领峰金评：PPI数据超预期走弱金价多头再添把火

摘要：隔夜公布的美国8月PPI数据显著低于市场预期，月率录得-0.1%，远低于预测值0.3%和前值0.9%；年率仅为2.6%，创下自6月以来新低，且低于预期的3.3%。这一数据表明美国通胀压力正在快速缓解，生产者价格出现通缩迹象，直接促使交易员加大了对美联储降息的押

2025年9月11日

一、基本面：

隔夜公布的美国8月PPI数据显著低于市场预期，月率录得-0.1%，远低于预测值0.3%和前值0.9%；年率仅为2.6%，创下自6月以来新低，且低于预期的3.3%。这一数据表明美国通胀压力正在快速缓解，生产者价格出现通缩迹象，直接促使交易员加大了对美联储降息的押注。从历史经验来看，PPI作为CPI的领先指标，其疲软表现往往预示着整体通胀水平将继续放缓，这为美联储提供了更多政策宽松的空间。降息预期的升温通常会导致美元走弱和实际利率下降，从而显著降低持有黄金的机会成本，对金价构成直接利好。

与此同时，美国劳工部总监察长办公室宣布对劳工统计局的数据采集和修订机制进行审查，重点涉及PPI、CPI和就业数据。这一行动可能引发市场对过往经济数据可靠性的质疑，尤其是在当前通胀和就业数据敏感时期，审查过程及结果可能加剧市场对经济走势的不确定性，推动避险情绪上升。黄金作为传统避险资产，往往在数据可信度受疑或经济不确定性增加时获得资金流入。

此外，美联储理事提名人米兰顺利通过参议院委员会考验，预计将很快获得正式任命。米兰在听证会上表现出对经济数据依赖的谨慎态度，倾向于在通胀可控前提下适时调整货币政策。其就任有望巩固美联储鸽派力量，增强市场对降息路径的预期稳定性。PPI数据超预期走弱、关键经济数据面临审查带来的不确定性、以及美联储人事安排偏向鸽派，共同形成了有利于金价上行的环境。

二、技术面：

黄金（GOLD1000）:

上图为黄金1小时图。图中可见价格不断上行过程中均线MA60也呈现45度角抬升，并且价格在均线MA60支撑下多次拉起，显示该均线对价格具有一定支撑作用。观察布林带当前从扩张转为收缩，或预示行情有机会走出震荡。CCI指标在超卖区间附近拐头向上，预示行情短期或有机会上行。策略上建议顺多头趋势找支撑位埋伏多单思路为主。

日内交易策略：

多单：3635.0尝试做多，止损3625.0，目标3657.4-3674.4附近。

白银（SILVER1000）：