摘要：国泰悦益六个月持有期混合型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额总额减少39%，净资产合计下滑41%，净利润实现扭亏为盈，基金管理费支出减少37%。以下将对该基金年报进行详细解读。
国泰悦益六个月持有期混合型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额总额减少39%，净资产合计下滑41%，净利润实现扭亏为盈，基金管理费支出减少37%。以下将对该基金年报进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模下降
本期利润与已实现收益
2024年，国泰悦益六个月持有混合A类本期利润为2,550,218.53元，C类为1,521,416.30元，相比2023年的亏损实现了扭亏为盈。本期已实现收益方面，A类为1,193,499.93元，C类为491,640.42元，同样较2023年有所改善。这表明基金在2024年的投资运作取得了一定成效。
基金类别2024年本期利润（元）2023年本期利润（元）2024年本期已实现收益（元）2023年本期已实现收益（元）国泰悦益六个月持有混合A2,550,218.53-4,815,517.641,193,499.93-4,046,962.09国泰悦益六个月持有混合C1,521,416.30-4,491,812.88491,640.42-3,895,701.82净资产变动
2024年末，基金净资产合计为95,777,502.90元，较2023年末的163,803,279.14元下滑41%。其中，A类期末基金资产净值为58,725,677.46元，C类为37,051,825.44元，均有不同程度下降。这主要是由于基金份额赎回导致实收基金减少，尽管未分配利润有所增加，但仍未能抵消实收基金下降带来的影响。
基金类别2024年末资产净值（元）2023年末资产净值（元）变动幅度国泰悦益六个月持有混合A58,725,677.4691,317,263.87-35.79%国泰悦益六个月持有混合C37,051,825.4472,486,015.27-48.88%合计95,777,502.90163,803,279.14-41.52%基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去一年，国泰悦益六个月持有混合A份额净值增长率为4.27%，业绩比较基准收益率为7.44%；C类份额净值增长率为3.64%，业绩比较基准收益率同样为7.44%，两类份额均跑输业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为 -0.08%，C类为 -1.25%，而业绩比较基准收益率为5.47%，差距较为明显。
份额净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③份额净值增长率①业绩比较基准收益率③①－③过去一年4.27%7.44%-3.17%3.64%7.44%-3.80%自基金合同生效起至今-0.08%5.47%-5.55%-1.25%5.47%-6.72%净值增长率波动
从净值增长率标准差来看，过去一年A类为0.33%，C类为0.32%，显示出一定的波动。与业绩比较基准收益率标准差相比，A类高出0.10个百分点，C类高出0.09个百分点，表明基金净值波动相对业绩比较基准更大。
投资策略与业绩表现：操作有亮点，仍存板块参与不足
投资策略运作
2024年市场通缩与政策反转交织，A股先抑后扬。基金在一季度大跌前减仓，大跌后加仓转债，虽年中转债市场信用风险发酵，但基于估值判断坚持并在四季度加仓，对净值有正贡献。9月下旬政策反转时及时加仓权益，也提升了净值。不过，在结构上，对红利资产和部分科技板块参与不足。
业绩归因
尽管基金在操作上有一些亮点，如转债和权益的适时加仓，但由于对市场表现靠前的板块参与不够，导致整体业绩未能跑赢业绩比较基准。未来基金若要提升业绩，需优化板块配置，加强对热点板块的研究和参与。
费用分析：管理费、托管费支出下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,012,255.47元，较2023年的1,609,595.47元减少37%。其中，应支付销售机构的客户维护费为426,665.46元，应支付基金管理人的净管理费为585,590.01元。管理费的减少与基金资产净值的下降有关。
年份当期发生的基金应支付的管理费（元）应支付销售机构的客户维护费（元）应支付基金管理人的净管理费（元）2024年1,012,255.47426,665.46585,590.012023年1,609,595.47728,403.39881,192.08基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为253,063.90元，相比2023年的402,398.85元下降37%。托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，资产净值的降低使得托管费支出相应减少。
年份当期发生的基金应支付的托管费（元）2024年253,063.902023年402,398.85销售服务费
2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为304,617.48元，2023年为548,690.96元，下降44%。C类基金份额按0.60%的年费率计提销售服务费，份额变动及资产净值变化导致销售服务费减少。
年份当期发生的基金应支付的销售服务费（元）2024年304,617.482023年548,690.96投资组合分析：股票、债券配置调整
2024年末，股票投资公允价值为14,936,530.41元，占基金资产净值比例为15.60%，较2023年末的35,864,334.73元、占比21.89%有所下降。从行业分布看，制造业占比11.83%，采矿业占0.86%等。前十大股票中，招商银行、立讯精密等为主要持仓。报告期内股票买卖频繁，如石头科技、浦发银行等股票的累计买卖金额较大。
行业类别2024年末公允价值（元）占基金资产净值比例（％）2023年末公允价值（元）占基金资产净值比例（％）制造业11,327,603.0011.83--采矿业818,903.000.86--债券投资公允价值为78,751,654.87元，占基金资产净值比例为81.92%，较2023年有所调整。国债、企业债券等为主要投资品种，其中24国债09占比5.60%，22江苏资产MTN002占比5.35%等。
债券名称2024年末公允价值（元）占基金资产净值比例(％)24国债095,366,960.055.6022江苏资产MTN0025,121,749.045.35基金份额持有人结构与变动：份额赎回致规模缩水
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为395户，其中A类217户，C类178户。机构投资者持有A类份额20,000,000.00份，占A类总份额34.03%；个人投资者持有A类份额38,774,940.42份，占65.97%。C类则全部由个人投资者持有。
持有份额占总份额比例持有份额占总份额比例国泰悦益六个月持有混合A21720,000,000.0034.03%38,774,940.4265.97%国泰悦益六个月持有混合C1780.000.00%37,520,595.30100.00%份额变动
2024年，国泰悦益六个月持有混合A类基金总赎回份额为36,518,228.88份，C类为38,555,549.78份，导致期末基金份额总额较期初大幅减少，A类从95,293,097.35份降至58,774,940.42份，C类从76,075,532.75份降至37,520,595.30份。
基金类别期初基金份额总额（份）期末基金份额总额（份）变动份额（份）国泰悦益六个月持有混合A95,293,097.3558,774,940.42-36,518,228.88国泰悦益六个月持有混合C76,075,532.7537,520,595.30-38,555,549.78风险提示与展望
风险提示
市场风险：尽管2024年基金实现扭亏为盈，但市场波动仍可能对基金净值产生影响。如利率变动、股票市场整体走势等，可能导致基金资产价值波动。流动性风险：报告期内基金份额赎回较多，若未来出现大规模赎回，可能面临流动性风险，影响基金的正常运作和投资策略实施。集中赎回风险：机构投资者持有A类份额占比较高，若其集中赎回，可能引发基金份额净值波动风险。展望
展望2025年，基金管理人认为市场关键词是中美反复和经济企稳，判断市场不会有系统性风险，宽幅震荡向上。基于此，基金将维持中性仓位，紧密跟踪重仓股基本面变化，适度提升个股逆向操作频次，结构上相对均衡配置。投资者可关注基金在新一年的投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。
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来源：新浪财经
