摘要：建信基金指出，在全球经济增速放缓、外部扰动犹存的背景下，中国经济展现出强大韧性。与此同时，硬核科技、创新药和人工智能等新兴产业正逐步成为推动高质量发展的新引擎。

2025 年 9 月 12 日，建信基金召开 2025 年秋季投资策略会并发布“星火科创”品牌，在多个渠道进行线上直播。

策略会对下半年宏观经济走势、大类资产配置方向及科技创新赛道投资机会进行了系统展望。

建信基金指出，在全球经济增速放缓、外部扰动犹存的背景下，中国经济展现出强大韧性。与此同时，硬核科技、创新药和人工智能等新兴产业正逐步成为推动高质量发展的新引擎。

在低利率环境和波动市场中，建信基金提到，通过多元资产配置、衍生品工具运用及风格轮动策略，投资者仍可在风险与收益之间找到平衡点。

这场策略会不仅为 2025 年下半年的市场投资提供方向，也折射出中国资本市场结构性机会正在加速显现。

一、宏观经济：韧性与挑战并存

在“星火科创，投资硬核科技时代”主题演讲中，建信基金提出，2025年全球经济增速放缓，中国经济表现出更强韧性。为更好刻画经济周期，建信基金提出 “4-3-2”关键因子框架：

通过这一框架，投资者能够更系统地理解政策取向、市场节奏与经济周期位置，从而提升资产配置的前瞻性。

策略会上还发布了“星火科创”品牌。“星火”象征科创领域技术突破的创新力量，最终会成长为推动产业变革的“燎原之势”，体现出科创“从 0 到 1”的发展规律，也暗含基金“捕捉早期价值、长期陪伴成长”的逻辑。

图片来源：建信基金

“星火科创”品牌下已经形成多场景、多层次的科创系列产品矩阵，包括专注中国硬科技核心资产的科技创新指数基金、深耕七大高增长科技细分赛道的科技创新行业基金、全市场捕捉科技成长机会的科技创新主题基金，以及捕捉全球科技机遇系列基金，这些都为投资者提供了把握科创产业浪潮的优质通道。

图片来源：建信基金

二、大类资产配置：权益与黄金崛起

在“低利率时代的资产配置和风险管理“主题演讲中，建信基金指出，随着全球债券收益率持续走低，传统固收资产的吸引力下降，票息空间收窄叠加波动上行，单一依赖债券的配置模式已难以满足风险收益需求。

基于普林格周期模型，建信基金将经济周期划分为六个阶段，并判断当前正处于“债券主导向权益切换”的关键时点。展望下半年：

建信基金提到，多元资产组合是对冲低利率环境与潜在风险的好方式。

三、科创驱动：硬核科技与创新药双轮共振

在“科创指数为先 共享转型动能“主题演讲中，建信基金直言，科创板已成为培育新质生产力的主阵地。Wind数据显示，截至2025年9月，科创板已有589家上市公司，总市值突破10万亿元，成为资本市场最活跃的创新策源地之一。

三大重点方向正在加速演进：

这些领域的崛起不仅推动产业升级，也为权益投资提供了长期的增长动力。

四、风格轮动与风险管理：主动+量化双轨并行

在“风格轮动中的攻守道与价值锚“主题演讲中，建信基金提出，投资不仅要研究企业价值创造，更需捕捉市场风格切换。

建信基金依托“宏观多因子战术配置框架”，结合主动研究与量化布局，形成双轨策略。Wind数据显示，截至2025年8月7日，其“宏观动量增强策略指数”（CI888003.WI）自2012年以来年化收益率达7.27%，最大回撤仅-4.71%，显著优于多数债券基金。

在风险管理方面，建信基金提到衍生品的重要作用。通过期权领口策略、期货对冲等方式，可以在一定程度上控制下行风险，提高组合的抗脆弱性，为投资者提供更稳定的持有体验。

五、港股与创新药：复苏与低估的双重机遇

在“多元产业共振，激活港股投资势能“主题演讲中，建信基金指出，港股自年初以来表现亮眼，Wind数据显示，截至2025年8月31日，恒生指数累计上涨25%，其中创新药板块涨幅超过80%。

南向资金持续流入，持股比例由2022年的10%升至2025年的21%，成为港股市场的中坚力量。

与此同时，建信基金提到，中国创新药自研数量全球第一，医保谈判加快、商业保险扩容、出海交易爆发，正在共同推动行业进入黄金发展期。

六、黄金：韧性再现，长期配置价值提升

在“弱美元趋势下黄金的韧性与逻辑重构”主题演讲中，建信基金指出，黄金正处于多重利好共振期。

建信基金认为，黄金兼具商品、货币、金融三重属性，是当下抵御通胀、对冲波动、提升组合分散度的重要配置工具。

结语

2025 年下半年的投资环境，既有外部不确定性与利率周期转折的挑战，也孕育着硬核科技、新兴产业加速成长的机遇。建信基金的秋季策略会传递出一个核心信号：多元配置+科技聚焦，或将是投资者穿越波动、把握新周期的关键密码。

来源：投资与理财杂志一点号1