摘要：餐饮服务下半年需求有望修复 期待供应链后续表现---------浙江绍兴出台了新一轮提振消费政策，在酒店举办宴席满一定桌数和金额，给予分档补贴，最高不超5000元。按政策细则，宴席5桌以上且满1万元就能领补贴。此举被业内称为“反向禁酒令”。随着禁酒令影响边际改
餐饮服务下半年需求有望修复 期待供应链后续表现
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浙江绍兴出台了新一轮提振消费政策，在酒店举办宴席满一定桌数和金额，给予分档补贴，最高不超5000元。按政策细则，宴席5桌以上且满1万元就能领补贴。此举被业内称为“反向禁酒令”。随着禁酒令影响边际改善，部分地区消费场景出现松绑，餐饮服务在前期超跌下迎来修复。
另外，阿里巴巴旗下高德地图10日宣布推出全球首个基于用户行为产生的榜单“高德扫街榜”，构建全新的线下服务信用体系，以全力支持线下餐饮及服务消费。高德同时启动“烟火好店支持计划”，通过发放超10亿元补贴等措施，鼓励用户到店消费，希望每天能为线下餐饮及其他服务业多带去1000万客流。据披露，高德地图覆盖全国超700万个餐厅点位，目前每天有1.2亿次生活服务相关搜索，导航前往1300万个生活服务目的地。除了高德，抖音同日宣布加码扶持中小餐饮商家，抖音生活服务宣布上线“烟火小店扶持计划”，针对人均消费100元以内的商家，提供流量激励、达人探店、门店物料、货品补贴等资源。此前，抖音生活服务已推出资源补贴、佣金减免、免费培训等差异化政策。
餐饮消费呈现改善趋势，后续在政策推动下也有望加速需求修复，叠加去年同期基数较低，供应链相关公司报表端表现亦有望改善，期待后续旺季表现。可沿着两维度布局：1）餐饮板块当前估值位于较低水平，叠加7月以来更多头部品牌同店同比有望持平回正，关注$广州酒家(sh603043)$ 、$西安饮食(sz000721)$ 以及$同庆楼(sh605108)$ 等；2）白酒二季度利空预期充分释放，三季度动销边际回暖，板块配置性价比持续显现，可关注$泸州老窖(sz000568)$ 、$山西汾酒(sh600809)$ 以及$古井贡酒(sz000596)$ 等。
【热点聚焦】
3D打印技术生产药品 全国首张生产许可证落地南京
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近日，江苏省药监局核发了全国首张应用3D打印技术生产药品的《药品生产许可证》，标志着我国在3D打印技术药品研发和产业化进程上迈出关键一步，极大鼓舞了3D打印技术医药企业继续创新发展的信心。本次许可核发对象是南京三迭纪医药科技有限公司的3D打印数字化药品生产基地。该基地具备3亿片3D打印药品的年生产能力，这也是目前全球最大的3D打印药品商业化产能基地。目前，三迭纪已向中美监管机构提交6款产品临床试验申请，标志着3D打印制药进入规模化新时代。
3D打印技术正在制药领域引发革命性变革，其核心优势在于通过数字化设计实现药物释放的精准控制和复杂剂型的高效生产。业内统计，2024年全球医疗3D打印市场规模达17亿美元，预计2025年接近20亿美元，年复合增长率超20%。上市公司，$铂力特(sh688333)$ 、$华曙高科(sh688433)$ 等涉及3D打印医疗领域。
【行业动态】
供应偏紧格局未缓解 铂金市场或连续第三年短缺
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据悉，世界铂金投资协会（WPIC）近日发布《铂金季刊》2025年第二季度报告，更新全年预测显示，2025年铂金市场将连续第三年出现显著短缺，短缺量预计26吨。供应端，2025年铂金总供应量预计同比下降3%至219吨，创五年最低。其中矿产供应降6%至169吨，回收供应虽增6%至50吨，但仍低于历史平均，地上存量预计降22%至93吨。
需求端呈现分化：首饰需求受中国强劲拉动，全年预计增11%至69吨，为2018年来最高；中国铂金条币需求亮眼，推动全球投资需求增2%至22吨。而汽车需求受美国关税政策影响，预计降3%至94吨；工业需求因玻璃行业产能扩张放缓，预计降22%至59吨。
价格方面，铂金表现突出，成为2025年上半年最佳大宗商品，7月价格涨至每盎司1450美元，创十年高位。WPIC首席执行官TrevorRaymond表示，市场供应偏紧格局未缓解，需进一步涨价应对，中国市场需求将持续为铂金市场提供支撑，相关铂金概念股主要有$贵研铂业(sh600459)$ 、$浩通科技(sz301026)$ 等。
全尺寸科研教育人形机器人上市 概念股受关注
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9月9日，优必选全尺寸科研教育人形机器人天工行者正式上市，高校师生和开发者都可以使用产品进行人工智能和机器人运动控制等方面的研究和实验。天工行者这款产品是业内首款30万元以下的科研级人形机器人，172厘米仿人身高，具备20个自由度的人体仿生躯干结构和拟人化的运动控制方案。该机器人可在山坡、台阶、沙地、雪地等复杂地形上稳健运行，可抗冲击干扰。
同日，国家市场监管总局新闻发言人、新闻宣传司司长王秋苹表示，目前正全力推动15项人形机器人国标研制，接下来还会重点攻关人形机器人安全、驱动技术、数据利用等标准，为机器人产业插上“标准的翅膀”。
值得注意的是，我国人形机器人已具备从关键芯片、部组件到整机的全产业链制造能力。据国家地方共建人形机器人创新中心预测，今年我国人形机器人销量有望突破1万台，同比增长125%；市场规模预计达82.39亿元，占全球约50%。可关注$鸣志电器(sh603728)$ 、$绿的谐波(sh688017)$ 。
“AI老师”首过教资笔试 教育科技迈入新赛道
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9月10日教师节之际，教育科技领域传来重磅消息：网易有道推出的AI答疑笔在北京海淀区成功通过高中教师资格证笔试，成为全球首个通过中国教资考试的AI教学系统。网易有道此次突破源于其“子曰”教育大模型的技术积累。该系统展现的结构化知识掌握能力，呼应了教育部2030年前普及中小学AI教育的政策导向。
业内认为，AI通过教资考试并非替代教师，而是构建人机协同教育模式的重要标志。网易有道CEO周枫提出的“AI 原生”战略已实现商业化落地，此次突破或将加速AI技术在个性化辅导、教育资源均衡等领域的应用，重塑教育科技产业格局。
行业公司中，$方直科技(sz300235)$ 与中国鲲鹏产业源头创新中心已合作成立鲲鹏应用联合实验室，该实验室是面向智慧教育行业的鲲鹏生态联合解决方案研发及应用示范的创新基地。$佳发教育(sz300559)$ 全面拥抱AI，启动“AI+”战略，并基于业务需求，形成了教育垂直领域模型、垂直场景模型、教育Agent三大垂直模型矩阵。
【产业观察】
反内卷继续深化 生猪产能调控企业座谈会将开
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据悉，农业农村部畜牧兽医局会同国家发展和改革委员会价格司拟于9月16日在北京召开生猪产能调控企业座谈会，25家头部企业参会。
2024年5月以来生猪产能增加，而2025年下半年正是兑现阶段，外加2025年上半年全国新生仔猪数量环比增加。预期下半年，尤其是四季度，生猪供应压力较大。但在政策引导下，猪价降速或相对缓和。同时，行业“反内卷”利好明年猪价。官方多次强调控产能、降重、限制二育等，旨在引导生猪市场“高质量发展”，体现了官方对生猪产能调控、稳定猪价的决心，猪价后期中枢抬升值得期待。
建议关注$温氏股份(sz300498)$ 、$巨星农牧(sh603477)$ 及$新五丰(sh600975)$ 等。
迈向快速规模化关键阶段 氢燃料电池车期待政策补给
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中国汽车标准化研究院教授级高工何云堂在中汽氢能技术发布会上透露，我国已累计推广氢燃料电池汽车3万辆，基本构建了自主可控的氢燃料电池汽车产业链。另据最新发布的《氢燃料电池汽车运营大数据分析报告》，经过多年示范运行，我国氢燃料电池汽车产业的发展已实现从0到1的突破，进入迈过技术经济性拐点、快速规模化的发展关键阶段。
中汽政研称，未来，要想推动氢燃料电池汽车进入市场化运营，还需国家层面尽快明确接续政策，以“氢高速”“氢走廊”建设为突破口，扩大氢能应用场景，建立氢能供给体系。现行“以奖代补”燃料电池汽车示范运营政策将于年底到期，为确保产业持续发展，应加快研究出台接续政策，明确产业预期，并扩大应用范围，以“氢高速”“氢走廊”建设为突破口，将支持领域从车端拓展到交通、工业、储能、发电等多元化领域。
氢燃料电池上市公司涵盖了全产业链多个环节，可关注$雄韬股份(sz002733)$ 、$大洋电机(sz002249)$ 以及$美锦能源(sz000723)$ 等。
【信息追踪】
“陇电入川”特高压近日完成可研 年内核准概率大
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近日甘肃巴丹吉林沙漠基地送电四川特高压直流工程（简称“陇电入川”）完成可研工作。据悉，该工程力争年内核准，拟于“十五五”中期建成投产。
7月以来，特高压相关项目进展不断。7月中旬，赣江-赣南1000千伏特高压交流输变电工程已正式纳入国家电力发展规划；8月，浙江省特高压交流环网工程先后取得省自然资源厅的用地预审及选址意见书、电规总院的评审意见等重要文件，该工程线路最终路径获得确认，目前提前进入初步设计阶段；8月22日，生态环境部受理了陕西-河南±800千伏特高压直流输电工程环境影响评价文件，项目动态投资约192.36亿元，计划于2027年12月建成投运。今年，国家电网将聚焦优化主电网、补强配电网、服务新能源高质量发展，继续推进重大项目实施，预计全年投资将首次超过6500亿元。
上述背景下，产业链订单值得期待，可关注$许继电气(sz000400)$ 、$平高电气(sh600312)$ 等。
刷新两项世界纪录 国内海风建设旺季有望提速
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中国石油工程建设公司第一建设公司近日完成全球最大26兆瓦级海上风电机组精准吊装，助力我国高端装备刷新全球已安装风机单机容量、叶轮直径两项世界纪录，为全球海上风电发展树立新标杆。
下半年海上风电建设进入旺季，上市公司盈利能力进一步提升可期。近期，国电电力浙江象山506MW海上风电项目公开招标，中闽能源通过投建114MW海上风电项目提案，深能汕尾红海湾510MW海上风电项目中标结果公示。海上风电多地项目持续推进，500MW级项目频繁中标，投资与输电规划同步落地。
另据了解，国家能源局日前召开的全国可再生能源电力开发建设调度视频会强调，要加快推动可再生能源新模式、新业态发展，用好出台的一系列支持政策，研究政策措施积极推动深远海海上风电、光热发电等新兴产业发展。叠加加快“十五五”可再生能源规划编制也是下一步的重点任务，后市政策预期依旧浓厚。
上市公司，可关注$东方电缆(sh603606)$ 、$明阳智能(sh601615)$ 等。
多地加码“AI+海洋经济” 已有省份印发行动方案
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AI赋能海洋经济，是培育发展海洋新质生产力的重要实践。据报道，近期，多地召开会议部署推进“人工智能+”赋能海洋产业，已有省份印发相关发展行动方案。其中，9月8日，青岛市海洋人工智能大模型产业联盟启动成立，由华为等担任理事长单位，将进一步集聚海洋人工智能大模型产业技术等方面资源。9月3日，浙江省海洋经济发展厅召开加快推进“人工智能﹢海洋”发展座谈会。据悉，浙江省已于近日印发《加快推动“人工智能﹢海洋”发展行动方案（2025年—2027年）》。另外，福建省“智汇蓝海：探索AI赋能蓝色经济高质量发展”研讨会日前在厦门召开，而深圳也在近期正式发布“AI+海洋”行业应用场景。
点评：海洋经济作为全球经济发展的新引擎，正经历从传统资源开发向绿色、智能、高端化转型的深刻变革。近年来，海洋经济在国民经济中的地位不断提升，已成为推动区域协调发展、保障能源安全、促进新旧动能转换的重要引擎。随着陆地资源逐渐紧张，人类对海洋的开发需求日益增长，海洋经济正成为拓展发展空间、培育新质生产力的关键领域。2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元大关，达105438亿元，占国内生产总值比重为7.8%，同比增长5.9%。未来五年，海洋经济将重塑全球资源竞争格局，成为全球经济可持续发展的核心引擎之一。A股相关概念股有$四方科技(sh603339)$ 、$东方国信(sz300166)$ 等。
【中证聚焦】
创历史新高 中国大陆可穿戴腕带设备持续高增
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据报道，市场分析机构Canalys数据显示，2025年上半年，中国大陆可穿戴腕带设备出货量达3390万台，同比增长36%，继2024年下半年33%的增长后持续强势攀升。这一增长态势创中国大陆可穿戴腕带设备市场上半年度出货量的历史新高，标志着市场进入全新发展阶段。
点评：可穿戴腕带设备市场目前活力十足，它能帮你监测健康、记录运动，还能智能互联，已经成了很多人日常生活的一部分。2024年全球可穿戴腕带设备市场规模约1350亿美元，预计2030年将突破5000亿美元，年复合增长率超20%。中国市场表现尤为突出，已成为全球增长的重要引擎。中国与全球市场的双增长印证了可穿戴腕带设备的强韧性。未来，随着技术向医疗级监测突破、场景从消费向专业延伸、生态从单品向闭环构建，行业将迎来新一轮爆发。A股相关概念股主要有$博硕科技(sz300951)$ 、$奥海科技(sz002993)$ 等。
【要闻精选】
○国务院发布关于《医疗卫生强基工程实施方案》的批复。方案提出，到2027年，基层医疗卫生机构布局更加合理，力争居民15分钟可达最近的医疗服务点。
○工业和信息化部、中央网信办、公安部、市场监管总局等六部门近日联合印发《关于开展汽车行业网络乱象专项整治行动的通知》，决定在全国范围内开展为期3个月的汽车行业网络乱象专项整治行动。
○近日，工业和信息化部党组书记、部长主持召开工业和信息化“十五五”规划企业座谈会。要加快推进数字化绿色化转型，深化工业互联网应用，拓展“人工智能＋”典型应用场景。
○高盛研究部最新数据显示，8月，全球对冲基金对中国的净买入创去年9月以来新高；对冲基金对中国的毛头寸达到两年来新高。
○据国家统计局数据，2025年8月份，全国居民消费价格同比下降0.4%，环比持平。1—8月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。
○工业和信息化部办公厅、财政部办公厅、金融监管总局办公厅10日发布《关于组织实施2025年首台（套）重大技术装备保险补偿政策的通知》。
○据介绍，我国油气与铀矿实现重大找矿突破。大盆地深层和海域深水成为油气增储上产主阵地，支撑石油稳产2亿吨，天然气产量突破2400亿方；新探获多个大型铀矿床，有效提升铀资源安全保障程度。
【产经透视】
今年将翻倍增长 AI云市场迎来爆发
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数据显示，2025年上半年，中国AI云市场规模达223亿元。阿里云以35.8%的市场份额稳居行业第一，其份额超过第二名至第四名厂商的总和，继续领跑中国AI云计算市场。生成式AI（GenAI）带来AI云市场的爆发，2025年预计增长148%至518亿元，到2030年规模将达1930亿元。市场分析机构Omdia预测，2025年到2030年，中国AI云市场复合年增长率（CAGR）为26.8%，未来AI云的增长将由多Agents合作、上下文工程、AI安全、大规模API调用等驱动。A股相关概念股有$零点有数(sz301169)$ 、$易华录(sz300212)$ 等。
◆值得注意的是，甲骨文美股盘前涨超30%。公司预计2026财年云基础设施营收将增长77%至180亿美元。未来四年，该业务营收将分别增长至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。公司此前宣布未实现履约义务（尚未确认的已签约收入）已经达到4550亿美元，同比大增359%。
【公司动向】
○$五洋自控(sz300420)$ 控股股东拟协议转让15%公司股份，控股股东将变更为高梧卓越，实际控制人将由侯友夫、蔡敏变更为姚小春。
○$河化股份(sz000953)$ 控股股东签署《资产转让协议》，控股股东拟变更为中哲瑞和，公司的实际控制人将由熊续强变更为杨和荣。
○9月10日，在新能源数字资产社区秋季峰会上，$朗新集团(sz300682)$ 与蚂蚁数科与共同宣布成立“蚂蚁链信”，该公司将基于区块链、IOT和AI等核心技术开展绿色资产管理、动态评级定价等产品服务。
○$当升科技(sz300073)$ 在2025年半年度业绩说明会上表示，2025年上半年，公司固态锂电材料持续放量，其中硫化物全固态电池专用正极材料率先实现吨级出货，相关产品已导入清陶、卫蓝、辉能、赣锋锂电、中汽新能等多家固态电池客户，成功应用在无人机、eVTOL等低空飞行器以及人形机器人领域。公司已开发出两代富锂锰基材料，目前已完成关键客户导入开发并持续放量。
○$大富科技(sz300134)$ 9月10日在业绩说明会上表示，公司新一代5G-A系列新品已开始批量交付客户使用。
○$金风科技(sz002202)$ 拟与巴彦淖尔市人民政府签订《风电制氢氨醇一体化项目投资开发协议书》，计划在巴彦淖尔市辖区内投资建设风电制氢氨醇项目，总投资金额约为189.2亿元，项目总体规划建设3GW风电，所发电力80%以上用于电解水制绿氢，通过生物质气化耦合绿氢制取绿色甲醇60万吨/年、制取绿氨40万吨/年。
○$福立旺(sh688678)$ 控股子公司拟投资5亿元投建等温处理高端线材母料研发及生产项目。
○$盾安环境(sz002011)$ 拟约50亿元投建“盾安环境智能智造总部基地”项目。
○9月10日，$道氏技术(sz300409)$ 年产1000吨硅碳负极项目已和恩平当地政府部门签订项目投资协议，正积极推进项目落地。项目的落地将有助于公司完善在固态电池材料方面的产业布局和扩大业务规模。
○$泰和新材(sz002254)$ 9月10日在互动平台表示，公司的纤维锂电池产品已建成中试线，目前正在进行市场开发，已与若干标杆客户建立应用场景联合研发项目。
○$瑞可达(sh688800)$ 9月10日在互动平台表示，公司在AI与数据中心通信领域提供冷却连接解决方案的UQD等产品。
○由$百利天恒(sh688506)$ 自主研发、全球首创（First-in-class）、新概念（New concept）且唯一进入III期临床阶段EGFR x HER3双抗ADC iza-bren（BL-B01D1）被纳入突破性治疗品种名单，适用于治疗铂耐药复发上皮性卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌患者。截至目前，iza-bren（EGFR x HER3双抗ADC）已有6项适应症被药审中心纳入突破性治疗品种名单。
○日前，$均胜电子(sh600699)$ 亮相2025慕尼黑车展，发布一款集成透明表面和自定义字符光效技术的全新智能座舱中控台概念产品。
○$ST浩丰(sz300419)$ 控股股东华软实业与至芯网络于2025年9月9日签署了《股份转让协议》，华软实业将以协议转让的方式向至芯网络转让其直接持有的公司15.0046%股份。本次交易涉及的股份转让交割完成后，至芯网络成为公司的控股股东，薛杰将成为公司的实际控制人。公司股票将于2025年9月11日（星期四）开市起复牌。
○$ST炼石(sz000697)$ 签署《预重整投资协议》。
○$翱捷科技(sh688220)$ 董事长、首席战略官戴保家表示，公司的6nm 4G 8核手机芯片预计9月底回片，5G手机芯片已经流片。
○$东阳光(sh600673)$ 拟与关联方共同增资合资公司用于收购秦淮数据中国100%股权。
○$大金重工(sz002487)$ 签署海外海风基础长期锁产协议下首个超大型单桩制造订单，总金额约12.5亿元。
○$天合光能(sh688599)$ 控股子公司江苏天合储能有限公司于近日分别与中国、拉美、亚太三大区域的三家客户签订了合计2.48GWh的储能产品销售合同。
○$德马科技(sh688360)$ 中标拉美某知名电商巨头的智能物流项目（提供智能物流交叉带分拣系统及相关服务），中标金额为4086.99万美元（约2.9亿元人民币）。
○$蒙草生态(sz300355)$ 子公司牵头的联合体中标2.25亿元保护修复项目。
○$三峰环境(sh601827)$ 联合体签署约26亿澳门元合同。
○$华菱钢铁(sz000932)$ 股东信泰人寿近期累计增持6908.62万股公司股份，拟继续增持1%—2%公司股份。
【资金观潮】
○9月10日沪深两市主力资金净流出105.08亿元。主力资金净流入前三的板块是通信设备、电子元件和通信服务，分别净流入52.62亿元、37.73亿元和29.21亿元。主力资金净流入前三的个股是工业富联、股份和中国联通，净流入额分别为39.80亿元、16.40亿元和13.25亿元。
○$东山精密(sz002384)$ 9月10日涨停，成交额56.81亿元。盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入3.97亿元并卖出4.22亿元，1家机构专用席位净买入1.13亿元，4家机构专用席位净卖出3.80亿元。
【新股申购】
○昊创瑞通：申购代码301668，申购价格21.00元，发行市盈率21.02倍，公司主营智能配电设备。
来源：掘金快讯
