摘要：渤海汇金优选平衡一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）于2025年3月31日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产等关键指标出现显著变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。以下将对该基金的年度报告进行详细解读。

渤海汇金优选平衡一年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）于2025年3月31日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产等关键指标出现显著变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。以下将对该基金的年度报告进行详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩水

本期利润与净资产变动

2024年，渤海汇金优选平衡一年持有混合发起(FOF)实现了净利润的扭亏为盈。2023年基金处于亏损状态，本期利润为 -1,474,388.01元，而2024年本期利润达到690,688.90元。从净资产数据来看，2023年末净资产合计为18,619,928.36元，到2024年末降至13,938,738.14元，缩水幅度约25%。这一变化反映出基金在2024年虽盈利能力有所改善，但整体资产规模仍在下降。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

在基金净值表现方面，渤海汇金优选平衡一年持有混合发起(FOF)A类份额过去一年净值增长率为3.92%，C类份额为3.30%，而同期业绩比较基准收益率均为9.92%，两类份额均跑输业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -3.72%，C类份额为 -4.61%，同样落后于业绩比较基准收益率3.44%。这表明基金在过去一年及成立以来的整体表现未能达到业绩比较基准的水平，投资收益有待提升。

投资策略与业绩：权益市场波动中调整配置

投资策略分析

2024年国内权益市场震荡上行，经历磨底、快速反弹和分化过程。基金在资产配置层面，通过“资产性价比比较”调整各类资产比例，在权益资产风险溢价率两次接近2倍标准差极值时，在风险预算内加配权益资产。在权益资产投资上，维持主配兼顾安全边际和中长期收益的品种，并根据估值和景气度调整持仓结构；固定收益资产方面，维持较短久期、保持流动性，跨资产参与高胜率投资机会。

业绩表现归因

尽管基金在投资策略上进行了积极调整，但业绩仍未达预期。从市场环境看，权益市场结构化显著，不同指数和行业表现差异大，如上证50和沪深300表现强势，而中证500、中证1000和中证2000表现较弱，行业方面银行、非银金融等涨幅居前，医药生物等落后。基金在资产配置和具体投资标的选择上，虽努力适应市场变化，但可能在把握市场节奏和行业轮动方面存在不足，导致未能充分受益于市场上涨，进而跑输业绩比较基准。

费用与成本：管理费用稳定，托管费相应下降

管理人与托管费用

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为175,611.48元，与2023年的106,965.73元相比有所增加；托管费为16,487.59元，较2023年的9,854.65元也有所上升。基金管理费按前一日基金资产净值扣除相关部分后剩余部分的1.00%年费率计提，托管费按0.10%年费率计提。费用的变化与基金资产净值的变动相关，虽费率固定，但资产规模的变化导致实际支付费用有所波动。

其他费用情况

除管理费用和托管费用外，基金的销售服务费2024年为790.37元，相比2023年的429.84元有所增加，这主要与C类基金份额的资产净值变动有关，C类份额销售服务费年费率为0.60%。此外，审计费用等其他费用在2024年为5,000.00元，较2023年的20,400.00元有所下降。

投资组合：基金投资为主，债券配置稳定

资产组合情况

截至2024年末，基金资产组合中基金投资占比最大，金额为12,133,080.34元，占基金总资产的86.89%；固定收益投资（债券）金额为815,288.99元，占比5.84%；银行存款和结算备付金合计114,920.91元，占0.82%。与2023年末相比，基金投资和固定收益投资的金额和占比均有所变化，反映出基金在资产配置上的动态调整。

债券与基金投资明细

债券投资方面，主要为国家债券，如24国债02，公允价值为815,288.99元，占基金资产净值比例为5.85%。基金投资明细显示，前十大基金投资涵盖债券型基金和混合型基金等多种类型，如广发中债1 - 3年农发行债券指数A、汇添富中债1 - 3年农发行债券指数A等，反映出基金通过分散投资不同基金品种来优化投资组合。

份额持有人与份额变动：机构主导，份额大幅下降

持有人结构

期末基金份额持有人户数共147户，其中渤海汇金优选平衡一年持有混合发起(FOF)A类份额持有人132户，机构投资者持有10,001,350.14份，占A类总份额69.54%，个人投资者持有4,380,791.11份，占30.46%；C类份额持有人16户，均为个人投资者，持有96,009.98份，占C类总份额100%。整体来看，机构投资者在基金份额持有上占据主导地位。

份额变动情况

2024年基金份额总额出现大幅下降。A类份额从期初的19,940,918.89份降至期末的14,382,141.25份，减少了5,558,777.64份；C类份额从期初的157,051.49份降至期末的96,009.98份，减少了60,941.51份。总份额从20,097,970.38份降至14,478,151.23份，降幅约30%。份额的大幅下降可能与投资者对基金业绩表现的预期、市场环境变化等多种因素有关。

风险与展望：关注市场波动，把握投资机会

市场风险分析

基金面临信用风险、流动性风险及市场风险等。信用风险方面，基金管理人通过交易前评估交易对手资信、分散投资等措施控制风险；流动性风险上，坚持组合管理、分散投资，合理分散逆回购交易到期日与对手集中度等，确保组合资产流动性；市场风险中，利率风险、外汇风险和其他价格风险对基金资产价值产生潜在影响，如利率上升可能导致债券等金融工具公允价值下降。

未来展望

展望后市，宏观经济预期仍是影响市场的关键因素。随着政策持续加码，经济运行和投资者情绪有望改善。基金管理人认为当前固收资产机会成本低，将维持较短久期、保持流动性并参与高胜率投资；权益市场低估值、高ERP，性价比高，将在风险预算下超配权益资产，并在结构上偏向成长类基金经理。投资者应关注基金在市场变化中的投资策略调整，以及业绩表现能否得到有效提升。

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来源：新浪财经