摘要：中国可能计划在 2026 年将 AI 芯片产量提升至当前的三倍，投资者核心疑问包括：中国如何在 2026 年实现先进制程产能三倍增长？这是否会对英伟达（nVidia）等海外 AI 芯片厂商构成重大威胁？以下为基于专家个人观点的解答。

野村证券

调研背景

✅ 我们召开了一场专家会议，旨在解答投资者（主要是西方投资者）关于 2026 年中国 AI 芯片产能增长潜力的疑问。

✅ 此前《金融时报》一篇报道称，中国可能计划在 2026 年将 AI 芯片产量提升至当前的三倍，投资者核心疑问包括：中国如何在 2026 年实现先进制程产能三倍增长？这是否会对英伟达（nVidia）等海外 AI 芯片厂商构成重大威胁？以下为基于专家个人观点的解答。

1. 专家对《金融时报》报道的看法：“过于夸张，但 2026 年国内 AI 芯片出货量确实将大幅增长”

❓ 专家对报道中 “中国 2026 年 AI 芯片产量三倍增长” 的说法提出质疑，认为该表述与实际情况存在偏差，且未说明具体实现路径；同时，专家也提及了其他媒体对此事的不同评论。

✅ 但专家指出，得益于中芯国际（SMIC，股票代码：981 HK，评级：中性）新增的7 纳米以下制程产能，2026 年中国国内 AI 芯片出货量大概率将实现显著增长。

2. 2024-2026 年中国国内 AI 芯片需求规模测算：2026 年需求增速有望加快

✅ 专家预计，2024 年、2025 年、2026 年中国国内 AI 芯片需求分别约为 200 万 - 220 万颗、200 万 - 220 万颗、290 万 - 360 万颗；并进一步指出，2026 年整体市场需求增速可能更快。

✅ 我们（野村证券）的测算显示，2024 年中国国内 AI 芯片需求约为 240 万颗；具体测算逻辑详见 2024 年 6 月发布的报告《大中华区 AI 服务器与半导体 —— 美国限制对中国而言是 “因祸得福”？》，该报告基于 “中国每年新增 30 万台 AI 服务器，每台服务器平均搭载 8 颗 GPU/ASIC 芯片” 的假设得出上述数据。

各年份国内 AI 芯片市场份额预测（按专家观点）

2024 年（需求 200 万 - 220 万颗）：英伟达占比约 70%，华为占比约 20%，超微半导体（AMD，股票代码：AMD US，未评级）、平头哥（T-Head，未上市）及其他国内厂商瓜分剩余份额。

2025 年（需求 200 万 - 220 万颗）：英伟达占比预计降至约 50%，华为占比提升至约 30%，AMD、平头哥、寒武纪（股票代码：688256 CH，未评级）等占剩余份额；其中，寒武纪从低基数起步，增速较快，预计占比约 4%。

2026 年（需求 290 万 - 360 万颗）：英伟达占比预计进一步降至约 30%（具体取决于其 RTX Pro 在中国的出货情况），华为占比预计升至约 50%，其他厂商占剩余份额；其中，寒武纪占比预计提升至约 6%。

2024-2025 年需求停滞的核心原因（基于专家观点及会议讨论）

美国对 H20 芯片的出口禁令；

2024 年底起美国出台的半导体出口限制政策（详见我们 2024 年 10 月发布的报告《大中华区半导体 —— 先进半导体出口限制重启》），导致中国 IC 设计企业无法与台积电（TSMC，股票代码：2330 TT，评级：买入）合作开发部分高性能 AI 训练芯片。

✅ 但我们认为，部分中国 IC 设计企业用于 AI 推理、且不含高带宽内存（HBM）的 AI 芯片，仍可在台积电进行生产。

需求预测的适用范围

✅ 上述需求预测主要针对中国国内市场；专家指出，对于字节跳动等中国头部云服务提供商（CSP）或互联网企业，其资本支出（capex）可能主要投向海外市场，以获取英伟达等头部厂商的最先进 AI 芯片。

3. 支撑 2026 年需求增长的中国国内先进产能：增量 1 万片 / 月的 7 纳米以下制程产能是关键

✅ 专家预计，截至 2025 年第三季度（3Q25）末，中芯国际 7 纳米以下制程产能将从当前的 1.5 万片 / 月（kwpm）增至 2.5 万片 / 月，新增产能为 1 万片 / 月。

✅ 专家表示，这 1 万片 / 月的新增产能可能来自中国国内所有头部晶圆厂（包括华为相关产线），而这些产线的先进进口设备目前主要集中在中芯国际运营。

现有 1.5 万片 / 月产能的用途拆分（按专家估算）

约 60% 用于华为智能手机芯片；

约 10% 用于国内 CPU 芯片；

约 10% 用于国内基站及其他芯片；

约 30% 用于国内 AI 芯片。

新增 1 万片 / 月产能对 AI 芯片的影响

✅ 专家假设：若新增的 1 万片 / 月产能全部用于 AI 芯片生产，且晶圆良率为 20%、每片晶圆可产出 15 颗合格 AI 芯片、每 5000 片 / 月产能每年可产出 90 万颗 AI 芯片 —— 则到 2026 年，中国国内 AI 芯片产能有望实现翻倍。

产能突破 2.5 万片 / 月的关键

❓ 专家指出，未来中国国内 7 纳米以下制程产能能否突破 2.5 万片 / 月，关键取决于中国在国产半导体设备领域能否快速取得更多技术突破。

来源：晋小乐