摘要：3月31日，老铺黄金发布2024年业绩，这是它上市以来的首份年报。数据显示，老铺黄金2024年实现销售业绩98亿元，同比增长166%；实现净利润14.7亿元，同比增长254%。

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3月31日，老铺黄金发布2024年业绩，这是它上市以来的首份年报。数据显示，老铺黄金2024年实现销售业绩98亿元，同比增长166%；实现净利润14.7亿元，同比增长254%。

伴随着这份财报，4月1日，公司港股股价飙升超19%。2025年以来，在过去三个月的时间中，其股价已翻3倍有余。

老铺黄金创始人徐高明做黄金珠宝及文玩起家，2004年创立金色宝藏公司，后于2009年开设古法金饰品门店，2014年正式将品牌名定为“老铺黄金”。

近期的成绩让徐高明有了更大的野心。他认为，老铺黄金的定位已发展到新阶段。业绩财报会上，他说：“我们第一步是对标国际珠宝品牌，从去年开始调整为对标国际奢侈品牌。因为我们不是单纯卖饰品的品牌，而是一个全品类品牌。”

野村证券的研报在一定程度上认可了徐高明“对标国际奢侈品牌”的愿景。研报表示，在所有奢侈品类别中，珠宝最能受惠于“中国时尚”的持续趋势，而老铺黄金有潜力成为中国第一个真正的奢侈品品牌。

从当前的经营思路看，老铺黄金确实正在与奢侈品品牌看齐。

它采用“一口价”的定价模式，而非像其他金饰品牌那样，按黄金克重加工费计算。老铺黄金有些产品折算克价可达1500元，远高于现阶段黄金的价格。这淡化了其产品原本的黄金属性，提高了产品的溢价，与其他黄金品牌做出区分。

今年开年以来，黄金价格节节攀升。4月3日，多家黄金珠宝品牌足金首饰价格突破960元/克。这一情况助长了老铺黄金的人气。今年2月，它刚进行了调价，将全部产品价格上调了5%至12%不等。

在门店开设方面，老铺黄金也正在走国际奢侈品品牌的路线。截至2024年12月31日，老铺黄金在中国15个城市开设了36家自营门店，且主要分布在高端商区，与周大福数千家的门店数量形成鲜明对比。

徐高明透露，2024年，老铺黄金国内单个商场的坪效远超国际珠宝品牌，并超越大部分国际一线奢侈品牌。2025年第一季度，从数据上看，老铺黄金店效已经超越爱马仕，且他认为这一指标会进一步上升。

他说，希望未来平均店效要超过10亿，未来店效未达到5亿的门店将会被关闭，要保证每一家店铺的质量。

今年2月，老铺黄金迈出出海第一步。这也是完成徐高明野心的必经之路。

已有人发现该品牌位于新加坡滨海湾金沙酒店的新店已经围挡，与爱马仕、路易威登等国际知名奢侈品牌为邻，这或将是其海外首店。根据其招股书，在上市完成之后的两年内，公司会完成东南亚市场的5家门店拓展。

然而，想要成为国际奢侈品品牌，老铺黄金依然还有很多课要补。

摩根士丹利在针对老铺黄金的最新分析报告中指出，它所设立的目标更像是中期愿景，并非短期内可以实现，这需要公司强大的执行力，同时需要持续的市场需求作为支撑。公司目前仅有30%的目标客户渗透率，仍有进一步提升的空间。

待渗透的市场空间为公司提供更大市场潜力的同时，也暗藏挑战。竞争对手可能会出手争夺未被渗透的市场。由于黄金工艺市场壁垒并不突出，市面上已出现类似款式的模仿者。

徐高明对此表示并不担心。他说，在中国市场只要做得好，就一定会有模仿者。但模仿者永远不可能超越第一品牌，因此公司对此情况不予关注，且不认为这是坏事。

但鉴于老铺黄金当前的目标客户渗透率，其设计特点是否已与品牌形成强关联还有待验证。当产品差异化受到威胁，奢侈品彰显消费者品味和身份的效果便会打折，品牌溢价或将受到影响。

另外，奢侈品品牌不变的共性是良好的品质与服务。高价之下，消费者势必会抱有更高期待。但已有多位消费者反映，老铺黄金产品会出现变色发黑的情况，甚至会有部件脱落的情况发生。品牌在售后方面也收到了服务态度差、维修周期长、流程繁琐等负面反馈。在二手市场，老铺黄金二手回收价格普遍较低，与可以保值的奢侈品定位不符。

面对飙升的股价，徐高明也有关于股价是否太高的担忧。但他的投资界朋友说，市场看的是未来，因此不算高。他回复道，未来还没来，你们是不是太急了一点。

老铺黄金想要成为国际奢侈品品牌，确实是急不来的。（财富中文网）

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