摘要：根据彭博亿万富豪指数，美国东部当地时间10日上午，甲骨文联合创始人拉里·埃里森(Larry Ellison)的身家飙升至3930亿美元，超越马斯克(3850亿美元)，成为全球首富。

（本文不含任何AI创作和自动生成内容）

2025年9月10日，全球财富和经济领域，一个比较魔幻的变化，出现了：

根据彭博亿万富豪指数，美国东部当地时间10日上午，甲骨文联合创始人拉里·埃里森(Larry Ellison)的身家飙升至3930亿美元，超越马斯克(3850亿美元)，成为全球首富。

但到当日收盘时，甲骨文的股价已回吐部分涨幅，马斯克也因此重新夺回首富宝座。

看事情，要完整，很多东西经过舆论环境的传播和多次再加工，可能所传达的内容，就完全不一样了。

北京时间比美国东部（简称为E.T.）时间正好早到12个小时。

就在写这篇文章的时候，美国11日的股市还没有开始交易，从刚刚过去的10日行情来看，拉里·埃里森只是在盘中一度因为股价暴涨，身价暂时超越了马斯克，收盘以后，按照市值和股价的估算，世界首富还是马斯克。

名利场的风云变幻，讲究一个外行看热闹，鸭子听雷嘎嘎叫，而内行看门道，会去挖掘这种头部变化背后的逻辑和门道，去研究这种金融市场躁动背后的机会和风险。

那么，有缘看到这篇文章的各位，这篇文章，就和大家从不一样的角度和深度，聊一聊这个全球财富领域最新变化动向背后的东西。

阅读提示：

全球首富换人这事，一点都不复杂，只是金融主导和评估世界财富模式之下的一个小小浪花而已。

美国东部当地时间10日上午，甲骨文联合创始人拉里·埃里森(Larry Ellison)的身家飙升至3930亿美元，超越马斯克(3850亿美元)，成为全球首富。

这个事情的背后，其实更有看头：就在9月10日交易时间内，甲骨文股价飙升36%，创下自1992 年以来的最大单日百分比涨幅，单日市值暴增2440亿美元。

此前这家科技公司表示，人工智能（AI）企业对其云服务的需求出现激增。甲骨文市值已达9220亿美元，一举超越礼来、摩根大通与沃尔玛，并逼近特斯拉1.12万亿美元的市值规模。

拉里·埃里森（Larry Ellison）身价一夜暴涨，凭借的是「卖算力」成功逆袭。

甲骨文最新公布的业绩指引显示：公司剩余履约义务（RPO）同比增长359%，达到4550亿美元，相当于25财年营收的8倍。

图片来源：网络

预计26财年云基础设施（OCI）收入增长77%，至180亿美元，后四年分别为320亿、730亿、1140亿、1440亿美元。

要知道今年5月底，甲骨文的RPO还只有1380亿美元，短短三个月时间，待确认合同金额就翻了3倍，绝对令人目瞪口呆。

然后，资本市场就爆了：

当下来看，现在拉里·埃里森（Larry Ellison）身家为3830亿美元，只比马斯克少10亿美元，9月11日只要甲骨文再多涨0.1%，拉里就能再次超越马斯克，然后咋I去世界首富的宝座上坐一坐。

这个事情，真正的看点，不是首富是谁，而是什么东西创造的首富共识。

美国科技巨头甲骨文单日暴涨36%，市值飙升2510亿美元（约合人民币1.78万亿元），震撼了全球投资者。

甲骨文股价的暴涨，背后直接原因在于该公司最近与OpenAI签署的一项大单：两家公司签署一份自2027年开始为期约5年、总值3000亿美元的算力采购合约。这份合约金额不仅远超过OpenAI目前的营收、同时也是史上规模最大的云端合约之一。

OpenAI向甲骨文采购的4.5吉瓦(GW)算力大约相当于美国目前营运中数据中心算力的四分之一，相当于超过两座胡佛水坝的发电量、或约400万户家庭的用电量。

在这一大单背后，揭示了一个不可阻挡的重要趋势：

在美国政府主导的大规模人工智能基础设施投资项目，以及全球科技巨头在大型数据中心建设的推动下，全球对人工智能算力的需求正在持续激增。

以后能不能兑现，那是以后的事情，但是资本市场，永远不缺为想象力买单的资金和共识。

事情就是这么一个事情，经济社会嘛，和财富关联的话题，别的不说，博个热度总是有观众的。

热闹归热闹，但是这里要和大家，聊点不一样的东西。

只用一个晚上，甲骨文的市值就增长了约2.13万亿人民币。

相当于涨了一个贵州茅台……相当于杭州去年的GDP。

这种财富膨胀的速度和效率背后，资本的故事靠不靠谱？

从以史为鉴的角度来看，是非常不靠谱的，当下人工智能在资本市场吹起来的泡沫，和2000年美股互联网泡沫不能说有点像，而是基本是一模一样的：

当时的互联网泡沫破裂，也是思科、甲骨文引爆的。

之后基本跌了90%，当年在高位买入甲骨文的资金和账户用了20年才能解套。

由于资本开支急剧上升，甲骨文的运营现金流已经转负，公司高管正在考虑取消员工的加薪和奖金，并通过授予额外股票来弥补。

换言之，甲骨文正在进行一场豪赌：赌山姆·奥特曼能够融到资，能够顺利履约，能够及时打款，否则公司很可能因为现金流断裂而陷入危机。

不过说实话，这种把未兑现合同金额当作营收的炒作方法，实在是难以支撑股价：

拉里·埃里森今年已经82岁了，5年后还在不在都不好说。

OpenAI的钱到底在哪？能够兑现多少？

5年后AI的泡沫会不会破？全是未知数。

至于甲骨文财务造假的历史，那更是赫赫有名：1990年因提前确认收入，重复开票，设备退款未从财报里扣除等劣迹，导致股价暴跌。

2016、2019年，公司前员工和股东，分别指控甲骨文捏造数据、夸大云服务业绩、误导投资者，不过最后都不了了之。

就在资本市场为这未来无限可能的新兴技术欢呼雀跃之时，历史的回声却警醒着所有人：

别忘了20多年前那场互联网泡沫。

这里就为大家回顾一下：

1998年，为应对亚洲金融危机，美联储多次降息，最终将联邦基金利率降至4.75%，促使市场更加争先恐后地涌入互联网行业。1997年，政府将长期资本利得税从28%降至20%，刺激了更多资金进入股市。在政策推动下，当地甚至出现了“开公司比找工作容易”的奇观，创业者只需注册一个.com域名，制作一份商业计划书，就能获得数百万美元投资。

在这样的背景下，荒谬的估值逻辑开始盛行。企业价值不由盈利能力决定，而取决于用户增长率。宠物用品网站Pets.com在1999年超级碗赛事上投放120万美元广告，创立2年就烧光3亿美元，从IPO到破产仅268天；生鲜配送先驱Webvan上市融资3.7亿美元，却因物流成本失控倒闭，成为互联网泡沫时期标志性失败案例……

这些案例揭示了泡沫破裂的本质：

当市场相信“未来会赚钱”比“现在能赚钱”更重要时，理性早已随着狂热的幻想浪潮漂流远去。

1998年5月18日，美国联邦司法部代表联邦政府，联合其他19个州的州检察机关向微软提出反垄断指控。随着案情及舆论发展，恐慌开始逐渐酝酿。2000年3月，《巴伦周刊》在调查了207家互联网公司后得出数据：71%的公司利润为负，51家公司将在12个月内耗尽现金，亚马逊也名列其中。同时，感受到经济过热的美联储开始了一轮加息，经过6次上调将利率从4.75%升至6.5%。但这样的调整反而加剧了事态恶化，令依赖融资生存的互联网公司难以为继。而随着反垄断案件进行，微软将被分拆的舆论甚嚣尘上，加之许多科技公司长期业绩惨淡，泡沫终于在4月3日反垄断案判决时破裂了。

这场崩塌持续了28个月。到2002年10月，纳斯达克指数跌至1108点，较峰值下跌78%，市值蒸发超过5万亿美元。52%的互联网公司破产，40多万IT从业者失业。美国在线与时代华纳价值3600亿美元的世纪并购案成为笑柄，在财务造假丑闻爆出后，公司市值暴跌至1200亿美元，最终不得不将AOL从公司名称中删除。即便是亚马逊、eBay等幸存者，市值也蒸发了70%以上。纳斯达克综合指数花了整整15年才回到2000年的高点。

泡沫破裂后的硅谷一片狼藉。曾经门庭若市的创业公司人去楼空，程序员就业市场瞬间冰封。

那些曾拿着8万-10万美元年薪的技术人员，不得不变卖豪车、搬离高档公寓。

更重要的，是当时跟风入场的各路资金，成为了这一轮泡沫破碎的惨痛成本。

对于人生来说，有多少20个年可以去熬？

这是一个好问题。

甲骨文的股价飙升，是不是泡沫，现在来讨论，没有多少意义。

要看后续估值兑现的情况。

过去几年，围绕互联网的概念，AI不是第一个，当然也不会是最后一个，时间和现实，总归会证明一些炒作，究竟是价值，还是泡沫。这个逻辑，永远都不会变。

回头来看被超越，或者说首富宝座不稳的马斯克，财富估值的逻辑，完全就是另外一回事了。

马斯克作为特斯科拉最大个人股东（持股约20%），特斯拉市值波动直接影响其财富。2024年特斯拉股价创历史新高（424.77美元/股），但2025年因欧洲市场销量下滑、品牌政治争议等因素，股价回落至259美元/股。

未来增长点：自动驾驶技术（FSD）和人形机器人（Optimus）被视为关键驱动力。

马斯克还有其他公司，或者说事业：

SpaceX

客观来说，马斯克这边的财富结构，也是需要想象力和未来价值来支撑的，但是和甲骨文不一样的关键一点：马斯克的财富和价值，其实绝大多数都是有实体和已经商业化的产品提供现金流。

一个，还是概念，就已经被资本推上了神坛；

另一个，是经历真实经济环境考验，并且在全球财富顶端持续了很长时间的实战派富豪。

就是论年龄，甲骨文老板和正当壮年的马斯克，也没啥可比性吧？

后续，从理性和价值基础的角度，个人是看好马斯克，贝索斯这样有实体经济底子的富豪的。

甲骨文？会不会是美国股市新一轮事故的导火索呢？

世界首富更迭这事，其实从中国这个国家的角度来看，是没有多少讨论的意义的。

从中国国家的定位出发，首富这个头衔，在中国绝对算不上什么好东西，更像是一种带有诅咒性质的头衔。

从一个爱国青年的角度出发，个人还是希望中国是能有这么一个人，去全球财富顶端领域大放异彩，甚至角逐首富宝座的。

财富地位，背后是文化吸引力，是实力，地位，还有资本市场想象力非常多元的东西支撑起来的。

这些不都是中国这个国家想要全面崛起，当下最缺乏的东西吗？

就当全球资本市场为当下全球的首富们，在想象力上用真金白银吹泡泡的时候，中国这边的首富们，都在干什么呢？

国力稳健发展，武器震慑世界瞩目，但是在财富，科技的想象力，还有创造未来的空间上面，显然，中国是需要去思考和突破的。

凭什么，全球财富的舞台上，只能用美元定价，只能是欧美人，而没有中国的一席之地？

软实力，硬价值，就算是泡沫，有些路，未来中国也是需要经历的。

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来源：熊猫贝贝小可爱