摘要：2024 年，贵州茅台以 1741 亿元营收、862 亿元净利润的成绩单，再次印证其 “白酒龙头” 地位。其中，酱香系列酒以 246.83 亿元营收、19.65% 的增速逆势突围，成为驱动茅台穿越行业周期的核心引擎。这一增长不仅改写了茅台的产品矩阵，更以 “三

2024 年，贵州茅台以 1741 亿元营收、862 亿元净利润的成绩单，再次印证其 “白酒龙头” 地位。其中，酱香系列酒以 246.83 亿元营收、19.65% 的增速逆势突围，成为驱动茅台穿越行业周期的核心引擎。这一增长不仅改写了茅台的产品矩阵，更以 “三力战略”（产品力、市场力、品牌力）重塑了白酒行业的竞争逻辑。

一、酱香系列酒：千亿茅台的 “第二增长极”

逆势增长的行业标杆

在 2024 年白酒行业深度调整期（价格倒挂、库存高企），茅台酱香系列酒凭借 19.65% 的营收增速，显著跑赢行业平均水平。这一成绩背后，是茅台 “三力战略” 的持续落地：

产品力：2024 年投入超 10 亿元技改资金，基酒优级品率提升至 89%，茅台 1935 品质升级后成为商务宴请首选。

市场力：全年开展 5.1 万场品鉴会、4.4 万场宴席，覆盖 30 万消费者，市场渗透率同比提升 27%。

品牌力：通过 “走进企业” 4000 场、圈层赞助 1400 场，成功将茅台 1935 打造成千亿价格带现象级单品，2024 年销售额突破 120 亿元，经销商库存周期缩短至 1.2 个月。

百亿单品矩阵成型

茅台 1935、茅台王子酒、汉酱酒构成 “一体两翼” 格局：

茅台 1935：千元价格带市占率突破 35%，在广东、浙江等经济大省销量翻倍，成为民营企业年会标配用酒。

茅台王子酒：中端市场王者，2024 年销量突破 2 万吨，宴席市场占有率达 28%。

汉酱酒：商务场景渗透率提升至 19%，与茅台 1935 形成价格带互补。

二、战略纵深：茅台的 “双轮驱动” 护城河

国际化突破

2024 年海外营收首破 50 亿元，同比增长 19.27%，产品覆盖 64 个国家和地区。在东南亚市场，茅台 1935 凭借 “一带一路” 企业家活动等 IP，市占率提升至 12%，成为华人圈层社交硬通货。

数字化转型

i 茅台平台贡献超 200 亿元收入，注册用户突破 6000 万，线上渠道占比提升至 43.85%。通过 “小茅运” 等创新玩法，成功吸引 18-35 岁年轻消费者占比提升至 29%。

ESG 引领行业

获评中国酒业最高 ESG 评级，2024 年环保投入增长 21%，实现基酒生产用水循环利用率 95%，绿色发展指标行业领先。

三、行业启示：茅台模式如何改写游戏规则

定价权重构

茅台 1935 终端价稳定在 1188 元，批零价差达 25%，显著高于五粮液（15%）、国窖 1573（18%），成为千元价格带定价标杆。

渠道革命

直销收入占比提升至 43.85%，压缩传统经销商利润空间，实现 “厂商 - 消费者” 直连。2024 年通过 i 茅台平台投放的茅台 1935，开瓶率达 82%，显著高于传统渠道的 65%。

文化赋能

推出生肖酒、节气酒等文化产品，营收占比提升至 15%。茅台博物馆年接待量突破 100 万人次，成为白酒行业文化输出典范。

四、未来展望：茅台的 “十四五” 战略支点

产能扩张

3 万吨酱香系列酒技改工程 2025 年投产，预计 2027 年系列酒产能突破 5 万吨，为收入增长提供硬件支撑。

全球化布局

计划 2025 年海外营收占比提升至 8%，重点拓展欧洲免税渠道，在巴黎、伦敦设立品牌体验中心。

年轻化战略

与顶流 IP 联名推出低度化产品，计划 2025 年年轻消费者占比突破 35%，打通 Z 世代消费场景。

数据透视

十年增长 27 倍：茅台系列酒十年年均复合增长率 34%，远超行业平均水平（12%）。

百亿单品速成：茅台 1935 上市三年即突破百亿，成为白酒行业成长最快单品。

渠道健康度行业第一：经销商库存周转天数从 2023 年的 98 天降至 2024 年的 65 天。

当行业还在为库存去化焦虑时，茅台已通过酱香系列酒的战略纵深，构建起 “高端守位、次高端放量、中端渗透” 的立体化防御体系。这种 “三力合一” 的增长模式，不仅为茅台打开新的增长空间，更重新定义了白酒行业的竞争维度。对于投资者而言，茅台的价值不仅在于财务报表的数字，更在于其对消费趋势的精准把控和战略执行的极致效率。在消费升级与行业分化的双重浪潮中，茅台正以 “双轮驱动” 的姿态，引领中国白酒走向新的高度。

你认为茅台酱香系列酒的崛起对白酒行业格局有何影响？欢迎在评论区留言讨论。

来源：希哥说茅台行情一点号1