摘要：2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均实现大幅增长，同时在业绩表现、投资策略等方面也呈现出一定的特点。以下是对该基金年报的详细解读。
2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均实现大幅增长，同时在业绩表现、投资策略等方面也呈现出一定的特点。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：盈利与规模双增长
本期利润大幅提升
2024年，博时中债3-5政金债指数A本期利润为376,538,521.97元，2023年为129,841,447.56元，同比增长189.99%；C类份额2024年本期利润为2,440,665.02元，2023年为12,712.18元，同比增长191.00%。这表明基金在2024年盈利能力显著增强。
基金类别2024年本期利润（元）2023年本期利润（元）变动比例博时中债3-5政金债指数A376,538,521.97129,841,447.56189.99%博时中债3-5政金债指数C2,440,665.0212,712.18191.00%净资产规模显著扩张
2024年末，博时中债3-5政金债指数A的期末基金资产净值为11,784,015,147.25元，2023年末为2,917,245,273.95元，增长了303.94%；C类份额2024年末为103,439,987.09元，2023年末为374,163.54元，增长了275.40%。整体来看，基金净资产规模实现了大幅增长。
基金类别2024年末基金资产净值（元）2023年末基金资产净值（元）变动比例博时中债3-5政金债指数A11,784,015,147.252,917,245,273.95303.94%博时中债3-5政金债指数C103,439,987.09374,163.54275.40%基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率领先
过去一年，博时中债3-5政金债指数A份额净值增长率为6.75%，业绩比较基准收益率为5.44%，超额收益为1.31%；C类份额净值增长率为6.78%，业绩比较基准收益率同样为5.44%，超额收益为1.34%。这说明基金在2024年成功跑赢业绩比较基准，为投资者创造了较好的回报。
基金类别份额净值增长率业绩比较基准收益率超额收益博时中债3-5政金债指数A6.75%5.44%1.31%博时中债3-5政金债指数C6.78%5.44%1.34%长期表现稳健
从自基金合同生效起至今的数据来看，博时中债3-5政金债指数A份额累计净值增长率为21.67%，业绩比较基准收益率为21.94%；C类份额累计净值增长率为21.16%，业绩比较基准收益率为21.94%。虽然长期超额收益不明显，但整体表现较为稳健。
基金类别自基金合同生效起至今份额累计净值增长率业绩比较基准收益率博时中债3-5政金债指数A21.67%21.94%博时中债3-5政金债指数C21.16%21.94%投资策略与业绩表现：把握债市机遇
投资策略分析
2024年债券市场整体表现较好，央行年初降准、政府债发行慢于预期等因素推动收益率下行。4月中旬开始市场转为震荡，9月底债市迎来调整，年底在“宽货币”预期下行情修复。本基金作为指数基金，组合久期中枢围绕跟踪指数久期波动，通过主动择券、波段交易等策略获取超额回报。
业绩归因
基金在2024年的良好业绩表现，一方面得益于债券市场的整体向好，另一方面也得益于基金管理人积极灵活的操作策略。在跟踪指数走势的同时，通过主动管理争取超越跟踪指数的表现，为投资者获得较优的回报与回撤性价比。
费用分析：管理费与托管费合理增长
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,942,016.26元，2023年为5,356,325.41元，增长了48.27%。其中，应支付销售机构的客户维护费2024年为611,941.88元，2023年为57,132.47元，增长了971.03%；应支付基金管理人的净管理费2024年为7,330,074.38元，2023年为5,299,192.94元，增长了38.32%。
年份当期发生的基金应支付的管理费（元）应支付销售机构的客户维护费（元）应支付基金管理人的净管理费（元）2024年7,942,016.26611,941.887,330,074.382023年5,356,325.4157,132.475,299,192.94变动比例48.27%971.03%38.32%基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,647,338.75元，2023年为1,785,441.80元，增长了48.27%。托管费的增长与基金资产规模的扩大相匹配。
年份当期发生的基金应支付的托管费（元）2024年2,647,338.752023年1,785,441.80变动比例48.27%投资组合分析：聚焦政策性金融债
债券投资占主导
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.96%，金额为13,086,983,310.19元，其中债券投资全部为政策性金融债，公允价值为13,086,983,310.19元，占基金资产净值比例为110.09%。这表明基金严格遵循投资策略，主要投资于政策性金融债。
前五大债券持仓
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五大债券分别为19农发01、19进出10、23国开08、23农发15、19国开10，合计占比41.39%。这些债券的选择与基金的指数跟踪和主动管理策略相关。
债券代码债券名称占基金资产净值比例(％)19040119农发0111.2419031019进出108.1223020823国开087.6123041523农发157.5819021019国开106.84基金份额持有人结构与变动：机构投资者为主
持有人结构
期末基金份额持有人中，机构投资者持有份额占比99.04%，个人投资者持有份额占比0.96%。博时中债3-5政金债指数A机构投资者持有10,514,116,702.06份，占该类别总份额比例为99.90%；C类份额机构投资者持有18,474,661.40份，占该类别总份额比例为20.00%。
份额级别机构投资者个人投资者持有份额占总份额比例持有份额博时中债3-5政金债指数A10,514,116,702.0699.90%博时中债3-5政金债指数C18,474,661.4020.00%份额变动
博时中债3-5政金债指数A本报告期期初基金份额总额为2,751,377,185.86份，期末为10,524,157,685.41份，增长了282.50%；C类份额期初为353,074.44份，期末为92,371,879.76份，增长了251.99%。整体来看，基金份额呈现大幅增长态势。
基金类别期初基金份额总额（份）期末基金份额总额（份）变动比例博时中债3-5政金债指数A2,751,377,185.8610,524,157,685.41282.50%博时中债3-5政金债指数C353,074.4492,371,879.76251.99%风险与展望：关注债市波动
风险提示
尽管基金在2024年表现出色，但债券市场未来趋势仍存在不确定性。年末收益率快速下行可能隐含部分降息空间，短期波动可能加大，收益率进一步下行有赖于货币进一步宽松落地。此外，若持有基金份额占比较高的机构投资者大量赎回，可能导致基金资产规模下降，引发流动性风险等。
市场展望
展望后市，基本面、流动性和机构配置行为对债市仍有支撑，但需重点关注货币市场利率定价以及特朗普上台后中美贸易谈判、关税政策对总需求的冲击及国内政策应对。基金管理人将继续采取积极灵活的操作策略，争取为投资者创造良好回报。
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来源：新浪财经
