摘要：2024年，在房地产行业整体承压、物管企业增速放缓的大环境下，第一服务控股（股票代码：02107.HK）以“稳增长、强韧性、重回报”的姿态交出一份亮眼答卷。
2024年，在房地产行业整体承压、物管企业增速放缓的大环境下，第一服务控股（股票代码：02107.HK）以“稳增长、强韧性、重回报”的姿态交出一份亮眼答卷。
年报数据显示，公司全年收入达13.27亿元，同比增长9.6%；核心净利润1.42亿元，流动资金储备5.3亿元，流动性充裕；全年派息4300万港元，股息率高达11.3%。
这一系列数据不仅彰显了企业经营的稳健性，更体现了其“以客户为中心、以科技为驱动”的战略定力。
以下从财务韧性、规模跃升、创新动能、服务价值四大维度，全面剖析第一服务2024年的发展亮点。
一、财务韧性：收入稳增、降本增效，股东回报持续领跑行业
1、收入结构优化，双引擎驱动增长
2024年，第一服务实现总收入13.27亿元，同比增长9.6%。其中，物管服务收入9.56亿元（占比72.1%），增值服务收入2.36亿元（占比17.8%），两者增速分别达10%和14.7%。
这一增长得益于公司在第三方市场拓展和非住宅业态突破上的双重发力。值得注意的是，增值服务收入增速显著高于物管板块，表明公司通过创新社区服务模式，积极开拓第二增长曲线。
2、利润质量提升，降费增效成效显著
尽管行业毛利率普遍承压，第一服务仍实现毛利3.1亿元，毛利率23.3%。更值得关注的是，公司通过数字化流程优化和集约化管理，将管理费用率进一步压缩至13.1%，同比降低1.4个百分点。这一成果背后，是公司自主研发的智能工单系统、能源监控平台等技术应用的落地，实现了人效提升与成本控制的平衡。
3、高股息策略兑现，连续五年回报股东
公司派发末期股息4300万港元，股息率11.3%，连续五年累计派息达2.2亿元。这一数据在港股高股息企业中名列前茅，凸显了公司现金流管理能力及对股东利益的重视。
二、规模跃升：市拓强劲、业态均衡，独立性优势凸显
1、第三方拓展创纪录，规模增速领跑行业
全年新增第三方项目100个，单年合约额1.7亿元，签约面积8688万平方米（同比+12%），在管面积7414万平方米（同比+17%）。其中，72%的在管面积来自第三方项目，同比增长27%。这一成果印证了公司市场化竞争力的提升，彻底摆脱了对关联方的依赖。
2、非住宅业态爆发，首次突破公交枢纽与商业综合体
在管面积中，非住宅占比38%，增速高于住宅板块。公司首次中标公交枢纽新业态，并签约上海苏河一号大型商业综合体，打造静安区服务标杆。此外，公司在政府办公楼、学校、医院等公建领域的市占率持续提升，形成了“住宅+公建+商办”的多元业态布局，有效分散经营风险。
3、区域深耕与全国布局并举
截至2024年底，公司业务覆盖全国22个省、104个城市。在核心城市如上海、北京、深圳等地，通过打造绿色科技样板项目，树立服务标杆，进一步提升品牌溢价能力。
三、创新动能：多经创商、科技赋能，构建社区生态闭环
1、圈外邻里与星柏传媒：流量与内容双轮驱动
围绕社区家庭需求，公司推出“圈外邻里”轻文旅平台，整合周边旅游资源，定制亲子游、康养游等主题产品；同时成立星柏传媒，通过短视频、直播等形式输出优质内容，打造社区KOL矩阵。例如，“绿仔优选”线上商城升级后，融合直播带货功能，端午节、中秋节等专场活动销售额突破百万元，成为私域流量变现的重要入口。
2、绿色科技深化应用，节能改造提升价值
公司对在管项目进行四恒系统（恒温、恒湿、恒氧、恒净）智能化改造，通过实时监控与动态调整降低能耗。例如，太原万国城MOMΛ2024年完成了MOMΛ系统的节能降耗改造，前期年度节约成本超百万元。此外，公司全年完成270项社区改造工程，包括绿化补植3万平方米、设施翻新等，显著提升物业溢价。
3、家庭中心模型落地，嵌入式服务全覆盖
以“步行15分钟生活圈”为理念，公司在社区内布局便利店、共享自习室、健康驿站等嵌入式服务，并推出“真心关爱每一个家”增值产品包，涵盖家政、养老、教育等定制化服务。这一模式已在20个城市试点，用户复购率达75%。
四、服务价值：品质筑基、幸福共治，筑牢品牌护城河
1、绿色服务2.0体系，重塑行业标准
公司发布“绿色服务2.0”产品矩阵，整合绿色食品供应链、智能家装、健康监测等模块。例如，通过社区食堂提供有机食材直供，联合三甲医院开展远程问诊，构建“家门口的健康生态”。
2、社区活动矩阵，打造心灵绿洲
全年举办3615场社区活动，覆盖传统节日、急救培训、心理咨询等场景。其中，“AED急救培训”覆盖430名员工及超万名业主，“健康义诊”服务人次破10万。这些活动不仅增强业主粘性，更是带来了显著的社会效益。
3、党建引领红色物业，共建共治共享
公司与地方政府合作推进“红色物业”项目120余个，设立党支部服务中心20余个，通过党员先锋岗、居民议事会等机制，解决停车难、垃圾分类等痛点问题，有效地促进物业费收缴率的提升。
结语：逆市增长的底层逻辑——长期主义的胜利
第一服务2024年的亮眼表现，绝非偶然。其核心在于“科技+服务”双基因的深度融合：一方面，以绿色科技提升效率、降低成本；另一方面，以用户需求为导向，构建全生命周期服务生态。
在行业从“规模扩张”转向“价值创造”的新周期中，第一服务凭借清晰的战略定力、创新的业务模式和高度的社会责任感，已抢占高质量发展先机。
展望2025年，随着ESG战略深化、家庭中心模型全国推广，以及与非住宅业态的深度绑定，第一服务有望进一步巩固行业领军地位，为股东、客户与社会创造更大价值。
来源：中物智库