摘要：欢迎大家来老高论势，清明假期后，A股开盘，不出所料，股指暴跌，这个时候很多散户认为是抄底的最佳时机，我却有不同的看法，因为股市暴跌后出现的任何形式的反弹，其结构会出现本质变化，是市场多空双方力量的对比，资金博弈逻辑和投资者预期重塑的综合过程。

欢迎大家来老高论势，清明假期后，A股开盘，不出所料，股指暴跌，这个时候很多散户认为是抄底的最佳时机，我却有不同的看法，因为股市暴跌后出现的任何形式的反弹，其结构会出现本质变化，是市场多空双方力量的对比，资金博弈逻辑和投资者预期重塑的综合过程。

首先，从技术形态上，重构驱动的路径发生转变。根据艾洛特波浪理论，暴跌完成五浪下跌后，市场需要根据ABC三浪反弹进行动能修复，这种结构转换本质是空头动能衰竭后，多空双方在关键支撑位重新建立平衡的过程，A浪试探抛压，B浪测试承接力，C浪确认反弹有效性，最终才能形成新的上升通道。

其次，真正的底部反弹到反转需要持续放量。从目前测算看，这种量能释放必须达到前期高点的65-75%，也就是1.6万亿到1.75万亿左右，而弱势反弹往往呈现出脉冲式放量，比如2024年新能源板块反弹重，单日成交量突破780亿后无法维持，导致反弹在黄金分割线位置夭折。

另外，暴跌后，机构投资者会通过大宗交易折价吸筹。从以往经验上看，这种折价率为5%-15%，个别股票能达到20%，而散户会在分时图出现急拉时追高。这种筹码在分配就无形导致反弹初期，机构主导的缩量上涨，后期会演变成散户跟风的放量急涨行情，一旦出现结构性高点，或者技术性高点，大量筹码都倒给了散户。

特别值得注意的是，暴跌后，即使出现短暂的底部反弹，也需要明确的领涨板块，和主线，而技术性反弹呈现出热点散乱特征，比如去年夏天，消费电子与周期股交替脉冲式上涨，没有持续性，场内散户跟风盘也是叫苦不迭，因为这个阶段，主力最容易设立诱多陷阱。

我们说，股价从高位下跌时，主力也在出货，而且放大量出货，就像4月7日早盘股指的暴跌，也是很多主力大幅度低开埋单造成的，下跌过程，主力同时在出货，但仅仅能完成部分。此时，通过制造短期反弹来吸引散户解盘，形成“越跌越买”的致命误区。散户误以为抄底能捡到廉价筹码，殊不知，捡到了主力的抛售筹码。

来到趋势性判断这个话题，它太复杂，仅凭着一篇文章难讲清楚，但有一点大家感同身受。急跌后，市场情绪稳定下来需要时间，卖盘压力需要持续释放，反弹过程需经历从急速下跌后，阶段性止跌，到完全止跌，企稳等几个不同阶段，这样盲目抄底就容易成为下跌中继中的牺牲品，这样的例子还少吗？

我们说，好股票永远是好的，一场暴跌后，烂股票会越来越烂，因此需要我们通过基本面分析后得出股价低估，行业或公司未公开的重大利好，未来业绩会大幅度提升，而主力资金在底部掌控盘的唯一工具就是二次下跌，三次下跌，来收集更多的廉价筹码。

毫无疑问，今日暴跌，市场大量恐慌盘和诱多盘，诱空盘交织一起，形成了下跌的合力，导致散户在恐慌中，又受到短期利益的驱使，被低价幻觉说误导，忽视系统性风险和结构性风险。这里，老高还是那句老话，天上不会掉馅饼，股市处处是陷阱。不盲目抄底，静等明确信号。

免责声明：本项研究，为我个人长期运用模型进行动态和静态分析的成果，不作为投资依据，需要根据行情的动态变化来做出相应策略。

来源：老高论势