摘要：2025年9月10日，甲骨文股价大幅上涨，其联合创始人拉里・埃里森（Larry Ellison）一度成为全球首富。他认为，AI推理市场“将远大于”AI训练市场。

2025年9月10日，甲骨文股价大幅上涨，其联合创始人拉里・埃里森（Larry Ellison）一度成为全球首富。他认为，AI推理市场“将远大于”AI训练市场。

2025年9月10日，全球财富版图上演戏剧性一幕，81岁的甲骨文（Oracle）联合创始人拉里・埃里森（Larry Ellison）以3930亿美元身家短暂超越马斯克，成为全球首富。

这一历史性时刻的背后，主要源于甲骨文公司股价的大幅上涨，该公司公布的强劲业绩和云业务增长预期推动了股价飙升。截至周三收盘，甲骨文股价飙升36%，创下自1992年以来的最大单日百分比涨幅，单日市值暴增2440亿美元。

图1 2025年9月10日甲骨文市值

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订单井喷，甲骨文AI训练业务爆发

甲骨文的股价狂飙并非偶然。在最新财报中，公司总营收达到149亿美元，同比增长12%。公司披露剩余履约义务（RPO）已飙升至4550亿美元，同比增长359%，这份成绩单背后，站着OpenAI、xAI、Meta等AI行业巨头——它们纷纷选择甲骨文云基础设施（OCI）作为AI训练的核心平台。其中，OCI业务营收达33亿美元，同比增长55%，成为绝对的增长引擎。

甲骨文AI训练业务的爆发并非偶然，而是精准踩中了AI产业的核心需求。生成式AI模型对算力的海量需求，让拥有充足计算资源、特别是英伟达高端GPU的云服务商成为稀缺资源，而甲骨文恰恰凭借充足的计算资源储备，成为AI巨头们的“算力供应商”。更关键的是，多数AI巨头不愿被单一云供应商锁定，甲骨文OCI以其多云互操作性和对传统企业数据库的良好兼容性，提供了差异化价值，有效避免了客户“供应商锁定”的担忧，成为其在AI时代吸引顶级客户的关键。

02

AI推理市场将迎来爆发期

就在市场聚焦AI训练的火热时，拉里・埃里森的一句话揭示了更广阔的未来：“AI模型训练是一个数万亿美元的巨大市场。但如果你仔细观察，会发现一个更大的市场，那就是AI推理。”基于此，甲骨文推出了“AI数据库”抢占企业私有数据市场，同时集成主流AI模型构建开放生态，为企业的AI推理应用提供支持。

具体来看，AI训练是模型的“学习期”，它需要在数据中心消耗海量计算资源和时间，通过持续优化参数使模型具备预设能力。AI训练市场，聚焦于模型训练所需的硬件、软件与服务，核心需求是高性能GPU/TPU集群、大规模数据存储及处理能力，这也使得训练成本极高，且长期由少数科技巨头主导，属于集中式、资本密集型的阶段性市场。曾几何时，随着大模型技术爆发，训练市场是AI算力需求的主要来源，但近年来随着模型逐渐成熟及算力瓶颈显现，其增速已有所放缓。

而AI推理是模型的“应用期”，无需调整参数，仅通过前向计算就能对新数据作出实时响应，计算需求相对较低，但对低延迟、高并发能力要求极高。AI推理是AI技术落地千行百业的核心环节，覆盖机器人工厂、自动驾驶、医疗影像分析等无数应用场景，其市场属于分散化、持续性的规模经济市场。随着AI应用加速普及，推理市场的参与者已从少数巨头扩展到数百万企业，其增速早已超过训练市场，成为当前AI算力需求的主要增长点。

从数据来看，AI推理市场的爆发已现端倪。根据第三方机构Verified Market Research的数据，AI推理芯片市场正在经历爆发式增长，2023年市场规模为158亿美元，预计到2030年规模将达到906亿美元。摩根士丹利最新发布的报告，通过精密的财务模型，给全球AI算力竞赛的回报率算清了经济账。结论是：一座标准的“AI推理工厂”，无论采用哪家巨头的芯片，其平均利润率普遍超过50%。

更值得关注的是，推理市场的渗透将是“指数级”的。当AI能力从实验室走向产业端，数百万企业会将推理功能嵌入自身业务流程：工厂的质检机器人需要实时识别产品缺陷，自动驾驶汽车需要瞬间判断路况，金融机构需要实时分析交易风险……这些场景的落地，不仅会让推理算力需求呈几何级增长，更会重塑千行百业的效率逻辑。

从甲骨文的股价狂飙到推理市场的爆发前夜，AI产业正在完成从“技术研发”到“价值落地”的关键跃迁。如果说AI训练是通过海量数据与算力打磨出智能的“底层能力”，那么AI推理就是将这种能力注入生产生活的每个角落，转化为实实在在的效率与价值。前者决定了AI能走多快，后者则决定了AI能走多远值。而当下，属于推理市场的黄金时代，才刚刚开始。

来源：数字化企业一点号