摘要：根据公告，歌尔股份控股子公司歌尔光学科技有限公司（简称“歌尔光学”）将通过增发52951.1488万元注册资本的方式换取宁波舜宇奥来技术有限公司（简称“宁波奥来”）持有的舜宇奥来微纳光学（上海）有限公司与舜宇奥来微纳光电信息技术（上海）有限公司（合称“上海奥来

消费电子巨头歌尔还在持续押注AR领域。

9月13日，歌尔股份的一则公告，揭开了与舜宇光学在AR光学领域深度合作的新篇章。

根据公告，歌尔股份控股子公司歌尔光学科技有限公司（简称“歌尔光学”）将通过增发52951.1488万元注册资本的方式换取宁波舜宇奥来技术有限公司（简称“宁波奥来”）持有的舜宇奥来微纳光学（上海）有限公司与舜宇奥来微纳光电信息技术（上海）有限公司（合称“上海奥来”）100%股权。交易完成后，歌尔股份对歌尔光学的持股比例从56.66%下降至37.77%，但仍为第一大股东。

上述交易完成后，歌尔股份和宁波奥来将分别向歌尔光学增资2亿元，各认购新增注册资本5564.06万元。增资完成后，歌尔股份的持股比例略微提升至38.57%，而宁波奥来及相关员工持股平台合计持股34.42%，成为第二大股东。

不到一个月前，今年8月22日，两家上市公司舜宇光学和歌尔股份双双发布公告，透露了此次合作的初步意向。

成立于2019年1月的宁波奥来，是全球光学龙头舜宇光学科技（集团）有限公司（简称“舜宇光学”）旗下的核心子公司，自成立以来便专注于AR眼镜半导体光学领域，定位于“AR眼镜半导体光学综合方案解决商”。

歌尔股份则更多集中在AR/VR设备的光学元件和整机制造方面。

相关分析指出，本次交易并非简单的股权置换，而是一次“产能换市场”的双向互补：

舜宇以股权的方式将产能与技术注入歌尔光学，而歌尔则提供下游客户资源与系统集成能力，从而形成“晶圆级器件—光学模组—整机应用”的纵向整合链条。

事实上，从投资康耐特光学、收购米亚精密、昌宏实业、Plessey，再到此次与舜宇光学的合作，这几年，歌尔股份逐渐完成了镜片、Micro-LED、表面浮雕衍射光波导等关键环节的技术布局，在AR领域的布局愈发清晰。

据券商机构预计，从2025年开始，AI眼镜和XR产品将逐渐成为歌尔股份增长的新驱动。

2025年上半年，歌尔股份的智能硬件业务实现营收203.41亿元，占总营收比例的54.17%，首次突破五成；传统的智能声学整机业务，营收则从上年同期的127.89亿元降至83.24亿元，占营收比例从31.67%降至22.17%。

目前来看，AR技术最为关键的Micro-LED和光波导，仍面临成本高、良率低、发热量大、续航短等一系列产业化瓶颈，但无论如何，歌尔都希望抓住这次AI眼镜大规模爆发的机会。

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从双方的业务底色来看，这次合作无疑是一次精准优势互补。

宁波奥来旗下的微纳光学公司——舜宇奥来微纳光电信息技术（上海）有限公司与舜宇奥来微纳光学（上海）有限公司，分别成立于2021年1月和2022年12月。

这两家公司是舜宇光学下属的从事光波导、超表面器件、衍射光学器件等晶圆级微纳光学器件产品业务的主体公司，代表了国内晶圆级微纳光学领域的顶尖水平。

微纳光学作为前沿光学技术，研发投入大、技术积累周期长，但也是AR设备最核心的组成部分。据艾瑞咨询数据，光学显示单元在BOM的占比高达43%。

上海奥来不仅搭建了从技术研发到设备落地的完整体系，还组建了一支熟悉光波导、超表面器件、衍射光学器件的核心团队，并在上海已完成规模化的固定资产与设备投资。

2023年12月，宁波奥来在上海临港投产了12英寸透明衬底晶圆AR眼镜微纳光学产品项目。今年7月14日，首台核心光刻机迁入宁波奥来临港项目，预计2025年下半年投产。

同一天，宁波奥来与天岳先进达成战略合作，聚焦SiC衬底材料在光学领域的深度应用开发。

据透露，舜宇奥来已经采购了阿斯麦光刻机，有望成为全球首个用阿斯麦光刻机实现碳化硅刻蚀量产的企业。

从这个角度来说，歌尔光学这次收购，远不止买公司，更像是一次优质资产接盘。

一方面，上海奥来在微纳光学领域的技术优势，可以进一步增强歌尔股份“在光波导等晶圆级微纳光学器件领域内的核心竞争力”，并为歌尔股份的“AI智能眼镜、AR增强现实等整机业务的未来发展提供有力支持”。

华泰证券指出，交易完成后，歌尔将进一步完善在AR业务，尤其是SiC衬底光波导业务布局，进一步强化公司在AR产业链卡位。

另一方面，通过本次交易，歌尔股份一次性获得了上海奥来已经购建的相关固定资产，显著缓解歌尔光学独立投资所面临的资金压力，又可以帮助歌尔光学在相关领域内加快形成成熟产能，抢占市场先机。

从舜宇光学的角度看，舜宇通过参股方式与歌尔合作，也避免了自家先进技术因缺乏客户和场景难以落地的问题，同时还能共享歌尔在消费电子市场的增长红利。

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事实上，这几年歌尔股份一直在围绕AR产业链核心环节持续投资布局。

2023年，歌尔光学以约11.19亿元的估值全资收购了微纳光学企业驭光科技，补齐纳米压印、离子束刻蚀等核心工艺及全息波导技术，进入光波导领域。

同期，歌尔股份参加Micro-OLED龙头视涯科技增资，持有视涯科技5.4%的股份。

2024年，歌尔股份对康耐特光学的持股比例提升至20%以上，深度布局树脂镜片、镀膜技术等。

进入2025年，歌尔股份明显加快了投资节奏。

先是在7月斥资百亿收购米亚精密、昌宏实业，强化精密零组件业务领域的综合竞争力；

紧接着，8月9日，歌尔股份发布公告，通过子公司香港歌尔泰克向Haylo提供1亿美元附股权收益权借款，间接投资英国Micro-LED巨头Plessey，补齐在XR光学赛道尤其是微显示环节的能力版图。

再加上这次对上海奥来的整合，歌尔股份已逐步构建起光波导、光机、Micro-LED等AR关键零组件全自供能力。

这一系列动作背后，是歌尔股份持续加码布局AR眼镜的长期战略布局。

根据歌尔股份披露的2025年半年度报告，歌尔股份加码研发，重点投向XR光学、AI眼镜及智能穿戴等新兴智能硬件领域。

从产业布局角度看，聚焦AI眼镜和XR产品，青岛在歌尔股份的战略版图中扮演了越来越重要的角色。

3月3日，歌尔股份在青岛设立了一家新公司——歌尔光电科技（青岛）有限公司，注册资本1亿元人民币，经营范围包括光学仪器制造、光学仪器销售、虚拟现实设备制造、显示器件制造、显示器件销售、电子元器件制造等。

企查查股权穿透信息显示，该公司由歌尔光学全资持股。

6月26日，青岛市生态环境局发布关于歌尔光电科技（青岛）有限公司虚拟现实光学模组&光机生产项目环境影响报告表的批复。

也就是说，新公司注册三个月后即已完成了投产前的准备工作。而且，该公司负责生产的光学模组和光机是VR/AR设备中最核心、成本占比最高的组件之一。

去年开始，歌尔在青岛投资建设了高硅基OLED微显示模组组装一期项目，主要生产1.3寸硅基OLED显示屏模组，产能为100万片/年。

作为歌尔股份战略布局的重要一环，歌尔光学此番整合上海奥来。不仅为其自身发展打开新空间，也为青岛相关产业带来了技术协同与结构升级的新机遇。

歌尔光电科技（青岛）公司很可能成为歌尔微显示新技术产业化的重要基地，在技术研发、人才资源等方面获得母公司的持续赋能，进一步提升在VR/AR光学与汽车电子等领域的竞争力和产业能级。

对于青岛来说，不仅有助于提升自身在前沿光学领域的产业层级，还能创造更多高附加值就业岗位，吸引上下游企业集聚，形成良性产业生态。

来源：青记