摘要：摩根大通（小摩）发布研报，对速腾聚创（02498）投资评级及目标价做出重大调整，将投资评级由“中性”升至“增持”，目标价更是从28.6港元大幅上调至53港元，这一目标价相当于未来一年预测市销率5倍。

摩根大通（小摩）发布研报，对速腾聚创（02498）投资评级及目标价做出重大调整，将投资评级由“中性”升至“增持”，目标价更是从28.6港元大幅上调至53港元，这一目标价相当于未来一年预测市销率5倍。

小摩指出，除中国新能源汽车中ADAS及LiDAR加快采用外，机器人割草机、无人驾驶出租车和物流机器人等各类机器人应用对LiDAR需求强劲。速腾聚创基于数字化LiDAR平台，在ADAS和机器人领域获增量设计订单，利润率提高，预计出货量将加速增长，2026年实现正净利润。

小摩预计，LiDAR需求在2025、2027、2030年将分别达310万、690万、1210万单位，渗透率分别为20%、33%、44%（今年第二季为18%）。速腾聚创2025至2027年LiDAR总出货量预计为83.6万、180万、280万单位，综合毛利率稳定在28%左右，2026及27年调整后净利润预计分别为1.87亿元人民币、4.93亿元。

鉴于对ADAS、LiDAR和机器人LiDAR需求的乐观展望，小摩将速腾聚创2026至2027年LiDAR出货量预估分别上调15%、39%，预计2026至2027年总收入分别为32亿元、47亿元。

来源：抓草机