摘要：最近市场温度上升较快，今天（2025/9/11）市场温度为82.28℃，处于恐惧区间。仓位高的达到目标收益可部分止盈；仓位适中的守好仓位即可，谨慎追涨；仓位轻的保持耐心，等待回调机会。

数据来源：wind，好买研习社。时间区间：2018.1.2-2025.9.11

最近市场温度上升较快，今天（2025/9/11）市场温度为82.28℃，处于恐惧区间。仓位高的达到目标收益可部分止盈；仓位适中的守好仓位即可，谨慎追涨；仓位轻的保持耐心，等待回调机会。

过去一周市场调整，A股波动加剧，港股表现相对较好。卫星仓中，前期猛猛上涨的科技和医药基金回调，均衡风格逆势上涨，再次验证了风格分散的重要性，均衡风格的主动基金比如富国稳健增长也做出了超额收益。债券继续回撤，部分债基年内收益已经所剩无几。黄金则是继续高歌猛进，创下年内新高。

又到定投日，主理人正常发车～

截止今天，好买温度计是82.28度，处于恐惧区间，短期波动加剧，中期有望继续震荡上行，保持谨慎乐观。当下节点不要盲目追涨，也不宜空仓等待，建议多关注低位品种、保持均衡配置、控制好仓位及买入节奏。

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经历四个月的震荡后，黄金又开启了上涨模式，国际金价再次创下历史新高，最高时一度突破3700美元/盎司。

最近这波上涨，主要有三大助推：

首先是美国经济走弱带来的避险需求。8月非农就业人口仅增加2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，且失业率升至4.3%，虽然不算大幅上行，但也是创下了近四年新高。8月密歇根大学消费者信心指数也是下降的。整个市场对于美国经济走向滞涨的担忧又加强了，促使资金流向黄金这种能抵御通胀的避险资产。

同时经济数据的疲软也加强了市场对于美联储降息的预期。现在9月降息基本上已经是板上钉钉了，概率达到了90%，10月累计降息50个基点的概率达到了71.6%。降息周期中实际利率下行，持有黄金机会成本降低。

第三是去美元化逻辑的强化。金毛想要开除美联储理事丽莎·库克，提名鸽派理事，这件事是对美联储独立性的挑战，进一步加剧了全球对美元体系的不信任感。而且我们的央妈已经是连续10个月增持黄金了，即便如此，我们的黄金储备占比（7.64%）还是低于去年全球平均水平的（21.5%）。

外资齐刷刷拔高了金价预期。高盛预计2025年底涨至3700美元，2026年中期基线为4000美元，极端情景下看高至4500-5000美元；摩根士丹利将年底目标价定为3800美元/盎司；美国银行预计到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元；摩根大通比较谨慎，认为年底金价可能回落至3400美元附近。

不论外资预测如何，现在金价已经处于高位了，波动加剧是必然的。投资黄金，大家还是要明确自己的目的，是想对冲风险，作为资产的压舱石，中长期持有？还是想追求资本增值，做中短期交易？

对于大部分人，我会更建议以前者的心态去持有黄金，将黄金作为资产配置的一部分。短期追涨需要警惕回调风险，采用逢低分批布局或定期定额投资的方式可能更适合大多数投资者，【嘉实我要变富】也继续维持10%的黄金配置。

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来源：好买研习社