摘要：今天，在一篇新华社的报道中，提到了代替类“平准基金”作用一词汇，今天跟大家聊聊平准基金是什么，它的前世今生。
今天，在一篇新华社的报道中，提到了代替类“平准基金”作用一词汇，今天跟大家聊聊平准基金是什么，它的前世今生。
平准基金，英文名Stabilization Fund/Buffer Fund，是由政府通过特定机构（如财政部、央行、证监会等）依法设立的政策性干预工具，旨在通过逆向操作平抑资本市场的非理性波动，维护金融市场稳定 。
平准基金具有以下核心特征：
1.政策导向性
平准基金的根本职责是稳定市场而非盈利，其设立、运作和管理均受政策直接指导，是政府调控市场的特殊金融工具。
例如，我国香港1998年动用外汇基金（跟股市的平准基金不完全一样，但是可以作为一个效果的参考）对抗国际炒家，成功阻止恒生指数崩盘。
2.非盈利性与规模效应
平准基金的评价标准，一般来说是市场的稳定效果，而非投资收益。
有文献记载：“平准”概念最早源自汉武帝时期桑弘羊推行的“均输平准”政策，通过政府买卖物资调节物价 。
在现代经济学上，《国富论》一书中，提到的“平准论”为其提供理论支持，主张通过政府干预纠正市场失灵 。
一般来说，平准基金遵循“低买高卖”原则：
①当市场低迷时：通过平准体系买入股票、ETF等资产，注入流动性，阻止恐慌性抛售；
②当市场过热时：抛售部分高估资产，抑制投机泡沫 。
例如，1995年，日本就曾设立股市平准基金推动日经指数回升。
四、平准基金的作用
平准基金有如下4个作用。
1.防范系统性风险，维护金融安全
资本市场剧烈波动可能引发债市、汇市联动风险（如企业债务违约、资本外逃。平准基金通过直接干预切断风险链条。例如，2008年美国次贷危机中，美国政府通过平准基金购买金融机构股权，避免银行业崩溃引发更大危机。
2.保护投资者权益
在市场非理性下跌时，平准基金通过托底核心资产（如ETF）减少普通投资者损失。
3.平抑非理性波动，稳定市场运行
4.形成政策协同，让经济更好更快发展
与货币政策、财政政策联动，形成“宽货币+宽信用”组合拳。
总的来说，平准基金是应对市场极端波动的“稳定器”，其核心在于通过逆向操作修复市场失灵，最终目的是实现资本市场长期健康发展。（个人观点，仅供参考）
来源：涵子君讲金融一点号
