合A份额净值增长率为9.23%，C类为8.75%，而同期业绩基准增长率为9.63%，两类份额均未达到业绩比较基准。从标准差来看，A类和C类的份额净值增长率标准差分别为0.22%和0.22%，低于业绩比较基准收益率标准差0.30%，显示出基金净值波动相对较小。
份额净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③份额净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去一年9.23%9.63%-0.40%8.75%9.63%-0.88%长期表现与市场波动
自基金合同生效起至今，博时恒泽混合A份额累计净值增长率为10.68%，C类为8.76%，业绩比较基准收益率为7.51%。尽管长期来看基金实现了正收益，但市场波动对其净值表现产生了一定影响，如2022年市场下行时，基金净值也出现了负增长。
投资策略与业绩表现：债券市场波动中求稳
投资策略分析
2024年债券市场波动显著，整体下行。一季度有利政策环境推动债券收益率大幅下行；二季度美债利率上行等因素使利率下行趋势扭转；三季度海外经济下行预期发酵，债券收益率再度下行；四季度债券发行放量带来止盈压力，但央行政策支持使债券市场反转。基金维持相对偏谨慎的内需经济恢复预期，在政策转向后大幅调整组合权益仓位并平衡行业风格。
业绩归因
基金在2024年实现了较为稳健的收益表现，主要得益于对债券市场的把握以及适时的权益仓位调整。然而，未能完全跟上业绩比较基准的增长，可能与市场波动加剧以及权益市场表现有关。
费用分析：管理费用大幅下降
管理人与托管费用
2024年，基金应支付的管理费为1,236,278.58元，较2023年的2,730,095.48元减少了54.71%；托管费为309,069.64元，相比2023年的682,523.84元下降了54.71%。管理费用的降低可能与基金资产规模的下降有关。
年份当期发生的基金应支付的管理费（元）变动比例当期发生的基金应支付的托管费（元）变动比例2024年1,236,278.58-54.71%309,069.64-54.71%2023年2,730,095.48-682,523.84-销售服务费用
2024年C类份额应支付的销售服务费为154,733.47元，较2023年的326,288.13元减少了52.58%，这与C类份额资产规模的变化相关。
投资组合分析：资产配置调整
资产类别配置
2024年末，权益投资占基金总资产的17.51%，固定收益投资占67.17%。与上一年相比，权益投资比例有所下降，固定收益投资比例相对稳定，反映了基金在市场波动下对风险的把控。
资产类别2024年末占基金总资产比例（%）2023年末占基金总资产比例（%）权益投资17.51-固定收益投资67.17-股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票涵盖能源、制造业等多个行业。其中，国投电力占比2.26%，宁德时代占比1.23%等。报告期内股票投资组合变动较大，累计买入和卖出多只股票，如东方雨虹、极米科技等。
债券投资明细
债券投资以企业债券和金融债券为主，占基金资产净值比例较高。前五名债券投资包括22农业银行永续债01、21绍专01等，反映了基金对债券品种的选择和配置策略。
基金份额持有人信息：结构与变动
持有人户数与结构
2024年末，博时恒泽混合A持有人户数为2148户，机构投资者持有份额占比11.64%；C类持有人户数为2187户，机构投资者持有份额占比24.91%。整体来看，机构投资者持有份额占总份额的15.35%，个人投资者占84.65%。
持有份额占总份额比例持有份额占总份额比例博时恒泽混合A21489,070,551.7611.64%68,848,524.3988.36%博时恒泽混合C21877,516,030.6624.91%22,652,870.9575.09%合计428316,586,582.4215.35%91,501,395.3484.65%份额变动情况
博时恒泽混合A本报告期期初基金份额总额为167,866,408.67份，期末为77,919,076.15份，减少了49.99%；C类期初为47,794,198.75份，期末为30,168,901.61份，减少了36.87%。整体基金份额总额减少了49.61%，反映出投资者赎回情况较为明显。
份额级别本报告期期初基金份额总额（份）本报告期期末基金份额总额（份）变动比例博时恒泽混合A167,866,408.6777,919,076.15-49.99%博时恒泽混合C47,794,198.7530,168,901.61-36.87%合计215,660,607.42108,087,977.76-49.61%风险与机会提示
风险提示
市场风险：尽管基金在债券市场波动中努力平衡收益，但市场利率、汇率及证券价格的波动仍可能对基金净值产生不利影响。如2024年债券市场的大幅波动，使基金面临一定的利率风险和价格风险。流动性风险：基金份额的大幅赎回可能导致流动性风险，尤其是在市场不稳定时，资产变现可能面临困难或价值损失。信用风险：债券投资中，若发行主体出现违约等信用问题，将影响基金收益。如投资的部分债券发行主体曾受到监管处罚，存在一定信用风险。机会提示
债券市场机会：展望2025年，债券市场仍存在投资机会，央行压低利率助力经济复苏可能使债券收益中枢下行，基金可通过合理久期管理和交易策略把握机会。权益市场机会：权益市场虽波动预计提升，但基金可通过平衡行业风格、偏重自下而上阿尔法选股，在中低估值稳定壁垒和自由现金流资产等方向挖掘个股机会。声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
来源：新浪财经
