摘要：全球经济增长放缓，使得消费者在设计师连衣裙、包包和高跟鞋等奢侈品上的开支显著减少。贝恩咨询公司估计，2024 年奢侈品销售额下滑了 2%。花旗银行收集的信用卡数据显示，上个月美国顶级奢侈品牌的支出同比下降了 5%。

奢侈品行业眼下正深陷痛苦的衰退泥沼。

全球经济增长放缓，使得消费者在设计师连衣裙、包包和高跟鞋等奢侈品上的开支显著减少。贝恩咨询公司估计，2024 年奢侈品销售额下滑了 2%。花旗银行收集的信用卡数据显示，上个月美国顶级奢侈品牌的支出同比下降了 5%。

在这场衰退中，所谓的 “理想品牌”，即那些迎合富裕但并非超级富豪顾客的品牌，如 Burberry 和 Versace，正苦苦挣扎。

独立品牌遭受的冲击比大型奢侈品集团更为严重。贝恩公司的 Federica Levato 直言：“这次危机时刻将成为行业整合的借口。”

近期，奢侈品行业似乎即将掀起一轮收购狂潮。意大利著名品牌普拉达（Prada）正在洽谈收购范思哲（Versace）的消息甚嚣尘上。

3 月 13 日，多纳泰拉・范思哲（Donatella Versace）辞去了她兄弟创立的公司的首席设计师一职，这一举动更是为收购传言添了一把柴。

90 岁的乔治・阿玛尼（Giorgio Armani），同名品牌的创始人，表示在计划退休之际，不排除合并的可能性。上个月，另一个意大利品牌菲拉格慕（Ferragamo）的所有者家族不得不向员工保证，该品牌不会出售，只因首席执行官突然离职，引发了外界对品牌出售的猜测。

创始人离职引发了更多交易猜测。除了阿玛尼，杜嘉班纳也在筹划继任计划。一些规模虽小但时尚的品牌，包括奥尔森姐妹创立的 The Row，也被认为是可能的收购目标。

更多的合作将延续数十年的整合趋势。咨询公司 BCG 的数据显示，三大奢侈品巨头 —— 法国的 LVMH、开云集团和瑞士的历峰集团，在 2023 年占全球个人奢侈品销售额的 31%，相较于 2014 年的 19% 有显著提升，而收购正是推动这一增长的重要因素。

自 2000 年以来，BCG 统计到这三家集团至少进行了 33 笔交易。如今，许多独立品牌得出结论，在日益艰难的市场中，它们难以独自生存，新一轮交易似乎呼之欲出。

BCG 的 Guia Ricci 指出，规模在奢侈品行业能创造巨大优势。规模在广告和房地产方面赋予了议价能力，还能吸引人才。崭露头角的高管和明星设计师愿意加入奢侈品集团，因为他们明白这将为自己提供在多个品牌工作的机会。竞争管理机构也可能改变对交易的态度。

去年，美国联邦贸易委员会阻止了 Tapestry（拥有 Coach 和 Kate Spade）收购 Capri（目前拥有 Versace），但特朗普政府已表示将对合并持更开放态度。欧洲或许也愿意允许进一步加强其在全球占主导地位的少数行业之一的交易。

奢侈品行业还在以其他方式加速整合。近年来，各大品牌纷纷抢购其供应商。2023 年，LVMH 收购了西班牙制革厂 Grupo Verdeveleno；香奈儿与 Brunello Cucinelli 联手，普拉达与 Ermenegildo Zegna 集团联手，收购了意大利羊毛生产商的股份。

在供应链受到严格审查的当下，此类交易让奢侈品公司能够更好地控制供应链。意大利当局最近一直在调查该国时装业的劳工剥削问题。一位ins网红因剪开奢侈品包，向粉丝展示其中一些包袋粗糙的做工而声名大噪。

时尚杂志《Vogue》在 1 月份进行的一项调查显示，购物者减少奢侈品支出最常见的原因是，这些奢侈品不再物有所值。这些情况无疑会让该行业身着羊绒服装的老板们感到不安，也促使他们通过整合供应链来提升产品品质和品牌价值。

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文章素材来源经济学人商论中文

来源：奇葩综艺说